安克创新（300866）2025年财报核心

营收破300亿、增长放缓、毛利率提升、现金流恶化、存货高企、研发加码、海外强势。下面是完整解读。核心财务数据（2025全年）
• 营收：305.14亿元，同比 +23.49%（首破300亿）
• 归母净利润：25.45亿元，同比 +20.37%
• 扣非净利润：21.79亿元，同比 +15.44%
• 毛利率：45.07%，同比 +1.40pct
• 净利率：8.58%，同比 -0.37pct
• 经营现金流净额：4.81亿元，同比 -82.49%（大幅下滑）
• 研发投入：28.93亿元，同比 +37.20%，研发费用率 9.48%
• 总资产：200.67亿元，同比 +20.86%
• 分红：每10股派17元（含税）
总结：
• 优点：全球品牌力强、产品矩阵健康、研发创新强、欧洲高增、毛利率优
• 隐忧：增长放缓、现金流差、存货高、净利率承压
• 判断：短期增长降速、现金流紧张；长期全球化+研发+品类扩张仍有支撑