• 汽车毛利率：19.2%（+1.3pp，含部分一次性受益）
• FSD 付费用户：接近 130 万，欧洲荷兰获批，Q2 申请全欧审核
• Q1 订单积压：两年多最高
• 全年 Capex 预期：超 $250 亿，进入「重大资本投入期，持续数年」，预计负自由现金流
Optimus 最新时间线
• 5月初：Fremont SX 最后一批下线
• 7-8月：Optimus 生产线启动
• 今年中期：V3 Optimus 亮相（因担心竞争对手帧逐帧分析而延迟披露，这是在说谁?）
• 明年夏天：Giga Texas 第二 Optimus 工厂
Elon 坦承：「今年产量无法预测——10,000+ 全新零件，最慢的零件决定速度。」
FSD / Robotaxi
• V14.3 是无人驾驶的「最后拼图」，但 V15（年底/明年初）完成前不会大规模部署
• 今年：约十几个州无人驾驶覆盖
• Q4 2026：客户车队开始逐步接收无人驾驶 FSD
• Hardware 3 无法实现无人驾驶（内存带宽只有 HW4 的 1/8），需硬件升级
AI 芯片和 TERAFAB
AI5 提前流片，主要用于 Optimus + 数据中心（不再优先进汽车，因为 AI4 已足够）；
TERAFAB 结构确认：Tesla 建研究厂（Giga Texas，$30 亿），SpaceX 主导大规模生产，Intel 14A 工艺合作。
我觉得这支基金更适合这类人：
1. 不想追求资产快速涨值，更看重每月能拿到稳定被动收入的，比如退休的人，就想每月有笔固定现金流补贴生活。
2. 性格保守、想赚钱又怕风险、想兼顾收益和安稳的人。
3. 那些想投科技板块，但又不想承担太高波动风险的人。
QQQI采用的是备兑看涨期权策略，也就是持有纳斯达克100指数成分股，再卖出看涨期权，将收集的权利金作为高额股息按月分配。
代价是资本增值上限受限，无法享受底层股票大幅上涨的全部收益。
QQQI股息还是很高的，年化差不多14.5%的月度高股息，能带来可观被动收入；其次还符合IRS第1256条合约，享受优惠税率。
其劣势也要注意，一是牛市中资本增值受限，不利于资产快速积累；二是0.68%的费用率相对较高；三是2024年1月才成立，缺乏长期历史数据，难以评估不同市场周期的表现。
而且有一点我不太喜欢，它股票是大体复制纳指 100，但期权策略是主动操作，所以官方分类就是主动 ETF，这也是它费用比被动 QQQ 高很多的原因，我还是喜欢被动的基金，管理费可以省不少?
