我国石化行业发展困境及“十五五”趋势展望

作者：中国石化集团经济技术研究院有限公司，中国石化咨询有限责任公司隋谨伊，吕晓东，肖冰，王丽敏，袁学玲

摘要：“十四五”时期，国内石化行业加速扩能，乙烯新增产能近3000万吨/年，规模为“十三五”2倍。但疫情冲击叠加房地产调整及外部贸易环境恶化，国内石化产品消费增速显著低于宏观经济增长水平及此前预期，市场“增量不增利”，甚至阶段性供应过剩；行业整体利润空间收窄，运行压力持续增大。“十五五”期间，产能扩张势头仍未明显减弱；且在人口红利渐退、投资增速放缓等结构性因素制约下，石化产品消费市场依然面临增长挑战。总体来看，“十五五”将是我国石化行业由“规模化扩张”向“高质量发展”转型的关键阶段，国内市场亦将从“总量增长”逐步转向以“成本竞争”与“高端化突破”为核心的新发展格局。

关键词：石化行业 供需失衡 产能过剩 高端化转型 高质量发展 结构性调整 绿色低碳 技术创新

1  当前我国石化行业发展困境

近年来，受供应过剩、需求疲软、成本高企等多重利空因素冲击，我国化工行业盈利水平整体处于震荡下行区间。2025年，石化化工板块利润额4544.4亿元，同比下降6.4%；已连续四年呈下降态势。在亏损压力下，国内多数石化装置开工负荷大幅下滑，乙烯装置平均开工率自2000年以来首次跌破90%，传统炼化企业生存艰难。

2019年以来，随着进口原油“双权”（使用权和进口权）的全面放开，国内民营企业加速布局炼化领域，大批炼化一体化项目集中落地，行业进入前所未有的扩能周期。产能的快速释放致市场供应压力持续居高不下。以乙烯为例，恒力石化（150万吨/年）、浙江石化（3×140万吨/年）、万华化学（120万吨/年）、卫星化学（2×125万吨/年）等共计超过2000万吨/年新增产能相继投产。截至2025年，我国乙烯总产能已突破6300万吨/年，是2020年产能的1.8倍。民企份额相应从2020年的24%提升至38%左右。除大型民营炼化项目外，丙烷脱氢（PDH）装置也成为本轮扩能主力。东华能源、宁波台塑等多家企业通过布局中东、美国等地进口丙烷资源，积极构建C3全产业链。2025年，我国PDH装置总产能规模已突破2000万吨/年，占丙烯总产能的比例提升至约30%。总体而言，行业投资逻辑正在转变，新资本的持续涌入标志着资源化垄断时代的终结，石化行业已全面进入市场化竞争新阶段。

“十四五”期间，我国三大合成材料表观消费年均增速不足3%，2022年甚至出现负增长，与宏观经济环境密切相关。首先，疫情拖累需求增长，疫后“疤痕效应”依然存在，国内消费增长难寻出路。前期防控给医疗卫生领域仅带来2020年需求红利；后续防控政策调整后国内经济逐步恢复，但工业生产复苏不及预期，居民收入增长放缓与消费信心不足，导致对石化产品的消费支撑动力减弱，整体市场表现低于预期。其次，房地产行业深度调整严重拖累相关石化产品需求。作为石化行业重要的下游领域，房地产行业自2021年进入下行周期，开发投资连续四年降速10%深度萎缩，同期新开工面积以超10%的降速逐年下滑，主要城市房价持续调整。在此背景下，聚乙烯、聚氯乙烯、环氧乙烷等相关石化产品需求大幅收缩，预计“十四五”期间，国内聚乙烯需求增速仅为2%左右；此外，疫后发达国家宽松的货币与财政政策加剧了全球经济下行压力，特别是俄乌冲突爆发后，地缘政治不确定性上升，贸易摩擦加剧，国内出口面临多重挑战。综上所述，疫情冲击叠加房地产行业调整及外部贸易环境恶化，共同导致国内石化产品需求增速显著低于宏观经济增速及此前预期。

近年来，国内大宗化学品价格与国际原油价格的相关性显著减弱，传统的“油价主导”定价模式正在发生深刻转变。特别是2022年以来，受俄乌冲突等地缘政治风险等因素影响，国际油价一度突破100美元/桶，带动全球大宗商品价格快速上涨。然而，国内石化产业链的盈利水平并未同步改善，反而因成本大幅攀升而承受巨大压力，行业利润整体下行甚至出现亏损。两者的相关系数跌至0.1左右，远低于0.6～0.9的历史平均水平。造成这种“脱钩”现象的核心原因在于供需结构的失衡。从供应端看，高油价直接推高了石脑油等基础原料价格，使以石脑油为路线的乙烯等装置生产成本大幅攀升。但从需求端看，受疫情等因素制约，国内消费增长动力不足，同时大量新增产能集中投放，使得消费增速远低于供给增速，“高成本、弱需求、强供给”格局导致产业链成本传导机制受阻。下游行业对高价原料的接受度有限，石化产品价格上涨乏力，石脑油—乙烯裂解价差长期徘徊在200美元/吨低位，甚至出现倒挂，众多一体化及下游化工企业陷入阶段性持续亏损。此现象表明，国内石化产品定价机制已由“成本推动”主导，逐步转变为由“成本支撑”、“供需基本面”与“国内产能结构”多重因素共同主导的复杂博弈格局。2015—2025年布伦特油价走势见图1，2000—2025年石脑油和乙烯价格走势见图2。

图1 布伦特油价和石化产品价格走势

数据来源：路透、化工在线

图2 石脑油和乙烯价格走势

数据来源：道琼斯

2 “十五五”行业前景展望

供应方面，预计“十五五”期间我国基础化工原料产能仍将保持增长，但扩张速度较“十四五”有所放缓。初步预测，到2030年，主要基础化工原料新增产能近6000万吨/年（“十四五”为1亿吨/年），其中乙烯约2300万吨/年，PX1000万吨/年左右。主要来源于大型炼化一体化项目的续建、投产以及现有装置的升级改造。需求方面，受人口结构变化、固定资产投资增速放缓、外部贸易环境复杂化等多重因素制约，预计国内石化产品消费的内生动力将逐步减弱。未来将更加依赖于新经济周期的启动以及新贸易通道的构建，增长模式将从“总量扩张”转向“结构优化”，在AI赋能、战略性新兴产业及未来产业等因素推动下，我国对高端聚烯烃、高性能工程塑料、特种化学品等差异化和功能化产品的需求增速将持续高于传统大宗化学品。

成本方面，在新能源汽车替代加速背景下，全球石油需求增长面临较大压力，或对国际原油价格形成一定制约，进而传导至石化产品价格端。总体而言，“十五五”期间我国石化行业仍将处于供需再平衡的阵痛期，市场竞争核心将从以往的“规模扩张”转向更为深入的“成本竞争”与技术创新驱动的“高端化突破”。国内乙烯、PX产能变化详见图3。

图3 国内部分化工品及化工新材料消费增速变化

数据来源：中国石化集团经济技术研究院有限公司

2025年7月，习近平总书记在中央财经委员会第六次会议指出，需“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。预计针对石化化工等资本密集、能耗突出、产业链影响深远的行业，后续政策将更具系统性与精准性。通过收紧项目审批、强化安全环保监管、同时鼓励高端产品与绿色园区发展等差异化措施，加速低效产能出清，增强市场整合预期。与此前“一刀切”去产能政策不同，本轮“反内卷”政策更注重区域、企业及工艺路线的差异性，旨在保障产业链供应链安全的前提下实现落后产能的有序退出，并同步鼓励高端项目与绿色技术创新，推动产业动能转换。鉴于老旧产能出清为渐进过程，政策效应预计将在市场中逐步显现。初步评估，行业老旧产能主要集中在合纤领域，其他原料及合成材料中老旧产能占比普遍低于20%，乙烯和PX装置中老旧产能占比约为5%～6%。短期来看，对无序低价竞争的遏制与明确的出清预期，有望对部分化工产品价格形成托底支撑，缓解行业“增产不增收”的困境；中长期而言，政策将显著提升行业集中度，促使资源向具备技术领先、管理高效、绿色低碳优势的头部企业及一体化园区集聚。最终，行业有望逐步摆脱依赖规模扩张与价格竞争的“低效内卷”模式，迈向以技术创新、产品差异化和绿色低碳为核心的高质量、集约化发展新阶段，从而提升我国石化产业的全球竞争力与可持续发展能力。

“十五五”期间，我国炼化行业面临深刻的结构性变革：一方面，产业结构深度调整和替代能源迅猛发展将加速汽柴油需求萎缩，航煤尽管仍具备增长潜力，但体量较小，难以有效抵消汽柴油消费减量，传统燃料市场呈现结构性过剩；另一方面，高端化学品、新材料及专用石化产品需求持续增长，推动产业链价值重心向下游化工领域转移。在此背景下，以“油转化”为核心的技术升级成为行业迈向高质量发展的关键路径，包括原油直接制化学品、加氢裂化技术、催化裂解技术等。这些技术通过创新反应路径与高效催化剂的应用，推动炼厂从传统“燃料型”向“化工型”乃至“材料型”转变。例如，2023年6月，全球首套300万吨/年重油高效催化裂解（RTC）装置在安庆石化顺利投产。该技术可直接将蜡油、常压渣油等重质原料高效转化为乙烯、丙烯等低碳烯烃，相较传统石脑油裂解路线，在显著降低原料成本的同时大幅提升烯烃收率近7个百分点。

除炼油板块结构调整外，轻质资源的高效利用成为“油转化”战略的重要补充。以乙烷、LPG等为原料的轻烃裂解工艺，因其流程短、投资低、乙烯收率高等特点，成为近年投资热点。目前，国内已完成多个乙烷裂解制乙烯项目，包括中国石油塔里木、长庆两套乙烷裂解装置、华泰盛富炼厂气裂解装置，以及新浦化学、卫星化学二套进口乙烷裂解装置。“十五五”期间，预计仍有超400万吨/年乙烷裂解产能计划建设，详见表1。

当前，我国石化行业正处于新旧动能转换关键期。以房地产、农业、传统家电、燃油汽车为代表的传统下游产业已基本步入成熟或衰退阶段，相关石化产品需求增长乏力。相比之下，以新能源汽车、高端装备制造等为代表的战略新兴产业，以及量子计算、人型机器人为代表的未来产业，虽大多仍处于成长或培育期，但未来将成为拉动石化产品需求增长的核心引擎。这些战新及未来产业的快速发展正驱动石化产品需求结构向高端化、功能化、差异化方向系统性升级。例如，在新能源汽车领域，为满足动力电池对高能量密度、高安全性与长循环寿命的要求，电池隔膜需使用具备超高孔隙率、优异热稳定性和电化学稳定性的特种聚乙烯或聚丙烯专用料；车身轻量化则依赖于高性能工程塑料与碳纤维复合材料。在电子信息产业，芯片制造所需的超净高纯电子化学品、光刻胶及其配套试剂，以及显示面板所需的特种光学膜材料，均对产品性能提出极高要求。预计“十五五”期间，我国化工新材料市场规模有望突破7000万吨，年均复合增长率约7%，远高于三大合成材料等大宗化学品2%～3%的需求增速。因此，在传统大宗化学品利润空间收窄、中低端产能集中的背景下，向高性能树脂、特种橡胶、高性能纤维、电子化学品等高附加值领域转型，已成为企业突破增长瓶颈、提升盈利能力的必然选择。这一进程将推动行业竞争从以成本为主的“规模化内卷”，转向以技术创新和产品差异化为核心的“高质量发展”新阶段。

双碳目标背景下，石化行业面临日益紧迫的绿色低碳转型压力。作为我国主要的碳排放源之一，行业未来低碳化发展既是实现国家双碳目标的内在要求，也是应对国际碳边境调节机制（CBAM）等外部政策的必然选择。2022年工业和信息化部等六部门联合发布的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》明确提出，要有序推动行业重点领域节能降碳，并鼓励企业因地制宜、合理有序开发利用绿氢，开展炼化、煤化工与“绿电”“绿氢”的产业耦合示范。尤其对于煤化工行业，其生产过程普遍存在“碳多氢少”矛盾，导致碳排放强度较高。“十五五”期间，将煤化工与风电、光伏等可再生能源协同整合，通过绿氢耦合替代化石能源制氢，被视为推动产业深度脱碳的关键路径之一。从技术原理看，若在煤化工生产中完全以绿氢替代现有化石基氢气（不改变主反应流程），预计可显著降低原料煤消耗，并使过程碳排放减少超50%。若用1吨绿氢替代煤制氢，平均节约11～12吨标准煤，可减排二氧化碳28～30吨。目前，国内领先企业如宁夏宝丰、中煤集团、中国石化等规划建设的新一代煤制烯烃项目中，均已将绿氢耦合作为重要的技术方案，标志着产业绿色化转型迈入实质性阶段。

然而，绿氢大规模应用仍受制于可再生能源电力供应的稳定性、规模化制氢的经济性以及基础设施配套等因素，“十五五”期间国内项目落地预计将以万吨级规模的示范性耦合为主，旨在实现技术验证与运行经验积累。同时，通过捕集煤化工副产的高浓度二氧化碳，并采用加氢合成甲醇等化工利用方式，构建“煤化工－CCUS”一体化循环模式，不仅能有效降低项目整体碳足迹，也为传统煤化工的低碳转型提供重要技术路径。

随着远东、欧洲等地需求增长，以及北美天然气凝析液（NGLs）关键产区产量增速放缓，北美廉价乙烷供应充裕时代即将结束。据标普预测，到2030年，北美乙烷价格或将较目前水平上涨2倍左右。若再考虑液化、远洋运输、损耗等环节费用，国内到港乙烷价和日本石脑油到岸价的优势价差将进一步缩窄。目前，美国是全球唯一乙烷资源出口国。2025年，我国乙烷进口量为595万吨。未来随着国内乙烷裂解产能的增加，资源需求持续增长，供应来源单一的风险将逐渐凸显。出口国基础设施能力、航运条件以及地缘政治等因素，均可能影响乙烷资源的长期稳定供应，给规划中的进口乙烷裂解项目带来更大挑战。即便如此，乙烷作为裂解原料在乙烯收率、碳排等方面仍具备显著优势。因此，最大化利用各种轻质原料资源将成为未来企业提升成本竞争力的关键。对于具备上游资源优势的企业，可积极拓展油田伴生气、LNG副产轻烃等资源；对于资源禀赋不足的企业，则需充分挖掘和优化利用炼厂自产轻烃，或采用新型裂解技术提高轻质原料收率。

3 结束语

近年来，国内石化行业产能集中投放已打破传统5～7年的投资周期规律。与此同时，受人口红利减弱、投资及出口增速放缓、循环经济深化发展等多重因素影响，国内需求增长动能仍显不足，行业产能消纳或需更长周期，行业整体盈利水平将经历更长时间的低位徘徊。这一状况不仅是产业步入成熟期后的阶段性特征，也与全球范围内技术突破节奏放缓、逆全球化趋势加剧等宏观环境密切相关。因此，当前供需失衡的行业格局预计需要5年甚至更长时间才能逐步缓解，其破局关键在于新一轮变革性技术的突破以及新兴消费市场的系统性崛起。