一、焦煤价格高位盘整，焦企盈利中再度提涨
4月市场，迎来1日的第一轮涨价和10日的再度提涨，湿熄焦50元/吨，干熄焦55元/吨，钢厂暂未接受。
焦炭成本方面，焦煤市场高位盘整局面。本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为91.1%，环比减0.1%。原煤日均产量203.5万吨，环比减0.3万吨，原煤库存527.0万吨，环比增7.0万吨 ，精煤日均产量80.0万吨，环比减0.3万吨，精煤库存220.5万吨，环比增9.2万吨。煤矿开工率已至最高点，下游拿货积极性一般，精原煤库存有累库现象。焦炭利润方面，受近期国际事件影响，焦企化产品利润上涨叠加部分焦煤成本下行影响，焦企盈利情况保持良好。本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利40元/吨；山西准一级焦平均盈利82元/吨，山东准一级焦平均盈利73元/吨，内蒙二级焦平均盈利14元/吨，河北准一级焦平均盈利84元/吨。焦企企业生产积极性得到一定释放。
二、山东地区焦企供需弱平衡
市场提涨一轮，接下来焦炭市场如何走，目前合来看，当下焦炭市场不太能给焦企快速提涨落地的底气，焦炭市场呈现供需弱平衡格局。
焦炭供应方面：焦炭供应整体处于高位稳定运行状态。截至4月10日，本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.98%，增0.12%；焦炭日均产量64.87万吨，增0.11万吨；焦炭日均产量47.41万吨，减0.04万吨，供应总体保持平衡。山东地区多数焦企盈利较为充足。焦企生产积极性较好，厂内库存整体维持低位。据最新调研数据显示，山东地区的单独焦企开工率在79.97%，日产在5.28万吨左右。
数据来源：钢联数据
下游需求方面：Mysteel8日调研结果显示，本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本稍有下降，与4月8日当前普方坯出厂价格2980元/吨相比，钢厂利润小幅增加。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周增加0.13个百分点，同比去年减少0.08个百分点 ；高炉炼铁产能利用率89.74%，环比上周增加0.75个百分点 ，同比去年减少0.45个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周持平，同比去年减少5.63个百分点；日均铁水产量 239.38万吨，环比上周增加1.99万吨，同比去年减少0.84万吨。本周钢厂开工与产量均达到今年最高水平，铁水产量持续回升，对焦炭刚需增强。且钢厂焦炭库存陆续下降中，且近期成材销售整体一般、原料矿端价格有让利，利润空间较大。与此同时，焦企自身库存不高、供应平稳，调价动力不强。整体市场呈现供需两强、成本与售价持续博弈的局面。考虑到钢厂盈利承压、需求有一定支撑，预计焦钢博弈加剧，该轮上涨预计还是会后续落地。
数据来源：钢联数据
三、当下焦炭市场以稳为主 第二轮提涨仍需博弈
总之，短期来看，焦炭价格预计将延续偏强震荡的走势，看焦煤是否能给到持续上涨动力。如果焦煤价格持续走高，焦炭的成本支撑会进一步增强。当前钢厂产能利用率虽有提升，但厂内焦炭库存可用天数相对高位，短期补库的力度主要取决于成材去库存的持续性。总体而言，焦炭市场正处于成本驱动与供需改善并存的过渡阶段，不过钢厂利润空间有限，加上终端需求存在不确定性，价格上行高度将受到制约。焦企对于焦炭的第二轮提涨落地依旧有落地可能，受双方利润和钢价不强影响可能会进入博弈阶段。后续需关注焦煤焦炭原料价格支撑情况、下游端铁水生产情况、成材销售情况及后续可能出现的宏观政策影响。
