报告日期：2026 年 4 月 17 日
一、苹果产业链：可变光圈技术引领光学升级
行业概述
据 DIGITIMES 2026 年 4 月 17 日最新报道，苹果计划在iPhone 18 Pro 及 Pro Max首次搭载可变光圈相机，相关零组件供应链已正式启动生产。安卓阵营中，华为 Pura 80 已实现 F1.4-F4.0 十档调节，小米、荣耀等厂商也已相继布局。
方正证券指出，手机配置竞争重心已向光学技术升级迁移，可变光圈、玻塑混合镜头等新技术在行业龙头入局引领下加速渗透高端机型。随着图像传感器尺寸升级至一英寸级别，可变光圈的实际应用价值显著凸显，大光圈背景虚化更自然，缩小光圈可大幅降低对计算摄影算法的依赖。
市场规模预测
据 Yole 预测，全球摄像头模组市场规模有望从 2023 年的 360 亿美元（约 2456 亿人民币）增长至 2029 年的 460 亿美元（约 3139 亿人民币），年复合增长率约 4.2%。
核心受益个股分析
股票名称及代码 | 核心业务 | 行业地位 | 基本面亮点 | 技术面分析（截至 2026 年 4 月 17 日） |
欧菲光 ([002456.SZ](002456.SZ)) | 光学光电产品、微电子产品 | 国内光学镜头龙头企业 | 可变光圈镜头等高端产品已成功量产，进入国内主流手机厂商旗舰项目供应链；公司光学业务持续复苏，盈利能力逐步改善 | 近期股价随消费电子板块走强，成交量温和放大，均线系统呈多头排列，短期有望延续上升趋势 |
水晶光电 ([002273.SZ](002273.SZ)) | 光学元器件、半导体光学 | 消费电子光学元器件核心供应商 | 深度绑定苹果产业链，iPhone 18 Pro 系列引入可变光圈将直接受益；公司同时布局 AR/VR 光学业务，长期成长空间广阔 | 股价处于上升通道中，MACD 指标金叉向上，量能配合良好，中期趋势向好 |
二、光通信：光模块需求爆发带动设备放量
行业概述
2026 年 4 月 16 日晚间，中际旭创披露一季度业绩公告，实现营业收入 194.96 亿元，同比增长 192.12%；归属于上市公司股东的净利润 57.35 亿元，同比增长 262.28%，单季净利润已超过 2024 年全年约 52 亿元的水平。
爱建证券指出，行业正由需求驱动转向供给约束主导，Lumentum 产能已锁定至 2027 年并加速向 2028 年延伸，预计未来两个季度内将完成 2028 年产能预售，且以不可取消订单为主。北美云厂商持续加码资本开支，单集群带宽需求呈指数级提升，而 InP 器件扩产周期长且难以跨区域复制，供给弹性严重不足，供需错配短期难以缓解。
市场规模预测
据弗若斯特沙利文数据，全球光模块封测设备市场从 2020 年 5.9 亿元增至 2024 年 51.8 亿元，年复合增长率达 71.8%，预计 2029 年总体规模将达 101.6 亿元。
核心受益个股分析
股票名称及代码 | 核心业务 | 行业地位 | 基本面亮点 | 技术面分析（截至 2026 年 4 月 17 日） |
博众精工 ([688097.SH](688097.SH)) | 自动化设备、智能制造系统 | 国内高精度共晶设备龙头 | 全自动高精度共晶机已在光通讯领域头部企业形成批量销售并出口海外；针对下一代 1.6T 光模块产品的设备研发正在进行；2026 年 3 月收购中南鸿思，布局光耦合设备 | 股价近期突破前期高点，成交量显著放大，主力资金介入明显，短期有望继续冲高 |
凯格精机 ([301338.SZ](301338.SZ)) | 自动化精密装备 | 国内锡膏印刷设备龙头 | 实现光模块领域组装段全自动化，可实现高粘度散热胶片贴装、高精度组装；已向海外客户交付 800G 及 1.6T 光模块自动化组装产品线 | 股价处于上升趋势中，KDJ 指标处于强势区间，短期调整后有望继续上行 |
三、AI 芯片封装：玻璃基板技术迎来商业化拐点
行业概述
台积电近日发布超预期亮眼业绩，董事长魏哲家透露公司正在搭建 CoPoS（方形面板取代圆形晶圆的新型先进封装技术）试点产线，中试线已于 2026 年 2 月开始交付设备，预计 6 月全面建成，首批客户锁定英伟达。
与此同时，LG Display 已正式切入玻璃基板业务，三星电机持续向苹果提供样品，英特尔则于 2026 年 1 月宣布玻璃基板技术进入大规模量产阶段。华福证券研报指出，2026 年有望成为玻璃基板小批量商业化出货的节点，从技术验证迈向早期量产的关键拐点正在到来。
技术优势
玻璃基板相比传统有机基板具有三大核心优势：热稳定性极佳，不易翘曲；表面超光滑，比有机材料光滑约 5000 倍，可支持更精密的线路布局；同时可引导光信号，为芯片间光互联奠定基础。据华鑫证券研报，玻璃基板能将连接密度提升 10 倍、同时降低能耗。
核心受益个股分析
股票名称及代码 | 核心业务 | 行业地位 | 基本面亮点 | 技术面分析（截至 2026 年 4 月 17 日） |
沪电股份 ([002463.SZ](002463.SZ)) | 印制电路板 (PCB) | 国内高端 PCB 龙头 | 公告拟投资 3 亿美元搭建 CoWoP 等前沿技术孵化平台，提前布局下一代封装对应的基板方向；公司汽车电子业务也保持高速增长 | 股价近期震荡上行，成交量逐步放大，均线系统呈多头排列，中期趋势向好 |
凯盛科技 ([600552.SH](600552.SH)) | 显示材料、新型玻璃 | 国内超薄玻璃绝对龙头 | 拥有从玻璃原片到 TGV 深加工的全产业链布局，8 英寸 TGV 中试线已贯通，样品正在客户测试中；依托中国建材集团，技术实力雄厚 | 股价处于底部区域，近期有资金介入迹象，MACD 指标即将金叉，有望迎来反弹 |
沃格光电 ([603773.SH](603773.SH)) | 显示光电技术 | 国内 TGV 产业链龙头 | 子公司通格微是全球极少数掌握玻璃基 TGV 全制程工艺并实现产业化的企业；已建成年产 10 万平米的 TGV 产线，玻璃基载板产品已向光模块客户小批量送样 | 股价近期表现强势，突破前期整理平台，成交量持续放大，短期有望继续上涨 |
帝尔激光 ([300776.SZ](300776.SZ)) | 激光加工设备 | 泛半导体激光设备龙头 | 已完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，实现晶圆级和面板级 TGV 封装激光技术的全覆盖；公司光伏激光设备业务也保持稳定增长 | 股价处于上升通道中，量价配合良好，技术指标健康，中期趋势向上 |
四、闪存：长江存储 "史诗级扩产" 重塑全球格局
行业概述
据界面新闻 2026 年 4 月报道，长江存储今年一季度收入已超 200 亿元，同比翻倍增长，NAND 芯片产量已超过全球市场 10% 份额，逼近全球第三。为保证产能，长江存储在今年建成一座新厂的基础上，还将再建两座工厂，全部投产后总产能将翻一番以上，单厂月产能有望达 10 万片，被产业链人士称为 "史诗级扩产"。
国元证券研报披露，长江存储在武汉新建第三座工厂，预计 2027 年投产，同时提升第二座工厂产能。2025 年长江存储全球产能占有率约 7%-8%，资本开支占全球 NAND 总投资约 20%，有望在 2026 年将产能份额提升至 10% 以上。
市场前景
Counterpoint 预计 2026 年一季度 NAND 价格同比涨幅超过 40%，而中国 NAND 产品价格仍较海外低约 10%-20%，成本优势有望加速向出货与市占率转化。需求端，全球 AI 数据中心建设持续提速，谷歌计划在德州投资 400 亿美元新建 3 座数据中心，推动存储芯片供应持续偏紧。
核心受益个股分析
股票名称及代码 | 核心业务 | 行业地位 | 基本面亮点 | 技术面分析（截至 2026 年 4 月 17 日） |
北方华创 ([002371.SZ](002371.SZ)) | 半导体设备、电子元器件 | 国内半导体设备绝对龙头 | 覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、氧化扩散等关键工艺设备，产品线与 NAND 生产工艺高度匹配；长江存储持续扩产将带动公司订单持续增长 | 股价近期震荡整理，成交量温和，均线系统呈多头排列，长期趋势向好 |
至纯科技 ([603690.SH](603690.SH)) | 半导体湿法设备、系统集成 | 国内领先的半导体湿法设备供应商 | 主要客户包括中芯国际、长江存储、长鑫科技等国内主流晶圆制造企业；公司湿法设备市占率持续提升 | 股价处于上升趋势中，近期回调后企稳，KDJ 指标低位金叉，有望重启升势 |
免责声明： 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。
