2019年，有一家公司巨亏458亿，创下A股当年亏损纪录，被披星戴帽，差点直接退市。谁能想到，仅仅6年时间，它不仅活了过来，还成了年赚70多亿、账上躺着170多亿净现金的现金奶牛。
它就是盐湖股份，一个靠盐湖卤水赚钱的公司。
这里是帮你看财报的第13期节目，欢迎点赞关注，今天我们从公司业务、财务、护城河、成长性、行业竞争五个维度，讲讲盐湖股份这家公司。
一、它到底做什么生意？
先搞懂最基础的生意轮廓。盐湖股份的生意特别简单，就是守着中国最大的察尔汗盐湖，从卤水里提炼两种东西：钾肥和碳酸锂。一套卤水，先提钾肥，剩下的老卤再提碳酸锂，一份资源赚两份钱，天生就有成本优势。
它的核心产品就两个：
第一个是氯化钾，也就是农民种地离不开的钾肥，缺了它，粮食产量会大幅下降；
第二个是电池级碳酸锂，新能源汽车和储能电池的核心原料，没有它，电动车就跑不起来。
简单说，它一边保障咱们的粮食安全，一边支撑新能源产业发展，做的都是刚需生意。
二、财务大反转
接下来是最精彩的财务大反转，咱们用大白话，把核心数据讲透。
1.收入利润：从巨亏到稳定盈利
先看最直观的赚钱能力。2019年，它亏了458亿，相当于每天亏1.25亿。结果2020年直接扭亏为盈，赚了32亿；2022年赶上锂价暴涨，一年赚了214亿；2025年虽然行业周期下行，还是赚了71.9亿，盈利能力依然在线。
2.成本和赚钱效率
为什么能赚这么多？核心是成本控制得好。2019年，每赚100块收入，73块5都是成本；到了2025年，每赚100块，成本只有42块1毛5，直接砍了快一半...
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