刚刚发布!Agent引爆万亿Token市场,国产模型谁主沉浮?(国信证券免费下载)

日期：2026-04-20 09:30:22 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

“Token消耗量一年暴涨1400倍，钱都让谁赚走了？”

最近，国信证券发了份重磅报告，名字很长，叫《Agent驱动全球模型厂MaaS收入爆发，国产模型各有优势》。说白了，就是给我们画了一张AI大模型战场最新的“江湖图鉴”。报告信息量巨大，我帮你提炼了最干的货，看完你就明白这场“厮杀”到哪一步了。

01

—

新纪元引爆点：Agent如何让“流量”变“留量”？

报告开篇就定了调：2026年，大模型的竞争主线变了。以前是“能说会道”，现在是“能干事、能成事”。这个转变，直接引爆了市场的“计价单位”——Token。

任务越干越复杂，Token越烧越猛：让AI帮你查个天气，可能就几百个Token。但现在，要让AI智能体自主写代码、做PPT、分析财报，Token消耗是直线飙升。多AI协作干一件复杂事，消耗的Token量是简单聊天的15倍；生成一段15秒的视频，消耗量是聊天的21倍。这就像从“发短信”时代进入了“全程4K直播”时代，流量费根本不是一个量级。
谁最会“编程”，谁就赢了上半场：AI要自主干活，核心是得会“编程”和“用工具”。报告里有个关键数据：Anthropic（就是做出Claude的那家公司）靠死磕编程和智能体场景，收入增速在2026年4月已经超过了OpenAI，ARR冲到300亿美元。这说明，模型的“动手能力”直接决定了它的“赚钱能力”。
智力是硬通货，用户增长不万能：报告点破了一个真相：在AI时代，光有海量用户不一定能形成护城河。模型本身够不够聪明、能不能解决真问题，才是用户买单和商业收入增长的核心。传统互联网那套“烧钱换用户”的飞轮，在这里转得没那么快了。

02

—

四小龙“厮杀”：国产模型的四条突围路

面对OpenAI、谷歌这些全球巨头，国产模型没硬拼参数，而是打出了“极致性价比”的牌。但仔细看，这几家头部公司的打法完全不同，堪称“四国杀”。

人设：全球视野的实战派。从创业第一天就想好了要赚全世界的钱，是最早出海并把收入做起来的国产模型公司之一，海外收入占了大头。
杀手锏：便宜大碗还好用。通过一系列架构创新，把成本压到极致。在海外开发者圈子里，它有个响亮的名号：“用Claude 5%的价格，干Claude 80%的活”，成了许多创业公司的首选平替。

人设：专注核心能力的理想主义者。All in“长上下文”能力，认为超强的记忆和消化长篇资料的能力是AI智能的基础。一口气读200万字资料并总结，是它的招牌。
杀手锏：专攻复杂任务。明确不搞娱乐化，专注研究、编程、深度分析这些“生产力”场景。它的智能体还能“分身”，一个任务能拆给上百个“小Kimi”并行完成，适合处理超级复杂的项目。

人设：不差钱的技术极客。背靠顶级量化私募，没有短期盈利压力，一心扑在底层技术革新上。
杀手锏：开源核心架构，造福行业。它发明的很多新架构（比如MLA），就像分享了“发动机”图纸，让所有国产模型都能在算力有限的情况下跑得更快、更省，是行业降本增效的“幕后功臣”。

03

—

巨头“混战”：组织大调整，生态定输赢

AI浪潮冲过来，大厂们也坐不住了。2025-2026年，他们不约而同做了一件事：组织架构大调整，就为更灵活地应对这场智能体战争。

阿里巴巴：打通任督二脉，云和AI彻底融合
2026年3月，阿里成立了一个新事业群（ATH），目标就一个：以“Token”为核心，把模型研发、云计算、到具体应用（如钉钉、淘宝）全部打通。这相当于把从前端到后端的资源全部拧成一股绳，让智能能力能无缝流淌到所有业务里。它的通义千问模型在“多模态”（能看、能理解图片视频）上起步很早。
腾讯：社交之王，发动“连接一切”的攻势
腾讯把散落在各业务部门的AI力量收拢，组建了真正的“混元”大团队，还请来了前OpenAI的Agent专家。它的王牌是无人可及的社交生态和内容数据。报告发布后，腾讯迅速把智能体接入了微信和QQ，想象一下，以后在微信里就能让AI帮你处理各种事，这个入口优势太可怕了。它在游戏相关的3D生成、虚拟世界建模方面也有独特积累。
字节跳动：用流量浇灌，打造“国民AI助手”
字节的AI团队（Seed）进入了“潜心修炼”模式，加强基础研究。它的优势在于对视频、图片的理解能力很强，毕竟有抖音和TikTok的海量素材。在C端，它的“豆包”凭借接地气的功能和抖音的流量灌溉，日活用户已经做到了国内第一，证明了其做大众化产品的能力。