【公司简介】
建设银行，2004.9.17成立。2005.10.27港交所上市。2007.9.25上交所上市。
一、股东回报
1）总股本变化
2007年，上交所上市；2010年，配售H股上市；2025年，增发A股上市。
2025年，中行和建行都增发了A股，前者增发了9.5%，后者增发了4.6%。
2）分红情况
2025年，每股收益和分红比上一年有所减少，这是由于股票增发所致。
3）每股净资情况
2015年之后，每股盈利增长除2021年外，其他年份增长很小。每股净资增长速度也有放缓的趋势。2025年，如果没有股票增发，每股净资增速为9.5%，每股盈利增速为1.5%。
二、资产结构
1）总体情况
2007-2025年总资产和归普净资的复合增长率分别为：11.3%和12.8%。2025年总资产和归母净资的同比增长分别为：12.5%和10.2%。
2）资产负债结构
注： “现金”统计的是“现金、存放央行、存放同业、拆出资金”；“投资”包含了贵金属，长期股权投资，各种债务投资、各种金融资金等；“贷款”指“客户贷款及垫款”；“经营”资产指“固定资产、在建工程、土地使用权、无形资产、商誉”等。
4家银行（建行、工行、中行、招行）的资产结构最主要差异在于贷款和投资资产的配比。
2024年末，贷款占比：建行(62%)>中行(60%)>工行(57%)>招行(55%)。
2025年末，贷款占比：中行(60%)>建行(59%)>工行(56%)>招行(54%)。
3）存贷款情况
从资产结构看，银行的利润主要来源于贷款；从负债&权益结构看，银行的资金来源主要为存款，可见存款是银行日常运营维持流动性的主要来源。因而，要想维持利润不下降，贷款总额不能下降太多（当然贷款质量也很重要），要想维持日常流动性，存款总额不能下降。
三、盈利情况
1）总体情况
建行与工行类似，营收在2022-2024年期间是负增长的，2025年虽恢复增长，但仍未超过历史峰值。
2007-2025年，营收和归普净利的复合增长率：建行7.2%和8.6%，工行6.8%和8.6%，中行7.0%和8.1%，农行7.7%和9.4%（农行为2009-2025），招行12.4%和13.3%。
2）利润率
3）资本回报率
四、经营分析
1）营业收入
2024年和2025年，四大行+招行各部分收入占比如下：
农行：[2024年]82%--11%--4%--3%；[2025年]79%--12%--6%--3%。
工行：[2024年]78%--13%--5%--4%；[2025年]76%--13%--8%--3%。
建行：[2024年]79%--14%--3%--5%；[2025年]75%--14%--6%--4%。
中行：[2024年]71%--12%--7%--10%；[2025年]67%--12%--8%--12%。
招行：[2024年]63%--21%--9%--7%；[2025年]64%--22%-11%--3%。
建行的营收结构与工行接近。
建行的整体营收在2021年达到峰值，2022-2024营收呈现下滑趋势，不过2024年下滑速度放缓。营收下滑主要由于“利息收入”和“手续费&佣金收入”减少导致。2025年，营收恢复增长，主要是因为“投资收益”和“手续费&佣金”收入增加，虽部分被“利息收入”减少所抵销。
2）营业成本
2025年，总营业支出占营收比情况：农行(55.2%)>中行(54.4%)>建行(49.9%)>工行(49.4%)>招商银行(46.7%)。造成这个差别的主要原因是：资产信用减值占比和业务管理费用的不同。招行的资产信用减值占比最低，业务管理费占比最高。
五、现金流&资本支出
六、风险管理
1）不良贷款率
2）不良贷款拨备覆盖率
1）本文只是梳理自己思考的过程，不构成任何投资建议。
2）文中的图表是根据历年年报数据自己制作所得（列明出处的除外）。摘录数据和制作图表过程，难免产生谬误，欢迎指摘。
3）图表中的数据是一个模糊的近似值，不要当成精确值看。
4）历史数据只能代表过去，不能预测未来。
5）默认财报数据为真，尚不具备识别财务数据真假的能力。
