超节点产业进入规模落地期。
1）大模型训练与推理对 Scale-up 域刚性需求显现。大模型万亿参数与 MoE 架构确立新常态，专家并行（EP）带来的高频 All-to-All 通信对互联带宽提出极致要求。传统 Scale-out 集群面临通信、功耗与复杂度的物理硬约束，在此背景下，具备大带宽与内存统一编址能力的 Scale-up 超节点正式成为新一代智算基建的核心底座。
2）供给端：海内外厂商超节点产品密集发布。产业供给端已步入密集兑现期，海外英伟达 GB200 NVL72 整机架处于满负荷运行状态，并向 NVL576 加速演进；国内阵营全面起势，华为 CM384 进入工程化交付阶段，中科曙光（scaleX640/40）、百度（天池 256/512）、阿里（磐久 128）等头部厂商的机柜级超节点产品相继发布或商用。供需双侧强逻辑共振，印证超节点产业已跨越技术验证期，全面开启规模化落地。
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计算机行业研究：国产机柜时间到来-260409-国金证券-17页
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