90家食品上市公司财报揭示,有人358%增长,有人深陷亏损

当下，大部分食品企业已经发布2025年财报，中国食品行业呈现出明显的"冰火两重天"格局。

一方面，部分企业抓住成本红利、渠道变革机遇实现高速增长；另一方面，受行业周期、竞争加剧等因素影响，不少企业陷入增收不增利甚至亏损的困境。

本文通过对90家食品上市企业2025财报的梳理，揭示行业分化背后的深层逻辑。

国际食品饮料巨头：

全球市场的“滞胀”挑战

可口可乐、百事公司营收仅同比增长2%，雀巢、达能则出现小幅下滑，印证全球消费品市场增长动能不足。

不过，可口可乐成为显著例外，净利润同比大增23%，彰显其无可替代的品牌价值与强大的定价权。

与之相对，百事、雀巢、达能、亿滋的净利润均出现双位数下滑，卡夫亨氏更是录得巨额亏损。这共同反映了在原材料、物流成本高企的背景下，巨头们通过提价转移成本的能力出现分化，部分企业产品组合调整与市场投入未能抵消压力。

从中也反映出国际巨头正从追求增长转向保卫利润，高端化产品创新与严格的成本管控成为财报背后的关键战略。

粮油米面、调味品领域：

龙头稳健，新锐崛起，中小承压

金龙鱼、海天味业、安琪酵母作为各自领域里的绝对龙头，凭借规模、渠道与品牌优势，实现了营收与利润的稳健双增长，抗风险能力凸显。

十月稻田2025年实现营收68.10亿元，同比增长18.53%；净利润4.28亿元，同比大幅增长109.56%。这一成绩的背后是十月稻田成功抓住了主食消费高端化、品质化的升级浪潮，将传统大米品类转化为具有品牌溢价和健康标签的消费品，从而享受了品类增长的红利。

十月稻田的案例证明，在看似成熟的主食赛道，通过品牌化、品质化重塑产品价值，并辅以高效的运营，依然能够开辟出惊人的增长曲线。

另一方面，曾经的“味精大王”已然蜕变。莲花控股精准切入健康调味新蓝海，在其最新公告中明确将酱油与松茸鲜产品系列定位为战略大单品。

莲花控股深知，仅依赖味精单一品类难以支撑长远未来。企业发展的破局点，在于新产品、新品类与新叙事。由此，松茸鲜与系列酱油产品应运而生。这些新品的核心策略一脉相承：它们依然紧扣“提鲜”这一烹饪根本需求，但以更健康、更天然的原料与概念进行重构，精准契合了当下消费者追求清洁标签与饮食健康的普遍心理。

部分企业仍在进行深度调整，中炬高新、加加食品等营收利润双双下滑，涪陵榨菜陷入“增收不增利”的困境。这暴露出在存量竞争中，品牌力不足、渠道变革滞后的企业正面临市场份额与盈利空间的双重挤压。

板块洞察：行业集中度持续提升，“强者恒强”逻辑巩固。增长从总量扩张转向结构升级，健康、有机、高端细分市场是核心增长极。

乳品饮料：

功能与情感价值成为定价之锚

与之对应的则是茶饮料、能量饮料的增长。

2025年，农夫山泉的茶饮料卖了216亿，公司历史上第一次超过包装水的187亿，成了公司最赚钱的火车头。

农夫山泉通过多品类的产品矩阵，并根据不同渠道与市场灵活组合产品，提高单店效率，扩大货架份额。其用事实证明了“水+饮料”的双引擎，不仅是规模的放大器，更是风险的分散器。

东鹏饮料在2025年迎来了里程碑式的增长。公司全年营收首次突破200亿元大关，达到208.75亿元，同比增长31.80%；归母净利润达44.15亿元，同比增长32.72%，营收与利润双双保持高速且均衡的增长。

尤为值得关注的是，旗下大单品“东鹏补水啦”表现极为亮眼，2025年实现营收32.74亿元，同比激增118.99%。这不仅是一条成功的“第二增长曲线”，更是一款具有行业影响力的产品：它凭借精准的定位与强大的渠道推力，成功拓宽并做大了电解质水赛道，扮演了“市场定义者”与“品类造风者”的角色。

乳企的2025年财报传递了一个清晰的信号：过去靠一个爆款单品“躺着赚钱”的时代结束了。未来的赢家，属于那些既能用数字化武装自己，又能用产品创新守住价格底线，还能通过管理扁平化实现降本增效的企业。

休闲零食及卤味食品：

渠道革命下的“生死时速”

量贩零食行业出现颠覆性增长，万辰集团与鸣鸣很忙的数据堪称现象级。量贩渠道，凭借极致性价比和密集的社区布局，正在疯狂收割市场份额，并重塑整个零食行业的流通格局。

而良品铺子、三只松鼠、洽洽食品、绝味食品、桃李面包等传统巨头，普遍出现营收下滑、利润腰斩甚至亏损的局面。

不过，卫龙是少数实现双位数增长的企业，显示其品类统治力仍存。

这份成绩单背后，是卫龙在存量市场中找到的三大策略：

线下零食消费的核心矛盾已经从“品牌选择”转向“渠道选择”，而高性价比、薄利多销的量贩模式，正在对依赖品牌溢价和传统分销体系的企业进行降维打击。

肉制品、速冻食品：

成本高企下的韧性考验

安井食品则呈现“增收不增利”的典型状态，营收增长7.05%至161.93亿元，但净利润下滑8.46%。这背后是原材料成本上涨、固定资产折旧增加以及子公司商誉减值的多重影响。然而，安井通过严格的费用管控（销售、管理费用下降）和战略转向“新品驱动”与“提质增效”，稳住了基本盘，并保持了强劲的经营活动现金流。

畜牧养殖：

深陷周期泥潭

2025年全国猪价震荡下行，成本控制能力的分化将企业推向“正负两极”——在全年平均6.94元/斤猪价下，头部企业仍有盈利空间，高成本企业已陷入深度亏损。

2025年，生猪养殖行业头部企业收获颇丰，但业内盈利分化的态势愈发明显。在产能调控的背景下，如何挖掘每头猪的盈利潜力，是头部猪企最为首要的经营任务。

牧原净利润154.87亿元，表现一马当先；温氏净利润52.35亿元，德康净利润14.33亿元，圣农发展净利润13.8亿元。新希望、天邦、唐人神、正虹科技等9家企业预计亏损，业绩表现相对低迷。

其中，圣农发展C端业务营收突破35.5亿元，同比增长超60%——这强劲的增长引擎，为传统农牧企业穿越产业周期提供了借鉴经验。

圣农表示，2025年全渠道制胜，在零售巨变中抓住零食/会员店机会点，全进场再突破。过去4年，圣农在C端成功打造了4支年销售额过亿的零售大单品，构建起覆盖不同消费场景的产品矩阵。

总结：

2025年财报揭示的三大核心趋势

渠道为王的时代到来：量贩零食的崛起，不仅是商业模式的胜利，更宣告了以终端渠道效率和性价比为核心竞争力的新时代开启，任何食品企业都无法忽视这场渠道变革。

消费需求二元分化：市场同时向着“极致性价比”和“健康品质升级”两个方向演进。能够抓住任一端并做到极致的企业，都获得了丰厚的财务回报；而定位模糊、价值感不强的产品则迅速被边缘化。

成本与周期考验真功夫：无论是国际巨头的利润下滑，还是养殖行业的全面亏损，都表明在宏观波动与行业周期面前，企业的供应链韧性、成本控制能力和财务稳健性，比以往任何时候都更重要。

作者丨木易羊

编辑丨照照

视觉设计丨江流