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【宏观】
美伊两周临时停火协议于4月22日（北京时间） 正式到期，为本周全球市场最大不确定性来源。当前双方谈判陷入僵局：美国代表团赴巴基斯坦推进谈判，伊朗否认会谈安排、拒绝美方苛刻条件，以色列表态战事未结束，霍尔木兹海峡航运与原油供给持续承压。
而今日伊朗媒体4月20日报道伊朗态度反复：塔尔半岛电视台报道，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣-阿齐兹对该媒体表示，伊朗已决定继续与美国进行谈判，但这"并不意味着不惜一切代价进行谈判"，也不意味着接受"对方采取的任何做法"。但随后，伊朗外交部发言人表示，目前暂无与美国进行第二轮谈判的计划。
虽然地缘情绪消化的差不多了，但仍有一定反复的风险。
【降息】
美联储政策基调：3月通胀反弹、能源成本上行，官员密集释放观望信号，4月FOMC维持利率不变为大概率，2026年降息空间有限，IMF提示全年或仅降息一次。
重要事件：沃什美联储主席提名听证会于4月22日举行，其政策表态将影响美元、美债定价预期。
流动性操作：美联储4月中旬将RMP规模从400亿砍至250亿，流动性边际收紧，高估值成长股波动放大。
【重点事件】
4.21：待完成房屋销售（反映地产景气度）；
4.22：初请失业金人数、抵押贷款申请（观测就业与消费韧性）；
4.22-24：谷歌重磅会议Google Cloud Next（预计将发布新一代TPU架构，并披露内存池化和光路交换机OCS等技术的应用进展）
【财报前瞻】
本周重点业绩包括特斯拉、英特尔。特斯拉核心看点为AI芯片/Optimus机器人进展。英特尔核心看点AI芯片订单、晶圆厂产能利用率、资本开支指引。IBM关注混合云与AI业务增速、大型机订单、毛利率修复。
4.21：紫金矿业、联合健康、雷神技术、直觉外科
4.22：波音、特斯拉、IBM、泛林集团、GEV
4.23：英特尔、洛克希德马丁、纽曼矿业、美国运通
4.24：宝洁
【总结】
宏观主线：美伊停火结果决定短期风险偏好，油价与通胀预期联动，压制美联储降息空间，地缘冲突利好黄金、原油、国防军工。
财报主线：AI算力、防务、光通信为高景气方向，特斯拉、英特尔、光模块龙头业绩指引决定板块高度，聚焦AI算力、CPO/LPO、高端制造。
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