Tims天好中国财报快读,有图有真相,不服来辩4月14日Tims天好中国公布了2025年第四季度及全年财报。 财报一出，各种舆论接踵而来，有称赞其MTO转型初具成效的，也有批评其持续亏损高负债的。下面是我根据Tims 官网发布的财报和财报PPT进行的一组数据分析，是非好坏由你来评判。 门店规模：总门店数从1022家增长到1047家，净增长25家，其中直营店减少14家，加盟店增加39家。通过关闭传统门店或升级改造，MTO店达到770家。加盟比例扩大，现制化（MTO）转型，推动咖啡+暖食的差异化定位。 销售收入：系统销售额（直营店+加盟店的总流水））15.65亿，同比增长+7.6%；总应收（直营店流水+直营店从加盟店获取的收入）13.16亿，同比增长-5.4%，其中直营店营收下滑-10.1%。也就是说规模扩大了，但进口袋的钱变少了。这和加盟店占比增加以及同店销售下滑有关。 利润：这里只关注和营运相关的利润，2025年亏损3.17亿，亏损额相比2024略微收窄。食品和包装、租金、人工、折旧，以及市场费用和其他行政开支等均有所下降，但配送费较大增长。2025年外卖订单占比89.3%，同比2024增长了3.2个百分点，外卖订单量及收入占比大幅提升，但配送成本随之增加。 资产负责：2025年负债进一步扩大，达到24.13亿，负债比2024年增加了3.45亿, 而同期资产却下降了1.68亿，资产负责率由2024年的156%变为2025年的 241%，资不抵债的情况进一步加剧。这种高杠杆模式对未来融资是一大隐患。 现金流：截至2025年底，公司账上现金及受限资金合计1.3亿元，同比2024年底减少5453万元，其中仅投向MTO门店改造的资金超过6000万元，持续亏损加上高额的Capex投入，使得公司不得不通过新增银行借款、发行可转债等方式来缓解短期流动性压力。 2025年是Tims的大转型之年，是非成败，在评论区说说你的看法吧！ 关注我?? 聚焦商业洞察企业管理
