美股财报季开启，回归基本面

今天开始，美股Q1财报季正式拉开帷幕（见图1）。

本周高盛、摩根大通、花旗等大行率先交卷，这是测试高息环境下美国实体经济的试金石。随后两周，微软、谷歌、Meta、苹果等科技巨头将轮番上阵。

最近美股因为中东临时停火，反弹较快。目前根据高盛的最新预测。标普500目前在6825点附近，但高盛直接把2026年底的目标价看到了7600点，预计2026年标普500的调整后EPS将达到309美元，保持双位数增长（图2，图3）。并且预计美股的盈利增长也更加具有广泛性，一些中盘股的盈利增长预期也不错（图4）。

当前的美股的表现不是靠美联储降息预期吹起来的“流动性牛市”，而是靠实打实利润推高的“盈利驱动型牛市”。

所以本周，可以把你的注意力从中东冲突转移到巨头们的财报数据上。这样才不要因为地缘的外部冲击就盲目恐慌交出其实具有盈利支撑的优质资产。

（不作为投资依据）