屠宰同比增长50%，头均盈利20
越南落地，菲律宾，等会有合资公司出栏量
口蹄疫，西北厂区外围有发生，主要还是影响牛羊
资本开支可能低于100亿
后备母猪增长
3月存活率85%，2.7料比，psy接近29，日增重860+
仔猪不再公布，数量会明显比去年少。鸡肋业务？
母猪挪系占比50%以上
暂时没有屠宰深加工计划，屠宰roe 头均资本开支200元，10%。
市场行情发生深刻变化，牧原的的经营计划也在变，但是基于同样的行业客观情况，每个企业的应对是不同的。
1，
比如，一季度温氏的负债率大增，原因是短期负债和长期负债暴涨。
增长幅度有多夸张呢，25年底短期负债1亿不到，3月底居然增长到20多亿。
这种经营安排让人觉得很有意思。温氏一季度大幅度举债，同时对上下游大幅度占款。所以尽管利润亏了10多亿，经营现金流还能正接近10亿。
我认为温氏自有他的考量，但是这种财务指标上的大起大落，让人不免有点不适应。
2，
牧原的负债率新低，已经比温氏还低。过去几年牧原的负债率一直比较激进，高于温氏。
港股上市，稀释股权，亏了股东么？
并没有！！
牧原过去2年，把100多亿的少数股东权益都回购了，这变相把稀释的股权又拿回来了！
在股权面前，我发现秦老板真的非常“吝啬”。哪怕股价几十倍上涨了，依然没有任何减持的倾向。
最近发现一个公司，股息率超过7%，大股东也是吝啬股权，持股占比接近50%。飞鹤
3，
屠宰，出海，提质增效。
会是未来2-3年牧原主要的业绩增长引擎。增速可能看上去不快，但只有结果才能说明一切。基业长青的
牧原文化是“制定胆大包天的目标”
这是刻进骨子里的基因。所以任何胆大包天的可能性不要去排除，可以质疑。
那过去几年，有完成什么胆大包天的目标么？今年6000万屠宰目标，我认为可以算一个。
仔猪业务，成了鸡肋！可能是业务模式，服务流程等原因，去年的爆点业务仔猪，被边缘化了。
牧原做屠宰，但是不做食品深加工。后者是双汇的核心腹地，有巨头狙击！
4，
所以未来牧原的关注点是什么？一体两翼！！
一体，是指成本控制，品质提升。牧原能否继续通过技术，管理的提升，通过产业链整合，把养猪成本继续控制住，保持领先水平。
两翼，是出海业务和屠宰。海外产能能否迅速落地，占据市场份额，产生报表利润。屠宰业务，赋能养殖品质提升，细分割市场，实现百亿利润的提升！
5，
不能等老天爷赏饭吃，只能自己去争取。行业的反转很难预测。守与等。
