赵钰程 金克拉团队高级投顾
● 沪指在4100点整数关口下方震荡整理，短期缺乏明确向上信号，地缘因素对A股的扰动将逐步减弱，市场将沿着自身的业绩与估值逻辑运行；
● 短期市场结构分化加剧，建议投资者保持谨慎乐观，配置上可关注以商业航天为代表的科技及高分红方向的投资机会。
1、据伊朗法尔斯通讯社21日报道，伊朗航空公司宣布，在停飞50天后，国内航班将于22日恢复
点评：此前受伊以军事对峙、全域战备管控影响，伊朗全境民航大面积停摆，国内交通、商贸流通持续受阻。如今军方完成安全评估，逐步解封空域、放开航班审批，标志地区短期对抗强度回落，安全风险显著降低。复航优先覆盖德黑兰、马什哈德、设拉子等核心城市，贴合民众出行刚需。
民航作为敏感公共领域率先解冻，是双方释放缓和善意的务实动作，有助于降低民间对立情绪。但区域深层矛盾、外部博弈并未消解，航班恢复仅为阶段性缓和表现，后续国际航线开放、全域领空解封，仍取决于地缘博弈走向。
2、牧原股份：一季度净亏损12.15亿元 主要系生猪价格下降收入减少所致
牧原股份公告称，2026年第一季度实现营业收入298.94亿元，同比下降17.10%；净亏损12.15亿元，同比转亏。业绩变动主要系生猪价格下降，收入减少所致。注：公司Q1净利润-12.15亿，2025年Q4净利润7.08亿，据此计算，Q1净利环比由盈转亏。
点评：牧原一季度巨亏，是行业周期的缩影，而非公司经营失败。在全行业“比谁亏得少、比谁活得久”的阶段，牧原以更低成本、更稳现金流、更优负债结构展现出强韧性。短期业绩承压不改长期逻辑，周期底部的亏损，正是龙头为下一轮盈利高峰积累份额与优势的关键期。
3、宁德时代首席科学家吴凯：公司钠离子电池年内将大规模量产
人民财讯4月21日电，4月21日，在宁德时代2026年“超级科技日”发布会上，公司首席科学家、中国工程院院士吴凯表示，钠离子电池（885928）在高温、极寒等出行场景以及储能领域有广阔场景，目前宁德时代已经解决了钠离子电池制造环节的核心问题，年内将实现大规模量产。
点评：宁德时代首席科学家吴凯官宣钠离子电池年内大规模量产，是全球新能源电池产业的里程碑事件，标志着钠电从“技术验证”正式迈入商业化规模化落地阶段，不仅是宁德时代技术与产能的双重突破，更将重塑动力电池与储能产业的成本、资源与竞争格局。
宁德时代钠离子电池年内量产，是新能源产业的战略级突破：短期解决资源、成本、低温、安全四大行业痛点；中期重构电池产业路线与竞争格局；长期支撑全球能源转型。这不是锂电的“替代品”，而是能源存储的新支柱，“钠锂双星”时代正式开启。
A股三大指数昨日集体小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.07%，收报4085.08点；深证成指涨0.10%，收报14982.14点；创业板指涨0.31%，收报3688.94点。沪深京三市成交额24268亿，较昨日缩量1799亿。
行业板块涨少跌多，电子化学品、元件、煤炭、电力板块涨幅居前，IT服务、互联网电商、通信服务、软件开发板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量接近2000只，逾60只股票涨停。氦气概念股强势领涨，华特气体20cm涨停，金宏气体、广钢气体涨逾10%。
技术面看，沪指在4100点整数关口下方震荡整理，短期缺乏明确向上信号。深成指、创业板指虽小幅收红，但量能配合不足。
目前盘面结构开始分化，呈现高低切换特征。防御性板块领涨，煤炭、电力、化工等低估值、高股息传统行业表现较好，中国神华、陕西煤业等权重股稳步走高，成为指数维稳核心。工业气体、固态电池等低位细分赛道局部活跃，但持续性存疑。与之相对，前期热门科技成长板块大幅回调，AI算力、液冷、半导体等高位题材遭遇集中兑现。
液冷龙头英维克一字跌停，拖累佳力图、高澜股份等多股重挫超8%，板块筹码松动迹象明显。英维克作为市值超千亿的AI算力基础设施核心标的，其业绩失速带来的强烈负反馈，直接带崩了AI算力与液冷等细分方向。这给所有投资者带来了两点至关重要的启示：
财报季“避雷”是第一要务：当前正处于一季报密集披露窗口，业绩已成为股价的“试金石”。那些前期涨幅过高但缺乏业绩支撑、或者业绩不及预期的“蹭概念”个股，随时可能遭遇剧烈杀跌。
市场风格或将切换：英维克的案例很可能是一个标志性事件。接下来，市场大概率会进行一场“去伪存真”的淘汰赛。纯题材炒作的个股将被抛弃，而具备业绩确定性和持续增长能力的绩优股，将重新获得资金的定价权。投资者在选择品种时，务必高度关注公司最新财报数据。
近期对市场形成扰动的中东地缘局势出现新变化。美伊临时停火将于华盛顿时间4月22日晚间（北京时间4月23日早间）正式到期。市场对于此类地缘风险的边际反应已明显钝化。后续，只要中东战事不再出现超预期的急剧升级，地缘因素对A股的扰动将逐步减弱，市场将沿着自身的业绩与估值逻辑运行。
4月下旬市场大概率呈现“指数横盘、个股分化”的格局。指数层面难有大起大落，但个股和板块之间的分化将极其剧烈，选股能力的重要性远远大于择时能力。短线建议收缩仓位。可分散配置业绩确定性强的公用事业、煤炭、电力等防御板块，回避无基本面支撑的高位题材股，防范业绩暴雷与高位回调双重风险。短期可考虑以观望为主，静待一季报落地与市场方向明朗后，再逐步调整布局。
短期市场结构分化加剧，配置上可关注以下几个方向：
1、以商业航天为代表的科技板块：商业航天在四月末及五月均有一些催化性事件，或刺激部分中短期资金关注。
2、高分红板块：由于近期市场风险偏好下降，建议重点关注农业银行等全国性大型银行、低市盈率的水电、煤炭等防御性品种。
赵钰程 执业证书编号：S1220623110013
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