导言
2024-2025年国家层面聚焦高质量发展、科技创新与新质生产力培育，通过优化审核机制、拓宽支持渠道、强化监管保障等举措激活并购重组市场；地方层面多地结合区域产业优势，出台针对性方案与支持措施，构建优良生态，形成上下联动、精准发力的政策格局，助力企业通过并购重组实现产业整合、转型升级与资源优化配置。
本部分详细内容请见即将由东北证券发布的《上市公司并购白皮书（2025）：市场研究与专题分析篇》！
一、国家并购政策
2024-2025年国家层面以国务院、证监会政策为核心，聚焦高质量发展、科技创新与新质生产力培育，通过优化审核机制、拓宽支持渠道、强化监管保障等举措，系统性激活并购重组市场，形成了本轮并购改革的顶层制度框架。
01
纲领性顶层文件
国务院先后发布两份重磅文件，从资本市场高质量发展全局出发，为并购重组改革划定核心方向，成为本轮政策体系的顶层纲领，核心要点如下：
02
证监会核心改革举措
围绕国务院顶层纲领，证监会以市场化改革为核心，密集出台一系列配套政策，完成了从改革信号释放到核心规则落地的全链条制度重构。
改革预热：2024年上半年多轮政策铺垫，释放市场化改革信号
2024年2月5日
证监会上市司召开支持上市公司并购重组座谈会，围绕优化并购重组监管机制、支持上市公司通过并购重组提升投资价值听取市场意见，就市场热点问题进行交流讨论。
2024年3月15日
证监会集中发布四项监管文件，从严把上市准入关、强化上市公司持续监管、推动中介机构归位尽责等维度，为并购重组市场筑牢合规底线。
2024年4月19日
证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，建立科技企业融资“绿色通道”，支持科技型企业股权融资，加强债券市场精准支持，完善支持科技创新的配套制度。
2024年6月19日
证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，更大力度支持科创板上市公司产业链并购整合，适当提高估值包容性，支持收购优质未盈利“硬科技”企业，丰富并购支付工具。
改革核心：“并购六条”重磅落地，六大举措重构市场规则
2024年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，是本轮并购重组改革的核心纲领性文件，也是2025年市场活力回升的核心政策驱动力，核心内容如下：
改革深化：2025年政策持续加码，释放改革新信号
2025年10月27日金融街论坛年会开幕，监管层进一步释放并购重组改革深化信号，成为本轮政策体系的重要延伸，核心要点如下：
将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强；
北交所明确将持续完善并购重组制度工具，优化上市标准与审核机制，助力创新型中小企业通过并购重组实现高质量成长；
同步发布地方专项支持政策，发起筹建上市公司并购重组与发展服务平台，破解并购信息壁垒与资源错配问题。
二、地方并购政策
在国家顶层政策指引下，2024年底至2025年，全国多地结合区域产业优势，出台针对性支持措施，从项目对接、资金支持、服务保障等维度构建本地化并购生态，形成上下联动的政策格局。重点梳理核心省市政策亮点如下：
敬请关注
在推进资本市场服务的同时，东北证券强化资本市场研究与社会服务，拟于近期推出《上市公司并购白皮书（2025年）》，从多个维度系统分析全年并购市场的发展演进与重要事项，敬请关注！
本文为基于公开信息的客观介绍，不涉及投资建议，本公众号亦一贯杜绝任何投资建议。
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