前话：“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。”
图片来源：i茅台App截图
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预测2025年全年净利润同比下跌15%左右，大概在268亿上下，以市值4000亿估算，PE≈14.93；如果再悲观些，全年净利润下跌37%至200亿，此时PE≈20.0；假设2026年跌幅扩大至41.26%（2012-2014白酒深度调整时，五粮液净利润最大跌幅为41.26%），此时净利润为186.68亿，PE≈21.43，也不能算是高估。
注：预估数据，不作为投资依据。
节选：舍得酒业4月15日晚间发布一季度业绩报告，2026年第一季度实现营业收入14.81亿元，同比下降6.01%；归属于上市公司股东的净利润为2.32亿元，同比下降33.1%。（白酒行业第一份一季报）
在2025年的基础上，舍得酒业中高档酒销量继续滑坡。
2025年，公司酒类产品新增经销商378家，退出经销商516家，报告期末共有经销商2525家，较2024年末的2663家，减少了138家。
2026年第一季度，公司酒类产品新增经销商28家，退出经销商44家，报告期末共有经销商2509家，较2025年末减少16家。
二级市场上，舍得酒业近年来股价持续下挫，一年下一个台阶，从2021年底的超260元一度跌至不足40元。
不过，今天股价却很坚挺，虽然低开，但又拉起来了，本以为会跌停。可能是利空出尽是利好吧。
附表：21年飞天茅台出厂价/零售价统计表
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