Tesla 2026年第一季度财报重点分析

Tesla 营收年增16%至223亿，汽车年增16%，服务年增42%，能源则年减12%。FSD订阅年增超过50%至128万。能源因客户部署时程的固有波动性，预计2026年部署量仍会高于2025年。

Tesla 无人驾驶 Robotaxi 本季已从 Austin 扩展至 Dallas 与 Houston。公司也公布了下一波的扩张地图：凤凰城、迈阿密、奥兰多、坦帕、拉斯维加斯均处于“准备中”状态。Elon Musk 表示，年底前希望在“约12个州”运营无人监督 FSD 或 Robotaxi。

CFO Taneja 给出了2026年资本支出的明确信引：“超过250亿美元。”Tesla 正进入一个“两年期的重大资本投资阶段”。资本支出涵盖六座工厂的建设与设备、AI 基础设施、Optimus 产线、半导体研究厂、储能新厂等多项投资。

Cybercab、Tesla Semi 与 Megapack 3 预计于2026年展开量产。第一代 Optimus 产线将取代 Fremont 的 Model S/X 产线，设计年产能为100万台。第二代产线将设于 Texas，目标年产能1000万台。Musk 预计 Fremont 产线将于7、8月之间开始量产，Texas 产线则将于2027年夏季启动。