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期货市场
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酚酮产业链周度分析：产业链全线下跌，行业利润回撤明显
一、酚酮产业链价格、利润传导图
二、本周市场回顾分析
本周酚酮产业链产品价格全面下跌。终端成本传导不畅，中下游端产品跌幅远超原料成本降幅。成本塌陷叠加需求疲软的双重压力下，导致产业链产品的行业理论盈利水平同步承压回撤。
从周均价跌幅来看，双酚 A、丙酮、异丙醇领跌全链，周均价环比分别下跌 4.14%、3.95%、3.70%。双酚 A 因现货宽松、需求疲软，叠加原料苯酚、丙酮价格下行，成交乏力；丙酮虽有纯苯支撑及部分装置检修利好，但原油波动、下游成本传导不畅导致买盘清淡，持货商获利出货意愿增强；异丙醇则受原料丙酮成本支撑减弱、出口订单降温及新增产能齐翔腾达放量冲击，供应压力加剧，市场交投冷清。
上游端产品跌势幅有限，但走势分化明显。纯苯虽受原油冲高回落影响，但港口库存持续去化、装置检修集中及套利窗口开启，支撑价格跌幅收窄，呈现先涨后稳态势，但纯苯周均价环比跌0.23%。另一原料丙烯，本周PDH装置停工增多，行业开工负荷持续下滑，供应面存有一定支撑；但主力下游聚丙烯利润倒挂严重，装置开工率偏低，终端采购以刚需为主，需求端拖累下价格小幅回落，周内丙烯周均价环比跌1.78%。整体来看，本轮酚酮产业链上产品价格调整主要由下游需求疲软主导，上游原料受供应端支撑跌幅受限，市场整体情绪偏谨慎。
从行业盈利来看，本周酚酮产业链盈利不同程度的回撤，其中丙烯、双酚A行业亏损程度加剧，周均理论盈利分别为-559元/吨、-933元/吨，较上周盈利亏损分别扩大了332元/吨和141元/吨，成本降幅完全无法覆盖产品价格跌幅，盈利持续恶化。酚酮行业盈利近乎腰斩，周均理论盈利同步缩窄363元/吨至52元/吨，虽在盈亏线上方，但行业盈利空间已大幅压缩。
