每周必读，VIP用户特别助理！指数强趋势上涨，光通信之外还应关注哪些行业趋势？《玩转ETF》新栏目试运营中！今日特免费附赠一篇。
市场环境本周指数延续强势，和指数共振的是光通信，上周的星推官文章《指数稳健爬升，坚定主线or关注各路热点？》在讨论哪个方向可能共识更强的时候，讨论的第一个题材就是光通信。那么指数走到这里后，下面该如何思考呢？
驱动光通信题材的核心逻辑主要是AI的进化，在小编这里，AI已经是我的工作、生活中不可分割的一部分，各大企业也在继续加快布局、研发。映射到上游，数据中心建设所需的硬件需求持续上涨，今天下面的篇幅会给大家介绍一下除了光通信之外，数据中心建设中还有哪些硬件迭代趋势。目前这个阶段，光通信已经把整个板块的成交量推高，数据中心上游相关的分支还应继续关注。市场热起来后，各个栏目的产品都需要关注！
VIP荐读
数据中心建设成本中，粗略可分为IT设备和基础设施两大类。根据长城证券的研报，以100MW数据中心为例，总投资约34-55亿美元，其中IT设备支出占73%，电气、制冷等基建支出占27%。服务器和网络硬件，主要都落在73%的IT硬件篮子里；而UPS、配电、备用电源、制冷等，则主要落在27%的基础设施篮子里。
如果把IT硬件进一步往下拆，服务器通常是IT设备里最大头，尤其AI数据中心里，服务器内部又可以拆成GPU/AI加速卡、CPU、HBM/DRAM、SSD、主板/PCB和液冷相关部件等，这些硬件在最近一年都有不同程度的炒作。
网络硬件可以拆成交换机、交换芯片、光模块、CPO/NPO/LPO相关光互连器件、MPO连接器、光纤光缆、高速覆铜板、HVLP铜箔等，这部分中，大部分是近期炒作的大热门，接下来我们着重介绍一下交换机，近期并没有形成炒作热潮。
传统数据中心交换机，本质上还是电交换机。它负责转发表、拥塞控制、缓冲、路由和以太网协议处理，现在800G甚至后面的1.6T，主力形态仍然是这类交换机加可插拔光模块。它的优点是生态成熟、可维护性强、替换方便，缺点是速率越来越高后，交换芯片到前面板光模块之间那段电走线越来越难做，功耗、散热、信号完整性压力都在上升。
根据交换机某业内龙头的2025年的业绩数据，当前数据中心交换机产品中400G占比约60%、800G占比约13%，2026年800G以上产品占比还会继续提升。
未来产业内高端产品技术演进趋势：
①800G→1.6T是端口速率升级主线。这仍然是传统包交换机的延续，也是短中期最确定的方向。
②CPO是高端交换机的封装升级方向。它把光引擎直接做到交换ASIC旁边，尽量缩短高速电信号传输距离，再把信号尽快转换成光。这样做的核心好处，是在800G往1.6T走的时候，能明显改善功耗、延迟和板级布线难度。
③OCS交换机是网络架构升级方向。Optical Circuit Switch，即光电路交换，Google在最新TPU的官方表述里，已经把OCS放进大规模训练系统的可靠性体系里。Coherent的官方说法也很明确，OCS的价值在于减少电交换机数量，减少昂贵的OEO转换，也就是光转电再转光。
总结来说，未来交换网络不是单一路线切换，而是“800G向1.6T升级+CPO提升单机性能+OCS增强集群级光调度”并行演进。
价值量方面，交换机成本也在高速化、光化、密集化趋势下，和整套网络互连硬件共同抬升。OCS光交换机单台价格约4-5万美元，CPO交换机单台价格约70-100万元。
以下为近期整理过交换机相关内容的文章链接：
注：图片引用自《【点金互动易】CPO+交换机，前瞻布局51.2T/102.4T交换机》。
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再讲一讲电源侧，首先是UPS电源。AI数据中心单机柜功率持续抬升，100kW+甚至240kW级超节点机柜，传统低压交流UPS在效率、体积、散热和扩展性上越来越吃力，所以中压UPS开始成为新一代高密度场景的重要方案。
在提高电源侧支撑方面，800V HVDC具有更明显的优势，高压直流的核心优势是效率更高、链路更短、损耗更低。国内已有厂商在亚马逊、微软、谷歌等客户侧完成认证或批量交付。这说明数据中心供电已经从“能不能供上电”，升级到“能不能以更高效率支撑高密度AI负载”。
SST固态变压器则更像下一阶段的增量，仍处于样机发布、送样测试、挂网实测。它的价值不只是替代传统变压器，而是把配电系统电力电子化、数字化、模块化。在产品数据方面，它的效率≥98.5%、体积和重量下降60%、毫秒级动态响应。这类设备更适合未来高密度、快速波动负载的数据中心，也更适合和HVDC、储能、液冷一起协同。
功率密度上升正在把单机价值量持续往上抬，数据中心电源的边界在变宽。以前主要看UPS和配电柜，现在已经扩展到具有更高应用潜力的新产品，能源底座正在扩张。
同样梳理一下近期有涉及相关内容的文章：
注：图片引用自《【盘中宝】数据中心单机柜功率增加，该领域正成为海外智算中心升级的必然方向》。
其它相关文章：
《【电报解读】机构称HVDC正逐步成为大型及超大型数据中心主流技术路线》
《【财联社早知道】60亿美元！量化交易巨头与CoreWeave签署AI云计算协议》（本篇可免费查看，前往文末联系客服领取）
总结：数据中心上游硬件持续景气且市场热度高，可继续挖掘受益分支及竞争格局，新技术往往是资金关注的重点。
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