营收与利润
特斯拉2026年第一季度财报发布，同时电话会议提及了关于该公司几大业务和投资者关切的问题。我们先来看看财报：
总营收：223.87亿美元，同比增加16% 非GAAP每股收益0.41美元，市场预期是0.37美元 毛利率回升至21.1%（去年同期16.3%） 汽车业务毛利率21.2%扣除卖碳积分的钱以后毛利率19.2%
调整后EBITDA 36.68亿美元，净利润4.77亿美元。
交付与库存
一季度生产408386辆车，交付358023辆。没交出去的车变成了库存。按75个交易日算，全球车辆库存天数从上季度的15天到了27天。储能业务部署了8.8 GWh，同比减少15%，但利润率增加。超级充电站8463座，充电桩79918根，同比增加19%。
现金与支出
现金及短期投资447.43亿美元。经营性现金流39.37亿美元，资本开支24.93亿美元，自由现金流14.44亿美元。一季度现金净增加约7亿美元。买SpaceX的股权花掉了20亿美元。
Robotaxi与FSD
付费Robotaxi里程数在一个季度里接近翻倍。奥斯汀、达拉斯、休斯敦，车里没有安全员，跑的是V14.3变体。旧金山湾区有安全员。凤凰城、迈阿密、奥兰多、坦帕、拉斯维加斯，PPT上的状态是“准备中”。今年计划扩到十几个州。 FSD活跃订阅用户128万。4月荷兰批了FSD监管许可。Tesla Insurance的最新安全分规则里，开FSD的每一英里都计100分，保费降下来，保险费减免有时可以足够支付FSD月费。
HW3与HW4
4月22日的电话会上，Elon Musk说："Unfortunately, hardware three. I wish it were otherwise, but hardware three simply does not have the capability to achieve Unsupervised FSD."（不幸的是，HW3。我希望不是这样，HW3根本没有能力实现无监督FSD。）HW3的内存带宽是HW4的八分之一。早期他们以为行。
买断了FSD的HW3车主能换HW4。换计算机，换摄像头。以旧换新，或者直接换计算机。服务中心效率太低。特斯拉要在主要大城市建微工厂和小产线来批量处理。Musk说这会是"painful and difficult"（痛苦且困难的）过程。
不过特斯拉确认6月底，HW3会收到V14 lite版本。能从车位启动，有HW4上V14的大部分特性。这还是监督FSD，不是无监督。
无监督FSD靠HW4。第四季度按地理区域向客户车队推送，不搞一次性全球推送。V15预计年底或明年初出，架构大改。车辆暂时不会升级AI5，而是将AI4芯片升级，预计2027年晚些时候。AI4升级版单颗SoC内存从16GB升到32GB，总内存64GB。计算性能和内存带宽提升10%。。
Optimus与AI5
加州弗里蒙特工厂，Model S/X的产线要换成Optimus第一代产线，规划年产能100万台，二季度开始大规模工厂准备。得州超级工厂在建Optimus第二代产线，长期规划年产能1000万台。4月，AI5推理芯片完成最终设计。AI5短期不上车，先给Optimus和数据中心用。芯片要在特斯拉和SpaceX合建的研究型工厂里生产。
微工厂换一套HW4要多少钱，以及后续HW3订阅FSD芯片怎么处理，还没有详细的信息。随后会整理一下电话财报会议的具体内容给各位更新。
