SK海力士股价今年上涨约90%，2025年涨幅超过三倍。今天公布的SK海力士一季度财报再创纪录，利润增长了五倍，集中体现了支撑全球人工智能发展的内存芯片价格飙升。
具体来看，一季度营收52.58万亿韩元，同比+198%/环比+60%。净利润为40.35万亿韩元，高于市场预期的35.7万亿韩元，同比+398%/环比+165%。营业利润率达到创纪录的72%，主要是DRAM和NAND价格上涨及高附加值产品占比提升。
公司指出随着AI 智能体产生的数据量持续激增，对DRAM和NAND的总需求基础正在拓宽，高性能内存的供需紧张格局预计将在一定时期内维持。
我们认为存储作为半导体核心主线将长期持续，继续看好存储+设备+产业链的核心环节相关公司。
此外，SK 海力士电话会议中有管理层对于存储行业有进一步的看法：
关于内存现货价格波动的看法
问：您如何看待近期内存现货价格的波动？
答：现货市场仅占整体 DRAM 市场的极小部分。现货市场的产品组合和交易量也与我们的实际业务存在显著差异。因此，在当前市场环境下，很难将现货市场的变化视为整体市场状况的准确反映。
主要客户对 HBM、服务器 DRAM 和企业级 SSD（eSSD）的需求普遍增长。与此同时，现实情况是供应商短期内无法显著提升产量。
随着这种供需失衡持续存在，内存价格上行周期可能会比过往周期持续更久。近期现货价格的回落不应被解读为行业已见顶的信号；相反，这似乎是由于价格在急剧上涨后，部分渠道库存流入市场所导致的暂时性现象。
关于 NAND 的评论
问：贵司如何应对企业级固态硬盘（eSSD）等领域的 NAND 需求？
答：NAND 已不再仅仅是简单的存储设备。我们预计，作为关键组件，其将实现长期增长。随着人工智能模型日益先进，KV 缓存和中间数据处理量急剧上升。为满足这一需求，大容量、高性能的 NAND 有望被大规模采用。
在投资扩张仍然有限的供应环境下，我们计划通过强化技术能力和提升产量来积极应对。
首先，今年 4 月，我们成为全球首家开发出 321 层 QLC 并完成客户认证的企业，从而确立了明确的技术领先地位。目前，我们已构建起涵盖高性能与大容量的产品阵容。
我们还能够灵活应对日益分层的 AI 存储市场。我们将紧跟由键值（KV）缓存需求驱动的市场变化，并进一步优化我们的企业级固态硬盘（eSSD）产品组合。
此外，我们正在加速技术迁移。为扩大比特产出，我们计划将国内 50% 的产能转换为 321 层 NAND。从 176 层到 321 层的两步迁移将在产量方面产生非常显著的影响。
随着人工智能市场的增长，NAND 市场具备巨大的增长潜力。顺应这些市场变化，我们计划通过灵活且主动的投资来扩大我们在 NAND 领域的影响力。
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