财报季开局强劲,但伊朗战争压制股市反应彭博社讯 —— 最新季度财报季开启一周后，即便企业业绩超出华尔街本已颇高的预期，其股价涨幅也十分有限，这再次印证美伊战争对市场的巨大影响力。 截至目前，标普 500 指数中仅有数十家企业公布财报。彭博智能数据显示，其中 28 家实现盈利与营收双双超预期，但财报公布后，其股价平均仅跑赢基准指数 0.85%。这一涨幅为去年年初以来最低水平 —— 彼时特朗普总统的关税政策曾引发市场剧烈波动；同时也低于 1.2% 的长期平均水平。 美国银行全球股票与量化策略主管萨维塔・苏布拉马尼亚姆表示：“目前尚处财报季初期，但市场对盈利的平淡反应表明，仅凭一季度的稳健业绩并不足以推动股价上涨。地缘政治的重大动向盖过了盈利表现与业绩指引，这才是更关键的因素。” 平淡的市场反应。 自 2 月底美国开始轰炸伊朗以来，战争几乎盖过了所有其他因素，推动油价飙升。起初，市场因担忧通胀上升拖累全球经济而走低；本月，市场又转为乐观，认为冲突将快速解决，其影响也将相对可控。 上周末，这种乐观情绪推动市场强劲反弹，标普 500 指数突破 1 月创下的历史高点。富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔・萨马纳称，这正是市场对财报反应冷淡的部分原因 —— 在摩根大通、高盛等华尔街大行上周正式开启财报季之前，股价已大幅上涨。 他表示：“这让市场的预期门槛远高于此前的低点。此外，市场仍担忧私人信贷、人工智能中断风险，中期选举也即将到来，因此我认为当前驱动市场的是宏观因素，而非盈利这类微观因素。” 周一，美股下跌，原因是美伊双方释放的信号相互矛盾，引发市场对当前停火能否促成永久停战协议的质疑。 尽管如此，美股策略师目前仍对美国股市持乐观态度，部分原因在于企业持续实现强劲盈利。但一些警示信号已开始显现。彭博智能数据显示，盈利预期正呈现走弱态势，下调业绩预期的企业占比升至去年二季度以来最高水平。而业绩不及预期的企业也遭到市场明显抛售：上周五，奈飞公布令人失望的业绩指引后，股价暴跌近 10%。 每周一季度盈利情况。 本周将提供更多市场清晰度：标普 500 指数中有 90 家企业将公布财报，其盈利占指数总盈利的 14%，财报覆盖范围将从金融板块扩展至标普 500 的 11 个行业板块，美国银行数据显示。其中包括 3M 公司、特斯拉、英特尔与美国联合航空控股。 道富银行多元资产宏观策略师凯拉・塞德表示：“目前，我认为最大的影响是市场的不确定性。在这种时期，业绩指引的可操作性会降低。” 塞德补充道：“我们正处于谈判消息频出、货币政策预期不断变化的阶段，且仍处于收集冲突对经济影响数据的初期。不确定性持续越久，其影响就越会消散。”
