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沛嘉医疗2025年财报公布:收入暴涨15.8%,亏损收窄8.9%,神经介入成利润引擎

日期：2026-04-17 11:04:55 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

近日，沛嘉医疗（09996.HK）正式发布2025年全年业绩公告。数据显示，公司全年总收入达7.13亿元人民币，同比增长15.8%；年内净亏损由2.28亿元收窄至2.08亿元，同比减少8.9%。

在医疗器械行业竞争加剧、带量采购持续扩面的背景下，沛嘉医疗交出了一份“增收又减亏”的成绩单。更值得关注的是，其神经介入业务已实现正向利润，成为公司稳定的利润引擎。

核心财务表现

增收又减亏，财务持续改善

2025年，沛嘉医疗实现总收入7.13亿元，同比增长15.8%。增长动力来自两大业务板块的同步发力：神经介入业务收入4.23亿元（+18.9%），经导管瓣膜治疗业务收入2.90亿元（+11.6%）。

盈利端显著改善：全年净亏损2.08亿元，同比收窄8.9%。神经介入业务率先盈利，分部利润9718万元，同比大增86.6%，利润率由14.7% 提升至23.0%；瓣膜业务亏损亦同比收窄20.2%。剔除前沿技术早期投入后，经调整亏损1.11亿元，同比大幅收窄44.1%，核心业务盈利趋势明确。

费用管控成效突出：销售分销开支同比下降2.3%，行政开支同比下降16.6%；研发投入逆势增长25.0%至2.54 亿元，重点布局前沿技术。

截至2025年末，公司持有现金及存款合计6.10亿元，资金储备依然充裕。

核心业务进展

双线并进，神经介入率先盈利

2025年，沛嘉医疗两大业务板块均实现增长，但节奏各有不同。

神经介入业务：从投入走向收获

该业务全年收入4.23亿元，同比增长18.9%，贡献了公司近六成的营收。更关键的是，分部利润达到9,718万元，同比飙升86.6%，利润率从14.7%提升至23.0%，已成为公司真正的利润引擎。

核心产品表现抢眼：YonFlow^®血流导向密网支架2025年4月获批、6月即实现首例植入，快速贡献增量收入；Fastunnel^®输送型球囊扩张导管销量同比暴涨近300%；DCwire^®微导丝于2026年3月获FDA许可，叩开美国市场大门。

在带量采购方面，公司应对得当。SacSpeed^®及Fastunnel^®球囊扩张导管在河北省牵头省际联盟采购中成功中标，带动下半年销量显著增长。

经导管瓣膜治疗业务：TAVI稳盘，AR开新局

该业务全年收入2.90亿元，同比增长11.6%，分部亏损2.16亿元，但同比收窄20.2%，经营效率持续改善。

TAVI产品全年植入约3,900例，同比增长14.4%，显著高于行业平均增速，累计覆盖医院超780家。高端产品TaurusTrio^®自2025年2月商业化后，植入量贡献持续提升。

最大的突破来自新适应症。2025年12月，TaurusTrio^®获国家药监局批准，用于治疗主动脉瓣反流。这是全球首个专门针对该适应症的TAVR系统，此前已获CE认证，2026年3月再获FDA批准。沛嘉由此成为国内极少数同时覆盖主动脉瓣狭窄与反流两大适应症的TAVR企业。

在研管线同样储备充足：TaurusNXT^®已提交注册申请，GeminiOne^®中欧双报注册，HighLife^®临床试验加速推进。冲击波钙化重构系统、MonarQ TTVR系统、ReachTact^®机器人辅助系统均被纳入国家药监局创新通道。

前沿技术业务：独立运营，蓄势待发

该业务分拆自瓣膜板块，专注三大全球创新项目，2025年研发投入9,306万元，分部亏损9,681万元。其中两个项目已独立获得外部融资，技术价值获市场认可。

关于沛嘉医疗

沛嘉医疗有限公司于2012年在开曼群岛注册成立，2020年5月于香港联交所主板上市（股份代号：9996）。公司专注于创新、研发及生产结构性心脏病和脑血管介入领域高端医疗器械，涵盖主动脉瓣、二尖瓣、三尖瓣及手术附件，脑血管介入出血类、缺血类、通路类产品，构建起国内结构性心脏病和脑血管介入领域较为全面的产品组合及解决方案。