【阿伦读财报第六弹】城建发展的突围之战!那些独立思考的地产人 都关注了阿伦侃房 舍不得短短副歌 心还热着也该告一段落 今天临近下班时，城建发展（600266.SH）于上海证券交易所发布了其2025年的财报。 此刻，为了第一时间给各位看官带来最详尽的解析，阿伦不得已，加了个班，边读财报边解析~所以，还在下班路上的诸位，看完之后要给我点个赞哟~ 言归正传！ 我们先来看核心数据： 主要会计数据方面，根据财报披露，城建发展在2025年共计录得营业收入人民币约302.81亿元，同比2024年的254.42亿元增加48.39亿元，增幅约19.02%；若与2023年的203.63亿元相比，则增加99.18亿元，增幅约48.71%。由此不难看出，尽管2025年的营收还在增长，但相较此前，已有所放缓。 归母净利润方面，2025年实现人民币约-4.13亿元，同比2024年的-9.51亿元增加5.38亿元，若与2023年的5.59亿元相比，则减少9.72亿元。 现金流量净额方面，截至报告期末（2025年12月31日）城建发展共计人民币约6.23亿元，同比2024年的55.75亿元减少49.52亿元，降幅约88.83%；若与2023年同期的131.16亿元相比，则减少124.93亿元，降幅约95.25%。 主要财务指标方面，城建发展在证券市场的表现较2024年有所好转。基本每股收益人民币约-0.29元/股，同比2024年的-0.55元/股增加0.26元/股，亏损幅度有所收窄。但若与2023年的盈利0.16元/股相比，尚存在一定的差距。 ROE方面也是如此，2025年的-3.26%仍为负数，不过相较2024年的-5.84%增加2.58个百分点，不过较之2023年的正1.60%仍有差距。 综合上述多组数据，我们不难发现，城建发展在过去的一年中，较2024年有着一定程度的提升，尽管仍为摆脱泥淖，但倒也不至于在下行的道路上蒙眼狂奔、越陷越深。 分地区来看，作为一家成立于1993年的北京市属国企，城建发展的营收结构还是高度依赖于北京市场的。从上面这张表格，我们不难发现，北京市场在城建发展整体营收的占比相当高。阿伦计算了一下，2025年这一占比竟高达96.95%！ 从安全性上来看，盘踞在自己的大本营，是一个较为稳妥的经营方式；但从企业发展的角度看，无法开拓除北京之外的第二战场，也成为城建发展这些年无法真正突围的重要原因！以重庆为例，过去一年中的毛利率仅为1.37%，营收更是同比下降83.92%！纯纯的亏钱啊~ 说直白些，离开了北京，别的地方，对城建这个牌子，不认！ 所以，摆在城建面前的一个困局，就是土储的分布结构： 在现有的22宗待开发土地中，竟有多达16宗位于黄山市，而北京区域的土储仅剩余3宗。对于城建发展来说，2026年的货值能否保障其继续突围，阿伦必须要在这里打一个问号？ 还有一个不能忽视的问题，在拼争越发激烈、变化以“日”计量的当下，城建发展的高管团队，整体年龄明显偏大，这实际上并不利于与时俱进，决策速度慢之又慢，就比方说城建今年的重点项目——东小口，周边竞品都卖爆了，这项目磨蹭了好半天，到今天阿伦发稿前，样板间才刚刚对外开放。这就像是即将开始的美加墨世界杯，早已成为年轻人的舞台，却有几支球队的主力阵容依旧死抱着老帮菜不肯放手。 那么，即将到来的美加墨世界杯，大家知道哪支球队的平均年龄最大吗？ 是一支亚洲球队！ 具体是哪个国家？阿伦先卖个关子，一会儿再公布答案~ 阿伦计算了一下，城建发展21名核心高管团队（PS：算上一人身兼数职）的平均年龄竟高达54岁。往好听了说，是老当益壮经验十足；要是用年轻人的话来讲，那登味儿，老足了…… 现如今，房企高管的年龄都是逐年下降，干部年轻化也符合大趋势。前几年80后掌权还算得上是个新闻，现在90后乃至95后纷纷登场早已不足为奇。这样来看，组织架构仍然以70后为主的城建发展，属实有些跟不上时代潮流。 所以说，城建发展要想突围，还是应该多给年轻人一些机会…… 综上，对于城建发展交出的这份财报，从夯到拉五个等级，阿伦勉强可以给出一个NPC…… 看到这里的朋友，阿伦来公布一下文末彩蛋： 本届美加墨世界杯，平均年龄最大的球队，是来自亚洲的伊朗，他们的平均年龄约为28.9岁！ 那么，球迷朋友们，你们觉得面对比利时、埃及、新西兰这三个对手，伊朗队能从G组中成功突围吗？ 我是阿伦 媒体圈老司机 2007年成为记者 发布文章8000余篇 累计字数超1000万字 2016年创立阿伦侃房 2017年成立阿伦工作室 现已入驻13家主流媒体平台
