31个省份写入政府工作报告，国资委要求央企“加大投资力度”，2035年市场规模预计达3.5万亿元——低空经济正从“政策驱动”迈向“订单驱动”。
“低空经济还能不能跟？”
过去一个月，通用航空ETF（159255）涨超20%，万丰奥威涨超15%，莱斯信息涨超30%。政策一个接一个，股价一波接一波。
但很多人心里没底：这到底是真产业，还是又一个“讲故事”的题材？
01低空经济赚的什么钱？
赚的是“天空资源商业化”的钱
过去空域管得严，无人机不能随便飞，eVTOL（电动垂直起降飞行器）没有适航证，低空几乎没有经济活动。现在政策一步步松绑，空域从“管制”走向“放开”，飞行器从“特种”走向“民用”，低空开始像地面一样产生“流量费”“运输费”“服务费”。
低空经济的产业链分三层：
上游（制造）：造飞机、造无人机、造eVTOL。卖硬件，赚制造业的钱。
中游（基础设施）：建起降场、建空管系统、建通信导航监视网络。卖服务，赚基建的钱。
下游（运营）：物流配送、城市通勤、应急救援、巡检测绘。卖飞行小时，赚运营的钱。
当前阶段，制造端最先兑现业绩，基础设施紧随其后，运营端还在培育期。
02为什么现在适合关注？
政策从“纸上”落到了“地上”
2024年，“低空经济”首次写入政府工作报告；2025年，升级为“新兴产业”；2026年，正式跻身“新兴支柱产业”。
更具标志性的是四件事：
① 新修订《民用航空法》7月施行，首次增设“发展促进”专章，从法律层面为低空经济保驾护航。
② 十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南》，明确到2027年基本建立标准体系，解决“没有规矩”的痛点。
③ 国务院国资委召开央企推进会，要求央企当好“长期资本、战略资本、耐心资本”，加快低空航空装备创新迭代。
④ 31个省份全部将低空经济写入2026年政府工作报告，上海提出迈向“世界eVTOL之都”，深圳计划2026年底建成超1200个起降点。
政策框架已经搭好，央企开始“下场”，标准正在落地——低空经济正在从“概念”变成“生意”。
03产业链拆解
谁在“造飞机”，谁在“修路”？
核心制造层（整机+零部件）
万丰奥威（002085）：通航飞机制造龙头，收购Volocopter核心资产，旗下钻石飞机电动飞机订单超260架。
亿航智能（EH.O）：EH216-S已获全球首款载人eVTOL适航证，率先商业化运营。
沃飞长空：吉利旗下，AE200预计2026年通过适航审定，已启动科创板IPO辅导。
中无人机（688297）：“翼龙”系列大型无人机龙头，军用+民用双轮驱动。
英搏尔（300681）：电驱系统核心供应商，2025年净利润+162%，2026Q1+431%，已获亿航、Volocopter定点。
基础设施层（空管+通信+检测）
莱斯信息（688631）：智慧空管系统龙头，已中标多个城市低空飞行服务平台。
四川九洲（000801）：空管系统、低空监视龙头企业，深度参与国家低空空域管理改革。
海格通信（002465）：“空天地一体化”低空通信领军者，“低空卫士”系统已进入多个城市平台。
广电计量（002967）、华测检测（300012）：低空飞行器检测龙头，检测需求贯穿研发、取证、运营全周期。
运营服务层（尚在培育）
中信海直（000099）：国内通航运营龙头，已开通eVTOL货运航线。
美团无人机：2026年将服务覆盖粤港澳大湾区主要城市。
04机构怎么看？
共识正在凝聚
华创证券：低空经济已被明确为新兴支柱产业，城市空中交通将在3-5个超大城市实现商业化运营。央企入局将带动产业链订单加速落地。
东吴证券：各地普遍将低空经济视为培育新质生产力的核心载体，源于技术成熟度持续提升，为规模化落地提供了坚实支撑。
中信证券：通用机场+起降场建设费用，2025-2030年合计约5996亿元，基础设施先行，空管系统、通信导航率先受益。
招商证券：整机制造环节2026年进入“取证量产大年”，万丰奥威、沃飞长空等头部企业有望率先兑现收入。
05普通人怎么参与？
方式一：通用航空ETF（159255）
这是目前A股市场中低空经济含量最高的ETF，跟踪国证通用航空产业指数，前十大重仓股包括万丰奥威、航天彩虹、中直股份、华力创通、中国卫星、航天电子、中无人机等。
近1个月涨幅7.42%，近6个月涨幅15.86%。
⚠️ 注意：该ETF规模仅0.64亿元，流动性有限，大额买入需谨慎。普通投资者小额定投影响不大。
方式二：个股精选
整机制造：万丰奥威（A股）、亿航智能（美股）
核心零部件：英搏尔（业绩高增+客户覆盖头部整机厂）
空管基础设施：莱斯信息、四川九洲
方式三：纳入观察池
低空经济还处于产业化早期，波动大、回撤深。如果看不懂，可以先看ETF走势，等回调再分批建仓。
06风险清单
适航取证不及预期：eVTOL商业化依赖适航证审批，若延迟，整机厂收入确认节奏将受影响。
技术路线不确定性：纯电、混动、氢能等技术路线尚未收敛，押注单一技术路径存在被替代风险。
政策执行力度风险：空域开放、基础设施投资等政策落地节奏存在不确定性。
个股分化风险：整机环节“增收不增利”现象突出，需关注企业盈利拐点。
ETF流动性风险：159255规模小，大额交易冲击成本高，不适合重仓。
07 投资逻辑总结
低空经济的逻辑其实很简单：
政策已经落地，央企已经入局，标准正在建立——产业确定性在增强。
制造端先受益，基础设施紧随其后，运营端还需时间。
当前估值不算贵，但个股分化大，ETF是更稳妥的工具。
当然，坑也可能变成坑。适航证推迟、订单不及预期、技术路线切换，都会影响股价。
但如果你相信：天空资源会像土地一样被商业化利用，那低空经济就是一个值得长期跟踪的赛道。
