1.信立泰：创新药营收比重半壁江山，2026一季度业绩有加速迹象。
2025年，信立泰实现营业收入43.53亿元，同比增加8.48%；归母净利润6.52亿元，同比增加8.30%；扣非净利润5.54亿元，同比下降2.84%。
2026年第一季度，信立泰营业收入12.28亿元，同比增长15.65%；净利润2.25亿元，同比增长12.45%；扣非净利润2.21亿元，同比增长15.29%。
2025年，公司创新药收入19.99亿元，同比增长 47.25%，占药品收入比重超 50%，成为营收增长的核心引擎；其他药物（含仿制药、生物类似药、原料药及中间体）收入18.38亿元，同比下降18.21%。信超妥、复立安成功获批并于当年纳入医保目录，恩那罗（限非透析的CKD患者）续约成功保留在医保目录内；信立坦调整至医保常规目录管理。截至2025年底，公司信立坦、信超妥、复立坦、复立安、信立汀、恩那罗等创新药物均已被纳入国家医保目录，有效支撑公司盈利能力持续提升。
2025年，公司研发投入12.66亿元，同比增长24.51%，占营收比重为29.10%。
2.海康威视：经营业绩逐季加速增长，创新业务打开增长空间。
2025年，海康威视实现营业总收入925.08亿元，同比增长0.01%；净利润141.95亿元，同比增长18.52%；扣非净利润137.03亿元，同比增长15.98%；经营性现金流净额253.39亿元，同比增长91.04%。
2026年一季度，海康威视实现营收207.15亿元，同比增长11.78%；归母净利润27.81亿元，同比大涨36.42%，扣非净利润26.48亿元，同比增长37.44%，连续第5个季度的利润增速提速。
国内业务端，场景数字化业务持续突破打开增长新空间，SMBG 渠道运营效率显著提升；海外业务端，发展中国家保持高速增长，重点区域重大项目取得突破，非经销收入占比超过三成，门禁、报警、商业显示等非视频类产品快速增长，形成产品端第二增长曲线；创新业务中，海康机器人、萤石网络、海康微影、海康汽车电子等创新业务稳居细分赛道龙头，成为公司新的增长引擎。
现金分红方面，2025年10月公司已实施中期分红，每10股派4元（含税），分红 36.66亿元；年度分红预案每10股派7.5元，派发68.74亿元，2025年累计分红约105.40亿元，占归母净利润74.25%。
海康威视在投资者关系活动中给出了相对谨慎的业绩指引：全年展望方面，受中东局势、油价、存储价格等较大不确定性影响，公司预计全年收入实现高个位数增长，归母净利润实现两位数增长。
3.国瓷材料：营收保持双位数增长，AI服务器及车规用MLCC介质粉体销售有望快速增长
2025年，国瓷材料营业收入45.83亿元，同比增长13.24%；净利润6.10亿元，同比增长0.91%；扣非净利润6.05亿元，同比增长4.25%。
公司主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料在内的六大业务板块，产品应用涵盖电子信息和通讯、汽车及工业催化、生物医疗、新能源汽车、半导体、建筑陶瓷等领域。
公司股东人数由2025年9月底的4.56万户大幅增长至2026年3月底的7.88万户；但高毅资产和社保基金均大幅买进。
4.万华化学：2026一季度业绩快速增长，化工产品涨价值得期待。
2025年，万华化学实现营业收入2032.35亿元，同比增长11.62%；归母净利润125.27亿元，同比下降3.88%；扣非净利润121.44亿元，同比下降9.10%。
2026年一季度，万化化学实现营业收入540.52亿元，同比增长25.50%；净利润37.18 亿元，同比增长20.62%；扣非净利润35.94亿元，同比增长18.20%。一季度业绩增长主要是受3月份国际原油价格上涨、全球化工产业供需格局改变等因素影响，公司主要产品价格同比上涨所致。
2025年度营收分产品来看，聚氨酯系列实现收入750.58亿元，同比下降1.04%，营收占比37.09%；石化系列实现收入842.04亿元，同比增长16.11%，营收占比41.61%；精细化学品及新材料系列实现收入331.89亿元，同比增长17.39%。石化系列与聚氨酯系列合计贡献主营业务收入的78.70%。
聚氨酯业务包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分。大宗异氰酸酯分为MDI 和 TDI 两类，公司是全球领先的 MDI 和 TDI 供应商。聚醚多元醇是聚氨酯产业另一关键原料，与异氰酸酯有极强的协同效应。
石化业务板块，随着二期120万吨/年乙烯及下游高端装置顺利投产和蓬莱石化项目的全面达产，环氧丙烷、丙烯酸丁酯、新戊二醇等多个产品国内市场份额已达到行业第一。
2025年，公司稳步推进新一代聚氨酯制造技术，夯实第一主业领军企业地位；开辟电池材料业务第二主业，打造“风-光-储-网-产”一体化发展新模式。电池材料作为第二主业，通过压强式研发实现磷酸铁锂多代产品量产与升级，钠电产品定型产业化，并在石墨化、硅碳领域取得突破。
2025年，新增产能方面，2025年1月，蓬莱工业园新增73万吨/年聚醚产能；2025年4月，烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置建成投产；2025年8月，福建工业园36万吨/年TDI二期装置建成投产。
2025年度，公司拟每10股派发现金红利12.50元（含税），合计派现39.13亿元，占2025年度归母净利润的31.24%。
5.金龙鱼：经营业绩止跌企稳，毛利率净利率彰显薄利多销模式。
2025年，金龙鱼实现营业收入2451.26亿元，同比增长2.87%；净利润31.53亿元，同比增长26.01%；扣非净利润28.45亿元，同比增长193.68%。营业收入较上年增长，主要是因为厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量较去年均有所增加。
6.珠免集团：重大资产重组顺利完成，主业由房地产变更为免税。
2025年，珠免集团实现营业收入为33.9亿元，同比下降35.76%；净利润为-10.29亿元，同比减亏32.03%；扣非净利润-9.40亿元，同比减亏49.41%。
2025年，公司完成了从“格力地产”到“珠免集团”的历史性跨越，彻底剥离地产业务，证券简称由“格力地产”变更为“珠免集团”，全面聚焦以免税为核心的大消费主业。
公司加速全国免税门店落地。广州南沙港、宜昌三峡机场、揭阳潮汕机场出境免税店相继开业，成功拓展华南、华中市场。青茂口岸、湾仔口岸出境免税店的落地，更与拱北、横琴等口岸门店形成联动，粤港澳大湾区的渠道壁垒持续加固。截至期末，公司旗下运营及待开业口岸免税店达16 家，覆盖陆、水、空三大口岸类型。
7.通策医疗：经营业绩止跌企稳，暂无任何迹象重回增长。
2025年，通策医疗实现营业收入29.13亿元，同比增长1.37%；净利润5.02 亿元，同比增长0.19%；扣非净利润4.96亿元，同比下降0.12%；年门诊量达到357.36万人次，同比增长1.14%。
2026年第一季度，通策医疗实现营业收入7.55亿元，同比增长1.43%；净利润1.87亿元，同比增长1.66%；扣非净利润1.85亿元，同比1.32%。
2025年，公司核心业务结构均衡，正畸业务呈现明确复苏态势；种植业务在集采后“以量补价”效应持续显现；儿科、修复及大综合业务作为基础刚需，为公司提供稳健业绩支撑。
8.祥生医疗：经营业绩下滑幅度扩大，超九成营收来自于境外。
2025年，祥生医疗实现营业收入4.36亿元，同比下降7.02%，归母净利润为1.16亿元，同比下降17.09%，扣非归母净利润为1.03亿元，同比下降18.94%。
从区域收入来看，祥生医疗过去几年间，其自海外市场的收入一直在七成以上，销售网络覆盖全球超100 个国家和地区。2025年，祥生医疗境外收入为3.96亿元，占据总营收的90.83%，创下最近四年来的新高。
祥生医疗在年报中明确表示，公司当前产品结构相对单一，收入及利润主要来源于超声产品及相关技术服务。
9.万泰生物：诊断与疫苗业务收入大幅下滑，2025业绩亏损同比大幅增加。
2025年，万泰生物实现营业收入为18.19亿元，同比下降18.99%；归母净利润为-3.98亿元，亏损同比增长474.89%；扣非净利润为-6.23亿元，亏损同比增长233.97%。
2025年，公司成功上市了我国首款、全球第二款九价 HPV 疫苗馨可宁®9，九价HPV 疫苗上市不仅是公司产品线的重大升级，更是中国疫苗产业从“跟跑”到“并跑”的关键标志。
2025年，疫苗业务收入为4.57亿元，同比下降24.63%；诊断试剂业务收入为13.09亿元，同比下降18.65%。
公司二价HPV疫苗产品馨可宁®于2019年12月30日获国家药品监督管理局批准，使我国成为继美国、英国之后世界上第三个可实现HPV疫苗自主供应的国家。
第二代预防宫颈癌和尖锐湿疣的九价HPV疫苗作为HPV疫苗中现阶段最畅销的单品，与可预防HPV16和18两种高危型病毒感染的二价HPV疫苗相比，进一步增加了对HPV31、33、45、52和58五种高危型，以及HPV6 和11两种低危型病毒感染的预防，能够预防90%以上HPV 的感染，对宫颈癌的预防效果更佳。在馨可宁®技术平台与产业化基础上，公司迭代开发完成九价HPV 疫苗馨可宁®9，实现上市，标志着公司在高价次HPV 疫苗领域取得关键技术突破，并进一步完善公司HPV疫苗产品矩阵。
