执行摘要
过去一周（2026年4月13日至19日），丙酮市场在“高成本”与“弱需求”的激烈博弈下呈现清晰的下行趋势。核心矛盾为：供应端因装置检修被动收紧与港口库存去化，但未能抵消下游需求疲软带来的价格压力。市场核心驱动力已从一季度因地缘冲突引发的“成本驱动”逻辑，切换为二季度的“供需博弈”逻辑。江苏地区丙酮现货价格从周初的8000元/吨跌至周末的7650元/吨，周度跌幅达4.38%。尽管酚酮开工率同步下降至84.0%，港口库存降至2.60万吨，但下游MMA、双酚A等行业开工率下滑及普遍的抵触高价情绪，导致市场呈现“有价无市”局面。短期需重点关注中东地缘局势反复对成本的扰动，以及下游实质性需求的恢复情况。
市场基本面分析
价格走势与供需状况
过去一周丙酮市场价格承压下行，供需呈现“弱平衡”特征。
| 丙酮价格（江苏） | 8000 元/吨 | 7650 元/吨 | -350元/吨 (-4.38%) | |
| -8元/吨 |
价格趋势图示意： ! 趋势描述：丙酮价格自4月上旬高点持续回落，周内跌势加速。
供应端：
装置检修增多：上海西萨（21万吨）停车检修，惠州忠信切换运行，长春化工降负运行]。 开工率持续下滑：酚酮开工率周环比下降2.5%至84.0%，供应端呈现被动收缩。 港口库存去化：丙酮江阴港库存下降0.65万吨至2.60万吨，反映现货流通压力有所缓解。
需求端：
下游开工普遍承压：MMA行业开工率从59%降至约55%，双酚A开工率维持在74%左右但科思创装置长停]。 采购情绪谨慎：下游企业对高价原料普遍抵触，采取刚需采购、按需补库策略，市场观望情绪浓厚]。
产业链动态
上游成本支撑高位震荡：
- 纯苯
：山东地区价格从8436.67元/吨涨至8626.67元/吨，周内上调2.25%，成本支撑依然存在]。 - 丙烯
：华东现货价在9525元/吨左右震荡，山东现货价周内下跌195元/吨至9155元/吨，成本端出现分化]。
下游产品表现分化：
- 双酚A (BPA)
：价格从10840元/吨回落至10320元/吨，但利润空间尚可，对丙酮需求存在一定刚性]。 - MMA
：市场高位僵持后回落，产能利用率约60%，成本高企压制下游开工]。 - 环氧丙烷 (PO)
：价格高位僵持，下游抵触明显，装置集中检修但需求跟进有限]。
舆情维度分析
主流媒体报道
- 宏观环境提供支撑
：2026年一季度中国GDP同比增长5.0%，制造业保持扩张，为化工品需求提供宏观基础]。 - 产业政策导向明确
：化学用品产业向高端化、绿色化、智能化转型，对丙酮等原料的生产和使用标准可能产生长远影响]。 - 专业机构看空现货
：PriceSeek等平台对丙酮厂商下调报价行为给出“多空评分：-1”的评价，认为反映了市场需求疲软或供过于求]。
自媒体情绪分析
- 市场逻辑转变成为共识
：行业自媒体普遍认为，丙酮市场核心逻辑已从一季度的 “成本驱动” 切换为二季度的 “供需博弈” ]。 - 贸易商情绪谨慎
：中小型贸易企业体会深刻，上游成本压力与下游接受度不足导致操作困难，普遍采取“不追涨、不恐慌出货”的灵活策略]。 - 关注焦点转移
：市场讨论从地缘政治风险，更多地转向关注下游MMA、双酚A等行业的实质开工率与采购需求的恢复情况。
核心矛盾解析
利多因素
| 供应持续收紧 | ||
| 港口库存去化 | ||
| 成本支撑仍在 | ||
| 地缘风险溢价 |
利空因素
| 下游需求疲软 | ||
| 行业利润转负 | ||
| 市场情绪转向 | ||
| 宏观传导压力 |
矛盾焦点
当前市场的核心矛盾是“脆弱的供应收缩”与“坚实的需求疲软”之间的对抗。
尽管开工率下降、库存去化，但这种供应收缩更多是利润挤压下的被动行为，而非主动限产保价。 需求端的疲软则是结构性和普遍性的，从终端消费品到中间体工厂均传递出订单不足、成本压力大的信号。 矛盾的解决路径取决于：1）成本端（原油/纯苯）能否再次强势上涨，重塑成本驱动逻辑；2）下游需求能否出现超季节性回暖，消化现有高价原料库存。
风险提示
| 地缘政治风险 | ||||
| 需求持续疲软风险 | ||||
| 产业链传导风险 | ||||
| 宏观经济风险 | ||||
| 贸易流风险 | ||||
| 龙头企业策略风险 | SH:600309)等龙头企业为维持市场份额而采取激进定价策略。 |
总结：未来一周，丙酮市场预计将延续 “高成本、弱需求” 下的震荡偏弱格局。在需求出现明确好转信号前，供应端的边际收缩难以独自支撑价格。建议市场参与者密切关注下游开工率数据及美伊地缘政治动向，这两个因素将是打破当前平衡的关键变量。
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