读书笔记——《张新民教你读财报》系列5

利润表里的三个“利润”

营业利润：营业利润是营业收入、营业成本、税金及附加、销售费用、研发费用、财务费用、其他收益、投资净收益、公允价值变动净收益、资产减值损失、信用减值损失及资产处置收益等项目加、减计算出来的结果。

你会发现：这里边的项目够杂乱的。为什么会显得杂乱呢？是因为有的项目与营业收入有关，如营业成本、税金及附加等。有的项目可以说和营业收入没什么关系，比如利息收入、投资净收益等。直接把营业利润与营业收入进行比较，试图考察企业营业收入的获利能力也很难。在现在的利润表结构中，企业完全可能在营业收入不能带来利润的情况下，通过获得各种补贴以及投资收益（包括公允价值变动净收益）来获得较高的营业利润。

因此，只有对企业的营业利润结构进行分析，才可能对企业靠什么来获得营业利润有正确评价。也就是说追踪企业的营业利润一定要看主业带来的真实利润数据才更有价值。简称“利润要为真”。

利润总额：营业利润加上营业外收入、减去营业外支出就是利润总额了。营业外收入是与日常营业活动没有直接关系的各项收益。如无法付出的应付款、罚款输入等。一般来说营业外收入不会特别多。营业外支出是企业除了正常经营和投资活动以外所发生的支出，如罚没支出、捐赠支出和非常损失等。企业可能会面临各种罚款：违规经营可能被罚款、偷税漏税可能被罚，这些罚款就是营业外支出。例如中兴通讯在前几年贸易战的时候被美国罚款，而且金额巨大。

净利润：从利润总额往下看，利润总额减去所得税就是净利润。有的时候你听到企业界人士说的纯利润和税后利润，指的就是这个净利润。利润总额是一个过渡性概念，在分析中用得不多，净利润和营业利润的功用非常大。

净利润代表了一段时期企业经营管理的最终财务业绩。企业的工作业绩有很多表现，如营业收入多少、产能提高了多少、投资支出多少，但最终财务业绩的主要变现是净利润。也就是说工作业绩是过程，净利润才是企业最终追求的结果。如果一家企业的净利润为负，就算企业的工作过程再优秀，最后也等不到大家的认可。

再者净利润也是给股东进行回报的财务基础。如直接现金分红给股东，如没有净利润做基础拿什么分？净利润还是对企业估值的基础。在资本市场上，经常听到某某公司的市盈率是多少。市盈率的计算公式是企业股价➗每股收益（也叫每股利润）。这里面的利润就是财报中合并报表的净利润为基础，通过调整计算出来的。