王小广:2026年宏观经济与钢铁行业趋势展望

会议邀请了政府领导、著名经济学家、行业专家、企业领袖、产业链上下游行业精英等，近2000人齐聚一堂，就2026年钢铁行业市场走势和行业发展大计进行了深入探讨。

在分论坛之一的“建材高峰论坛”上，中国公共经济研究会副会长、经济学教授王小广受邀发表重磅演讲，以《2026年宏观经济走势及钢铁行业趋势展望》为题，围绕国际国内环境、后市国内经济趋势、十五五规划钢铁行业机遇及2026年市场判断展开系统阐述，于结构性机遇中破局突围。

一、2026 年宏观经济形势及中长期趋势

他认为，宏观环境 “短期看强弱、中期看趋势、长期看潜力” 。

1、短期态势：供强需弱，消费不足是核心矛盾

一季度宏观继续表现为供给强需求弱，供给反弹强、需求反弹弱的特征。供给端，工业增加值强劲反弹，增幅超过6%，服务业触底回升，同时，与供给端联系更深的中间需求（投资）也出现较明显反弹，主要表现是非房地产投资、基建投资由负转正，可喜的是PPI 跌幅持续收窄，3月份奇迹的由负转正，但功劳可能主要是外部输入的影响（油价大幅上涨）。需求端，也出现反弹但明显乏力，1-2 月社零总额同比仅增2.8%，低于去年全年 3.7% 及过去6个平均增速。另外，地产投资仍呈两位数下降，主要是资金持续大幅从地产行业流出。

消费不足已上升为宏观运行主要矛盾。2020-2025 年社零年均增速 3.7%，低于潜在增长水平。针对这一问题，政策全面向提振消费倾斜，坚持民生导向，重新定位消费作用，以消费畅通循环、引领产业升级，推动资源 “投资于人”。

2026 年着力建设强大国内市场，实施提振消费专项行动，推出务实举措：制定城乡居民增收计划，增发 2500 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，通过贴息、担保等工具扩内需。“十五五” 规划更首次将居民消费率明显提升作为核心目标，以新需求引领新供给。

2、长期潜力：消费与创新发展潜力巨大，长期向好的趋势不变

我国经济长期向好趋势不变，制度优势和大国优势愈加明显，体现在经济发展上主要是超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势。未来二三十年，需求潜力将持续释放，消费有望年均增长 7-7.5%，远高于投资 2.4-3.0% 的增速，超大规模市场是应对中美战略竞争的核心优势。同时，新产业、科技创新发展空间广阔，为经济转型提供强劲动能。

3、2026 年展望：内外压力叠加，增速稳中趋缓

外部环境严峻，同时，内部供强需弱格局延续。总体来看，最大的风险是“消费不足、产能过剩、出口下滑”三重压力叠加，形成更强的经济压力。主要问题是出口能不能稳住，消费能不能持续回升。消费强弱是决定经济形势及趋势的绝对核心指标。

主要指标预判：GDP 增速或低于 5%。CPI 将有一定幅度的回升（如上升0.5%-1.0%），一季度已出现积极变化，但也可能继续转弱的风险。就业结构性矛盾突出，导致就业的收入分配效应持续偏低，这是制约中低收入家庭收入不足和消费能力严重偏低的最重要原因之一。

投资由负转正不难，但回升空间有限。从趋势来讲，出口中长期偏弱难以避免，这要求经济增长愈发依赖国内消费，即经济稳定增长的核心支柱是消费，经济增长要稳定在5%左右，社零总额增速必然持续提升至 5% 以上。

4、“十五五” 时期国家发展战略定位与经济发展趋势

“十五五” 是基本实现社会主义现代化“夯实基础、全面发力”的关键时期。国际上面临博弈激烈的 “惊涛骇浪”，也拥有科技革命、国际力量调整的战略机遇；新旧动能转换依然压力重重，房地产继续处于深度调整期，个人、企业与地方政府的债务风险仍将继续释放。

但危中有机，且可能酝酿我国经济发展的大转折点，即“十五五”时期可能出现我国经济发展历史中极为少见的“双 V 型反转趋势”。即“十四五” 后期至 “十五五” 中期为最困难时期，但中期后却出现重大的转折性变化。一是增速 V 型反转，中后期止跌回升，内生增长能力支撑 5% 左右增速；二是质量 V 型反转，摆脱 15 年报酬递减约束，形成 “消费 + 创新” 双引擎驱动的报酬递增新格局。

“十五五”经济发展的预期成果：GDP年均增速 5%左右、前低后高。彻底走出物价低阴影期（未来二、三年是主要阴影期），有效化解产能过剩与消费不足两大难题，企业效益大幅改善。建成制造、科技、消费三大强国。掌握60%以上关键核心技术。决定转折性变化的关键因素是动力全面转换：经济从生产力追赶转向消费力追赶，消费成为核心增长引擎。

二、钢铁行业发展趋势展望

钢铁行业面临供需双重挤压、外部环境收紧的多重挑战，同时在产业重组、战略升级上存在较大突破空间。

1、行业核心困境：多重压力制约发展

一是产量增长承压。需求端受房地产长期调整影响，持续大幅挤压，行业无中期反弹动力，粗钢、钢材产量需持续减产，终极调整目标为粗钢 6-7 亿吨、钢材 7-8 亿吨，保产难度极大；行业内卷加剧，价格竞争激烈，保价困难。

二是国际化转型受阻。全球贸易保护主义抬头，反倾销、高壁垒增多，产能海外转移面临巨大外部压力。

三是产品结构优化空间收窄。人均钢材消费量触及峰值，细分市场饱和，产品升级、结构调整的增量空间有限。

2、破局方向：战略重组与能力提升

面对困境，行业需通过四大路径突破：一是联合反内卷，由行业协会联合专业服务机构，引导行业有序竞争，遏制恶性内卷；二是深化国企改革，推进战略性重组，聚焦技术高端化创新，实施产业链整合、存量资产盘活；三是创新资产重组，依托资本市场推动行业整合，向寡头化、高端化产业结构转型，坚持政府引导、市场主导；四是全面提升战略管理能力，重点强化数智化管理水平，以精细化运营应对行业调整。

总体来看，钢铁行业已进入减量发展、深度调整期，短期以减产稳价、化解内卷为核心，中长期依靠产业重组、技术创新、管理升级实现高质量转型。