总盘，营利双“微降”，意料之中，计划之外。
分盘，茅台酒微增，基本盘稳；系列酒大降，“量增价跌”。
看看周掌门的分析，压力都在四季度，为什么？
四季度新官上任，危机驱动改革，改革前奏，主动控速，做切割。
茅台财报不好看?实际上是:危机驱动改革,主动控盘控速今天蹭个热度。 对于茅台2025年财报数据，没什么可分析的，行业背景大家都知道，网上的分析也到处飞。 就说几句话： 川糖周掌门说的很对，“看茅台不要用放大镜，要用望远镜”。 个人再提一个观点，“看茅台要从上往下看，不要从下往上看”。 这个观点我也反复在多个场合说过。 为什么我提这么个观点？ 大家可以研究一下茅台的“政治经济学”，从上往下看，新任和前几任的区别到底是什么，就很清楚了。 细品。 以下是财报数据和川糖周掌门的观点： 2025年公司实现营业总收入1720.54亿元，利润总额1147.55亿元，归母净利润823.20亿元。其中： 茅台酒实现营收1465.00亿元，同比增长0.39%，茅台酒销量约4.68万吨，同比增加0.73%; 茅台酱香系列酒“营收222.75亿元，销量约3.84万吨，同比增加3.88%。
