竞争延续,信用分化,2026年整车制造行业五大趋势(英文)

标普信评预计，国内新能源供给端的产品更新及促销费政策的正向作用将中和需求前置的负面影响，叠加国内新能源产业链在全球视野下技术、规模等方面的优势，2026年乘用车国内零售销量将与2025年持平，出口将实现5%-10%的增长。

我们预计，2026年新能源小车的市场份额将进一步提升，主要在于其价格低，补贴占比高，而且配置不断增强，满足了年轻人第一台车和低线城市消费者的需求。

乘用车市场激烈竞争仍将延续，行业内产能出清是缓解竞争、修复企业利润水平的主要路径。短期内，产能的出清将反映在工厂关停、产线更新等落后产能的淘汰。长期来看，难以形成竞争优势的车企将退出舞台。

受国内市场激烈竞争短期内难以缓解的影响，车企利润率和现金流继续承压，市场格局正经历洗牌，信用质量分化明显。