航运港口行业:霍尔木兹海峡通船量仍极低,重视油运行业中长期-28页(附下载)

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文章摘要

1)霍尔木兹海峡通行量骤降。2月封闭以来日通行量由正常140艘骤降至仅极少数特殊船只通行,近乎完全封闭。应聚焦原油、成品油库存消耗等实际贸易影响,海峡封闭越久,全球库存降幅越大、系统性风险越高。

2)油运运价分三阶段演进:冲突期运价上涨,船只调配拉长运距推升运价中枢,解封后抢油行情或带动运价上涨超2个月。

3)油运大周期有望延续至2029-2031年。受船厂产能萎缩、VLCC船队老龄化运力断层、影子船队难入主流市场、运距拉长及海峡困船消耗运力等因素影响,油运周期有望延长2029-2031年。

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