2025年，上海在贸易生态持续优化重构的进程中，有色金属贸易企业正稳步适应新的发展格局，整体呈现韧性运行态势。国有及中央企业坚守高质量发展主线，通过深化业务架构优化调整，进一步健全采购、销售、结算等核心业务体系，持续夯实合规经营根基，行业规范化运营水平稳步提升。头部民营贸易企业聚焦下游加工产业需求，服务能力与配套水平持续提升，产业链协同价值愈发凸显；中小贸易企业积极挖掘细分市场机遇，在差异化竞争中探索特色发展路径。
规模以上样本企业经营基本面保持稳健，营业收入虽处于平稳调整阶段，但依托有色金属价格上行的有力支撑，经营效益得到有效保障。具备综合实力的骨干企业主动推进业务模式创新，积极布局海外市场，跨境贸易业务拓展成效逐步显现。贸易品类结构持续优化，电解铜、铝锭等传统核心品种贸易规模稳定，新能源金属等新兴品类加速融入贸易体系，为行业发展注入新的增长动能。
然而，当前有色金属贸易行业仍面临诸多挑战：铜进口资源保障能力不足、铝行业供需矛盾突出、供应链金融产品供给不够丰富、可信贸易环境规则体系尚不健全，这些问题均制约着行业高质量、可持续发展。
一、2025年上海有色金属行业经济运行基本情况
1、有色金属主要品种的价格涨跌不一
2025年，本市有色金属贸易额约为40670亿元。受宽松宏观环境与美联储降息预期、AI及电力领域新增需求展望、资源保护主义及供给瓶颈等多重因素叠加影响，国内有色金属现货市场价格中枢整体上移。其中，铜、铝、锡现货价格在波动中上行，铅、锌、镍则维持低位震荡运行。
2025年上海有色金属品种平均现货价格（单位：人民币元）
（数据来源：上海有色网）
备注：（SMM 1#电解铜，SMM A00铝，SMM 1#铅锭，SMM 0#锌锭，SMM 1#电解镍，SMM 1#锡）
期货市场价格指数方面，2025年初沪铜期货加权指数73420元，至年底为98300元，涨幅33%；沪铝期货加权指数年初为19820元，至年底为22950元，涨幅15.91%；沪锡期货加权指数年初为243580元，至年底为323540元，涨幅32%。新能源汽车、光伏和半导体等新兴领域的中长期需求预期，为价格上涨增添动力。
全球铜矿储量增速放缓、品位趋势性下降，且资本开支不足导致未来几年大型新开采项目稀缺，增强了资源开采受限预期。传统电网升级、电动汽车普及、数据中心建设、家电对原材料的需求构成长期结构性支撑。铝的产能“天花板”和低库存之结构失衡，铜的供应紧张长期预期，使它们成为年内的“压舱石”品种。镍虽供应端呈现偏紧格局，但不锈钢需求受房地产周期拖累，库存过剩和海外减产预期的博弈仍是核心矛盾。锌受外部市场和情绪影响大，铅则维持窄幅震荡的节奏。
2、重点关注的贸易企业经营情况
根据采集的重点样本企业调研数据，2025年，本市头部12家企业有色金属主要产品主营业务收入合计为11030.43亿元，较去年同期12262.84亿元，下降10.05%；销售数量为5064.55万吨，较去年同期5680.12万吨，下降10.83%。
2025年度上海有色金属贸易（样本）企业主营业务收入（单位：人民币亿元）
| 2025年（亿元） | |||
根据12家样本企业分品种数据看，2025年，铜的主营业务收入为8219.16亿元，较去年同期下降12.33%；铝的主营业务收入为1228.9亿元，较去年同期下降29.36%，2025年铜铝合并的平均业务收入同比下降14.99%。
2025年铜的销售量为1076.54万吨，较2024年减少250.52万吨，同比下降18.87%。铝的销售量为706.07万吨，较2024年减少438.35万吨，同比下降38.30%，降幅较大，2025年铜铝合并的销量同比下降27.87%，反映有色金属整体需求承压。由于铜、铝、氧化铝三个品种占样本企业经营数据约89%，具有代表性，从营业收入与销售数量总体下降幅度对比看，两者基本一致。从分品种的营业收入与销售数量看，铝的销售数量大于铜的销售数量下降幅度，而销售数量下降幅度大于营业收入的下降幅度，说明主要品种的有色金属价格上涨因素为重要托底。铜精矿、铜杆、杂铜、铝合金、铝土矿、镍、锌、锡等其他金属的数据则呈现增长态势，其贡献主要来自铝合金、粗杂铜、铜杆、再生铜的销量增长，但是，总体占比较小。
从样本企业整体来看，企业经营表现与有色金属各品种供需格局、价格波动高度关联，头部企业具备品种布局、运营管理的优势，在市场变化中展现出更强的抗风险能力和经营韧性，与铜价走高、铝价高位震荡、镍价承压的市场价格状况及各品种供需分化的现状高度契合。
二、上海有色金属现货贸易经济运行特点
1. 加强全球资源配置，应对贸易风险。地缘政治冲突、资源国政策变动、全球供应链扰动等外部复杂因素，导致价格剧烈波动，对企业的宏观研判与风险预警带来挑战。江铜国际贸易有限公司以国际化、产业化转型为核心路径，走高质量发展之路，2025年海外业务收入占比提升至32%，进一步拓展北美、欧洲、东南亚等地市场。同时，建立全面风险标准化体系、制度体系、流程体系、信息化系统四大体系，形成贸易业务风险防控体系，应对外部的不确定风险。金川集团股份有限公司营销公司拓展全球布局，提升资源配置能力。积极开拓资源前端市场，加大和矿山企业的直接合作，以投资、融资包销、预付款提货等方式获取资源。可以看出，出海企业都强化了风险管控力度，以降低外部不确定性带来的冲击。中色（上海）贸易有限公司紧扣国家战略资源保障定位，践行“贸易争资源”发展策略和国际化经营与资源配置目标，精准应对海外政策变动风险，同步开拓三稀金属业务，全面提升新能源材料领域核心竞争力与全球资源配置能力。强化供应链管理，有效应对红海危机、非洲港口拥堵等突发挑战，圆满完成集团海外重点项目保供任务。
2. 国内市场竞争激烈，服务模式转型。当前国内有色金属贸易市场同质化竞争严重，内卷加剧盈利承压，企业需摒弃单纯的“买卖价差”盈利模式，向供应链综合服务商转型，整合仓储、加工、配送、供应链、风险管理等增值服务，提升客户粘性与核心竞争力。中铝国际贸易集团有限公司强化双溯源管理，电解铝直销率从2021年的10%提升至2025年的58.8%以上，直接服务实体的贸易实体化转型取得较好成效。上海金田铜业有限公司搭建“业商通达”供应链管理系统，满足客户业务全流程线上操作服务的需求，通过数字信息化管理，帮助平台用户企业提效质、控风险、促管理，目前该系统上客户已超过3000家。江铜国际贸易有限公司构建“资源产出地-主要消费地”双向链接格局，贸易结构持续优化，贸易质量持续改善，“厂到厂”直供、全天候点价等服务模式广受市场认可，产业链服务能力显著增强。上海中条山实业有限公司以提高贸易质量予以应对。东方希望集团构建线上销售、竞拍交易、现货直供三位一体的多元销售体系。金川集团股份有限公司营销公司加大和冶炼等产业链企业的直接合作，为冶炼企业提供全方位的增值服务（保供协议、保值服务）获取客户，以委托加工、包销产品等模式提高与客户合作的粘性。
3. 税务监管日趋加严，坚守合规底线。随着税务部门对“开票经济”的严查力度持续加大，虚开发票、四流不一致等行为面临严厉处罚，企业须将税务合规嵌入全业务流程，坚决杜绝无真实贸易背景的虚开、环开、虚增金额开票等违法违规行为，严守法律底线；同时企业严格客商准入与筛查，强化风险前置管控，防范因合作方受税务监管影响无法正常开具增值税发票，导致企业进项税无法正常取得、抵扣受阻的经营风险。中铝国际贸易集团有限公司以数字化手段筑牢合规防线，精准阻断“十不准”中禁止的空转、走单、融资性贸易等违规行为。上海金田铜业有限公司提出企业发展需要稳定的营商环境和行业环境，希望改善税务相关工作精力支出过重的状况，让企业将精力集中在经营发展上。中色（上海）贸易有限公司不断完善全链条风险防控体系，加强客商准入资信审查与分级管理，构建事前预防、事中控制、事后监督的全流程内控机制，严格落实合规经营要求，有效规避行业重大风险事件，贸易质量持续提升。
三、创新发展初见成效
1、生产性互联网服务集聚区提质增效。上海以普陀区半马苏河为核心推进有色金属生产性互联网服务平台集聚区建设，依托区域产业基础与政策支持，联动前滩有色金属集聚区、临港新片区离岸贸易阵地形成协同发展格局。集聚区以可信贸易体系建设为抓手，融合地方“信用联盟”，集聚仓储物流、金融服务、信息资讯等配套资源，助力贸易企业集聚发展。
普陀区积极推进“上海市供应链创新与应用示范区”建设，通过“星级商户”评选打造贸易诚信体系，叠加产业扶持政策加大招商力度，吸引头部企业入驻，持续完善集聚区产业生态，推动区域商品销售总额提升，成为上海有色金属现货贸易高质量发展的重要载体。上海国茂控股有限公司落户普陀，定位国际化新型大宗商品贸易投资平台，对提升上海“五个中心”建设，补齐国际贸易短板，保障产业链供应链安全等将起到支撑作用；同时在服务国家战略，提升大宗商品定价权与“上海价格”影响力上也将发挥重要作用。上海有色金属交易中心通过“园区+平台”的模式发展，提升产业链综合服务能力，创建有色金属供应链综合服务平台“货融通”，打造客户画像系统，组织交通银行、浦江数链、上港物流等企业，以期提升贸易融资效率，推进可信贸易建设。上海金田铜业有限公司作为普陀区半马苏河有色金属生产性互联网服务平台集聚区发展项目的主要成员之一，积极参与由普陀区发改委牵头，区金融办、市场监管局联合发起的“信用联盟”，推动普陀大宗贸易“以信用换便捷”“以信用换发展”的绿色发展。海亮金属贸易集团有限公司深耕普陀区，主动探索数字化贸易模式，积极推进普陀区有色产业核心集聚、供应链创新、金融赋能、可信贸易标杆等功能建设，成为半马苏河有色金属生产性互联网服务平台集聚区战略的核心承载与标杆企业。
浦东新区积极打造社会主义现代化建设引领区生产性互联网服务平台集聚区，培育大宗商品交易，推动央企、民企总部平台集聚。中铝国际贸易集团有限公司、江铜国际贸易有限公司、东方希望集团等大宗商品近千亿级交易服务平台能级提升，全国性大宗商品仓单注册登记中心建设，登记品种不断丰富，登记系统功能不断完善，成为浦东新区生产性互联网服务平台集聚区的重要载体。
2、贸易企业数字化转型纵深推进。上海有色金属贸易企业将数字化作为核心创新方向，实现业务全流程数字化重构与多维度数智化转型。中铝国际贸易集团有限公司数易GⅢ贸易系统，实现了从线下到线上、从传统管控到系统管控的跨越式突破，以数字化手段筑牢合规防线，全面实现业务流程线上化、合规管控过程化、期现一体化及客商协同平台化，高效支撑期货在线下单、期现现货在线匹配等核心操作，精准衔接贸易全链条各环节，有效规避操作风险、提升流转效率。上海豫光金铅国际贸易有限公司推进数字化转型，依托ERP系统实现业财一体化、数据可视化，有效提升运营效率与业务协同能力。江铜国际贸易有限公司积极推进江铜国贸“十五五”数字化发展规划的落地，费控系统、统一审批中心平台上线运行，大结算体系全面发力，实现业务流程线上化、财务管控穿透化、决策支撑数据化水平大幅提升。上海靖升金属材料有限公司借助数字化平台的全链路可视、管理扁平化、营销精准化，推动战略与运营的系统性重构，实现上下游生态化协同，增强抗风险能力。国家电投集团铝业国际贸易有限公司升级电投之铝核心信息平台，打通采购、销售、物流、风控、财务全链路数据，实现业务全流程线上化、可视化、协同化。联合华东师大研发铝锭、氧化铝价格预测AI模型，投入实景试运行，支撑期现结合、市场研判与经营决策。中色（上海）贸易有限公司深耕物流信息化升级，迭代“云海系统”实现货物动态追踪、拼箱业务优化等功能，创新成果获评行业管理现代化创新奖项。同时配合集团财务共享中心建设，深化司库管理体系应用，推动业财一体化管控，以精准数据支撑经营决策，全面提升管理精细化水平。东方希望集团以数字化手段重构销售链路，大幅提升人效，打破传统人为主导的销售壁垒。金川集团股份有限公司营销公司供应链平台信息化项目（一期）初步建成，目前已实现实体采购与销售审批业务稳定上线试运行，基本达成业务全流程线上化运行。
3、拓展海外布局提升贸易能级。上海有色金属贸易企业紧扣国家战略资源保障要求，全面推进国际化布局与海外贸易拓展，全球资源配置能力显著升级。上海五锐金属集团在新加坡设立五锐物产（新加坡）有限公司（Wooray Commodities Pte Ltd，又称 BR Metals Pte. Ltd.），参与首单芝商所（CME）锂辉石CIF中国期货交易（芝商所锂辉石期货上市首日，作为全球首批交易商完成首单）。上海靖升金属材料有限公司在香港、新加坡设立贸易公司，参与国际贸易业务，并在LME香港交割库设立时，参与首批仓单制作。整合全球资源，构建覆盖研发、生产、营销的全球商业网络。中铝国际贸易集团有限公司组建海外铝土矿采购工作组，紧盯资源富集地，成功开发了澳大利亚、加纳等新矿源，持续推进了塞拉利昂、老挝、土耳其等矿源开发，资源保障能力显著提升。公司已成为中国最大的精细氧化铝出口商，产品覆盖50多个国家和地区。加快高温氧化铝、板状刚玉、微粉氢氧化铝和聚合氯化铝等产品的国际市场开发，近年来出口量维持在30万吨以上，稳居世界前列。上海金田铜业有限公司连续多年国内销售额超过800亿元，电解铜贸易量稳定在百万吨级。还延伸业务链条、扩充品类，从国内贸易拓展到有色金属的进出口业务和转口业务。江铜国际贸易有限公司在北美、欧洲、东南亚实现市场突破，电铜海外转口、再生杆出口等业务跨越式发展，并在香港、新加坡、印尼布局区域供应链枢纽。通过投资、融资包销等方式开发澳大利亚、加纳等新矿资源，资源渠道更趋多元。铝土矿等品类进口量提升，构建“资源产出地-主要消费地”双向链接格局，形成全球资源调配、跨区域协同的运营新格局。中色（上海）贸易有限公司深耕非洲铜钴资源主产区，与刚果金、赞比亚等矿山冶炼企业建立长期合作，完善阴极铜全球供应体系，同时开拓钴产品、三稀金属国际贸易，提升新能源材料领域竞争力。金川集团股份有限公司营销公司通过在香港、新加坡、印尼、非洲等战略节点建立区域供应链枢纽，开拓南美、中亚、东南亚等新兴市场的多元化网络拓展国际市场。国家电投集团铝业国际贸易有限公司统筹运营集团几内亚120万吨氧化铝项目（二期）全周期供应链，启动海外铝土矿、氧化铝跨境采购、物流、仓储、销售一体化运营筹备，拓展西非、澳洲、东南亚铝土矿、氧化铝海外直采渠道，签订年度长协，锁定稳定海外货源，以绿电铝、低碳铝拓展海外市场。
4、制定规划建议凝聚行业合力。上海有色金属行业协会立足行业发展现状，以创新发展为核心导向，组织贸易专家首次制定《上海有色金属贸易“十五五”发展规划建议》，明确四大发展方向与重点项目，为行业高质量发展筑牢支撑、指明路径。规划建议的制定，旨在统筹行业资源、破解发展瓶颈、强化能力建设，助力上海巩固全国有色金属贸易中心地位，提升国际话语权，打造全球贸易链供应链价值链重要枢纽。
发展规划建议聚焦四大重点：一是推进生产性服务业建设，严格落实政府相关指导意见，通过优化贸易品种结构、创新交易方式，推动企业提升国际化经营水平，强化上海价格话语权与供应链稳定性，切实发挥服务实体经济的核心效能。同时，重点拓展矿产品及锂、钴等新兴金属贸易，精准适配新兴产业发展需求，丰富贸易品类结构，提升贸易能级。二是强化技术赋能，推动人工智能、大模型等新技术深度应用，构建完善的数智化管理、智能决策与风险控制体系，持续提升企业运营效率与管理水平。三是深化供应链金融创新，依托区块链技术搭建智能信息共享平台，健全信用验证机制，有效降低企业融资成本，积极探索实践可行的贸易规则创新。四是规划建议聚焦专业人才培养，系统建立人才培养与评价体系，为夯实行业发展人才根基，为推动上海有色金属贸易在创新发展中实现能级跃升提供有力支撑。
