特斯拉Q1财报：业绩超预期，资本支出上调

特斯拉2026年Q1财报交出亮眼答卷：营收223.87亿美元、调整后EPS 0.41美元，双双超市场预期；汽车总营收162.34亿美元，服务及其他收入37.45亿美元，均大幅跑赢预测。更惊喜的是，整体毛利率达21.10%，较预期的17.73%显著回升，显示成本控制与定价策略成效显著。

唯一低于预期的能源业务，也主要受季节性因素影响，并非基本面问题。

市场最关注的变量，是公司将全年资本支出预期从200亿美元上调至250亿美元。这部分资金将重点投向AI算力、Dojo芯片、Optimus人形机器人及Cybercab生产线，短期可能压制自由现金流，但本质是为无人驾驶、机器人等下一代核心业务“抢跑”布局。

短期波动难掩长期逻辑：汽车业务企稳回升，AI与机器人赛道的投入正在为公司打开万亿美元级别的市场空间。

其实还是有一点遗憾，机器人业务没太多超预期进展。看来马斯克的精力确实主要在 Spacex