猛然醒悟——财报和年报的区别

之前我写公众号有时候会把标题写成XX公司年报分析，有时候会写成XX公司财报分析，之前也没多想，以为年报和财报好像没什么区别。

其实这是我学习过程中犯的一个极大的错误，如果财报和年报没有什么区别，为什么上市公司公布的时候都写着XXXX年年报呢？以前我有这个疑问，但是每次都忽略了该问题，直到最近无意中刷到网上的视频，才发现自己的致命错误。此刻我想立即写出来警示自己，同时也希望大家在投资过程中尽量避免大的错误。

什么是财报？

财报，即财务报告的简称。根据百度百科定义：财报，即财务报告，是企业依据会计准则定期编制并对外披露的书面文件。其核心部分是三大财务报表：资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表反映企业在某一特定日期的财务状况，即资产、负债与所有者权益的分布；利润表反映企业在一定会计期间内的经营成果，即收入、费用与利润的情况；现金流量表则反映企业在一定会计期间内现金的流入和流出情况 。除了三大报表，财务报告还包括附注、管理层讨论与分析（MD&A）以及审计报告，共同构成完整的信息披露体系。财务报告的目标是提供关于企业财务状况、经营业绩和财务状况变动的信息，以支持投资者、债权人等使用者的经济决策。

根据定义，我们可以知道，财务报表主要就是核心三大报表，即资产负债表、利润表和现金流量表。我们平时在网上看大V们解读公司业绩时主要讲的就是这三大报表，大V们会以专业的眼光对这三个表进行详细的拆解分析，以此判断公司未来的利润以及股价预测，同时还能根据历年和各季度的三大报表数据变化判断公司经营向好还是爆雷。也正因为他们分析的主要是三大报表的财务报告，也使得大V们的“仇人”或者竞争对手都喜欢嘲讽他们是“小会计”，毕竟财务报告，顾名思义，就是会计专业里面的知识。

什么是年报？

那么什么是年报呢？我们同样从定义入手，根据百度百科定义：年报是企业年度报告公示制度的简称，自2014年3月1日起取代原有的企业年度检验制度。市场主体需通过国家企业信用信息公示系统向社会公示年度经营信息，报送时间为次年1月1日至6月30日。

根据定义，我们可以看出这是一个国家对于企业的一个规定制度。那么我们日常看到的公司年报其实是公司根据规章制度所披露出的企业年度报告。也就是说我们日常说的年报即公司某一个年度根据规章制度公示出来的企业年度报告，用于向社会以及投资者公布公司的经营信息。

正好昨天茅台公司公布了2025年年度报告，我们就以它为例来看看年度报告的目录，如图1。

由图1可以看到，年度报告中正常第一节是公司词语的释义，第二节可以说是概况，用于对公司的简介和主要财务指标的公示，重点是第三节，在第三节中可以看出公司管理层的对于经营公司的看法，如果业绩很好，公司管理层给出的讨论与分析一般的会非常乐观，可以说是积极进取，争取完成目标怎么怎么样，完成市场占有率多少多少，可以说有一堆宏大目标，但是如果业绩负增长或者业绩爆雷，那么就会有另外一种说辞，很有可能是宽泛的话，或者是诗和远方。例如我们选用的例子，在2024年管理层是这么说的，2025 年主要目标是：实现营业总收入较上年度增长 9%左右，完成固定资产投资 47.11 亿元；在2025年年度报告里面对于2026年的主要目标就没有写具体的目标，而是写了一大堆诗和远方，具体的语句我就不再复制了，大家可以自行下载年度报告去查阅，此处不夸大也不贬低。

在第八节（对于其他公司年度报告来说的话是最后一节）才是财务报告，即我们常在网上看到的财报分析文章中，主要分析的就是这一节。这一节就是上文中讲到的财务报告，此处不再重复。

由此可见，我之前写的文章，很大程度上就是分析的公司年报的最后一节，即财务报告分析。只分析财务报告可能会钻牛角尖，还是要结合公司管理层的说法以及思路再去看财务报告中的冰冷数字，说白了就是战术和战略的结合，冰冷的财务报表数字安静的躺在那里，如果失去对公司管理层的分析，单纯的去看报表，犹如一艘船在航行中失去了方向。

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