快讯:中国移动发布2026年Q1财报,净利润下降4.2%

最新消息2026年4月20日晚间，中国移动发布 2026 年第一季度报告。数据显示，一季度公司实现营业收入 2665 亿元，同比增长 1.0%；归属于母公司股东的净利润 293 亿元，同比下降 4.2%，已连续第二个季度同比回落。整体来看，传统主营承压与新兴业务发力并存，经营现金流大幅改善，转型进程中呈现 "冰火两重天" 格局。

营收利润分化：主业承压与新业务增长并存

2026 年一季度，中国移动营收增速处于近年同期较低水平，利润端压力持续显现。归属于母公司股东的净利润同比下降 4.2%，2025 年第四季度该数据为下降 20.92%，环比来看，一季度净利润较 2025 年第四季度的 217.42 亿元增长 34%，经营端季度间有所修复。从收入结构看，主营业务收入 2199 亿元，同比下滑 1.1%；其他业务收入 466 亿元，同比大幅增长 12.7%，占整体营收比重已接近 17.5%。

主营业务下滑主要受传统通信业务增长红利见顶影响，语音、流量等业务进入深度成熟期，移动用户增长难对收入形成实质拉动。截至一季度末，中国移动移动客户总数达 10.09 亿户，本季度净增 376 万户，用户规模微增难以扭转主业颓势。而其他业务的强劲增长，主要由云计算、算力租赁、数字政务、智能服务等新兴板块驱动，成为公司营收微增的核心支撑，也印证了 "通信服务 + 算力服务 + 智能服务" 三大主业战略的落地成效。

成本研发博弈：投入加码与利润平衡待突破

利润下滑的核心原因在于成本端持续攀升与研发投入大幅增加。一季度，中国移动营业成本同比增长 3.2% 至 1989 亿元，增速明显快于收入增速，"收入增速慢于成本增速" 的剪刀差效应突出。与此同时，公司加大前沿技术研发力度，研发费用同比激增 22.3% 至 39 亿元，重点布局 AI 大模型、算力基础设施、5G-A 等领域，短期对利润形成一定侵蚀。

在运营成本管控方面，公司保持良好纪律，管理费用和销售费用分别同比小幅增长 0.9% 和 1.3%。信用减值损失由去年同期的 66.6 亿元降至 61.1 亿元，坏账压力有所缓解；投资收益表现抢眼，达 68.4 亿元，同比大幅增加 25.7 亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益为 40.1 亿元，一定程度上缓冲了经营利润下行压力。

用户底盘稳固：新动能蓄势待发

作为行业龙头，中国移动用户规模保持稳固，为转型奠定坚实基础。截至一季度末，公司 5G 网络客户数达 6.68 亿户，较年初净增约 2600 万户；宽带联网客户达 3.33 亿户，本季度净增 390.1 万户；物联网卡连接数突破 15.04 亿，单季净增逾 2232.9 万户。从行业整体看，截至 2026 年 2 月末，三大基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达 18.26 亿户，5G 移动电话用户达 12.35 亿户，占移动电话用户的 67.6%。

当前，三大运营商均加速布局 AI 服务，中国移动正推动从 "网络建设者" 向 "数智服务商" 转型，持续做强通信、算力、智能服务，推进科技创新与新质生产力发展，目标迈向 "世界一流科技服务企业"。2026 年算力网络投资同比增长 62.4%，后续投资效益兑现情况，将直接影响转型成效。

总结：转型之路任重道远，新业务成增长核心

2026 年一季度，中国移动业绩呈现 "传统主业承压、新兴业务发力、现金流改善" 的特征，既是转型阵痛的真实写照，也彰显战略转型进入深水区的决心。短期来看，盈利拐点能否在二季度出现、现金流能否持续改善、应收账款风险管控，是市场关注的核心；中长期则取决于其他业务收入能否持续对冲主营压力、算力网络投资效益何时兑现、AI 赛道能否构筑差异化竞争优势。

未来，中国移动将以三大主业为锚点，持续推进科技创新与结构优化。转型之路虽道阻且长，但新兴业务的强劲增长、现金流的显著改善，已勾勒出长远发展的积极轮廓，算力与智能将成为公司下一个十年的核心增长引擎。