公司目前是中国资本市场唯一的天然橡胶全产业链上市公司，主要生产指标稳居全球首位。公司在全球经营管理土地面积 490 万亩，其中胶园土地 390 万亩，拥有境内外天然橡胶种植基地共 29 个；天然橡胶加工量 138 万吨（含受托管理的 KM 公司和 ART 公司），约占全球产量的9%；全球销售贸易量超过 414 万吨（含受托管理的 KM 公司和 ART 公司），约占全球天然橡胶消费量的27%，在天然橡胶行业拥有较强的行业影响力和市场竞争力。
公司拥有国内最大的天然橡胶种苗繁育基地，构建了全球化的种植、加工、贸易格局，在胶林资源、业务规模、生产组织、管理经验、技术积累、生产产能、市场营销等方面，均具有明显的竞争优势，行业龙头地位和作用十分突出。
一、投资概述
为认真贯彻海南省委省政府印发的《关于持续深化海南农垦改革推进农垦高质量发展的若干意见》，扎实推进天然橡胶“五个一”建设，稳步落实天然橡胶产业转型升级和高质量发展要求，海南天然橡胶产业集团股份有限公司全资子公司海南经纬乳胶丝有限责任公司拟投资建设年产 3 万吨高品质乳胶丝项目(第一期)。本项目总投资约 1.35 亿元，建成后经纬公司年产能预计将新增 1.5万吨。
二、投资标的基本情况
投资标的名称：年产 3 万吨高品质乳胶丝项目（第一期）
项目建设地点：海南省澄迈老城开发区海南农垦天然橡胶深加工产业园
项目建设内容：改造现有乳胶丝车间(11,040 平方米)、新建污水处理站(360平方米)、新建 107 库房(3,120 平方米)、新增 6 条乳胶丝生产线（1.5 万吨产能）和配套的关键工艺设备，以及相关辅助设施等
项目建设期：36 个月
项目投资估算：项目总投资约 1.35 亿元
三、投资标的实施主体基本情况
实施单位：海南经纬乳胶丝有限责任公司
注册地址：海南省澄迈县老城经济开发区南二环路
法定代表人：张杰
注册资本：34,404.52 万人民币
股东结构：公司持股比例 100%
经营范围：生产、加工、销售各种型号、颜色的乳胶丝；进出口业务；生产、加工、销售各种乳胶丝松紧带、弹力绳等下游产品；乳胶收购、加工、销售；厂房、仓库、土地出租；转销自来水、电力。
经营状况：成立于 2008 年，目前拥有 2 条意大利蒲赛斯工程公司进口乳胶丝生产线和 6 条国产乳胶丝生产线，能生产 20 至 100 型号的各种颜色高品质乳胶丝产品，年产能可达 2 万吨左右，产品销往国内外。
财务状况：截至 2024 年 12 月 31 日，经纬公司资产总额 3.62 亿元，净资产2.97 亿元；2024 年度实现营业收入 1.69 亿元，净利润-781.09 万元。（以上数据已经审计）。
截至 2025 年 9 月 30 日，经纬公司资产总额 3.58 亿元，净资产 2.99 亿元；2025 年 1-9 月实现营业收入 7,593.30 万元，净利润 157.91 万元。（以上数据未经审计）
四、本次投资对公司的影响
本次投资项目建成后，经纬公司年产能将在原有基础上扩增 1.5 万吨，有利于巩固增强经纬公司行业龙头地位；有利于延伸公司天然橡胶产业链，增加橡胶产品加工附加值，提升公司整体竞争实力；同时有利于打造海南省天然橡胶深加工产业园示范区，助力全省橡胶产业的转型升级和高质量发展。本次投资建设符合公司发展规划及经营需要，对公司的长远发展将产生积极影响。
五、项目主要风险
本项目建设过程中，可能因不可抗力、施工建设水平、机器设备交付延迟等因素，导致项目建设进度不达预期；项目实施过程中，可能因宏观政策、市场竞争环境、市场供需关系发生变化，原材料价格上涨或供应不足等因素，导致项目实施及经营业绩不及预期。公司将密切关注项目建设及运营情况、市场经济环境、政策法规等相关事项，不断完善管理体系和内控机制，持续优化经营策略和风险管理措施，积极防范和应对各类风险。
六、报告期内公司所属行业情况
1.天然橡胶产量保持稳定
ANRPC（天然橡胶生产国协会，下同）统计数据显示，2025 年上半年，全球天然橡胶产量约为 607.6 万吨，同比下降 1%。ANRPC 预计，2025 年全球天然橡胶产量约为 1489.2 万吨，同比增加0.5%。其中，泰国增1.2%、印度尼西亚降 9.8%、中国增 6%、印度增 5.6%、越南降 1.3%、马来西亚降4.2%、柬埔寨增5.6%、缅甸增 5.3%、其他国家增 3.5%。
2.天然橡胶消费量微增
ANRPC 统计数据显示，2025 年上半年，全球天然橡胶消费量约为771.5 万吨，同比增加1%。ANRPC 预计，2025 年全球天然橡胶消费量约为 1556.5 万吨，同比增加1.3%。其中，中国增2.5%、印度增 3.4%、泰国增 6.1%、印度尼西亚降 7%、马来西亚增 2.6%、越南增1.5%、斯里兰卡增 6.7%、柬埔寨大幅增加 110.3%、其他国家降 3.5%。
3.天然橡胶库存呈小幅去化形态
2025 年上半年，国内天然橡胶社会库存呈现逐渐去化趋势，国内天然橡胶供需格局呈现为供小于求。一季度，国内外正值停割季叠加下游节后复工复产，供需错配导致一季度国内社会库存呈现去化表现且基数同比较低。进入二季度，国内社会库存去化趋势不变。但同比来看，因中国市场进口货源大增，导致今年二季度供应端增幅远大于去年同期，令社会库存去化速度放缓。
4.中国天然橡胶进口量大幅增加
据中国海关总署公布的数据显示，2025 年 1-6 月中国进口天然橡胶（折干）共计约305万吨，较 2024 年同期的 240 万吨增加 27%。今年上半年我国天然橡胶进口量大幅增加，主要原因在于：2024 年底海外产区物候条件改善，旺产季产量迅速回补，叠加前期EUDR 带来的补货动能消失，部分出口国际市场的橡胶转向中国市场；
另外，2024 年 12 月起，中国对全球44 个最不发达国家实施零关税政策，带动老挝、缅甸等国的天然橡胶进口量显著增加；同时，虽然汽车行业和轮胎企业面临“供强需弱”及贸易壁垒压力，但在新能源汽车市场稳健发展及轮胎企业新产能投放的带动下，下游终端需求在去年高基数基差上维持小幅正增长，带动国内天然橡胶需求量增加，从而支撑进口量增加。
5.天然橡胶价格走势
2025 年上半年受供需格局偏弱、地缘政治风险及关税政策等因素的影响，天然橡胶价格整体呈现震荡下行趋势，尽管部分时段因天气扰动、政策预期等出现短期反弹，但整体来看，价格重心较年初明显下移。上海期货交易所橡胶（RU）主力合约结算价从年初17,700 元/吨下跌至6月30 日 14,010 元/吨，跌幅 21%；新加坡 SICOM TSR20 主力合约结算价从年初1,949 美元/吨下跌至6 月 30 日 1,634 美元/吨，跌幅 16%。
1 月到 3 月，供需双增背景下带动天然橡胶期货价格涨至年中高位，同时胶农割胶积极性同步提升，全年产量预期增加。4 月 3 日，美国宣布对全球加征对等关税，力度远超市场预期，宏观情绪走弱，市场对橡胶未来需求担忧，叠加供给端相对稳定，胶价在宏观冲击下大幅破位下行。5 月上旬，中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪有所好转，天然橡胶期货价格小幅回升；5 月下旬，受欧盟对国产轮胎展开反倾销调查等因素影响，价格再度回落。
七、经营情况的讨论与分析
2025 年上半年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，始终坚持“稳种植、稳产量、稳份额、稳胶农、深加工、高端化、国际化”的总体发展思路，通过持续实施橡胶产业强链延链补链，推进公司改革创新，开展土地规范管理，推动公司降本增效和集中采购，挖掘非胶利润增长点，主营业务业绩取得较大幅度改善。上半年，公司营业收入同比增加18.99%，归属于上市公司股东的净利润同比减亏超过 1.2 亿元。
1、持续推进企业改革创新和提质降本增效，挖掘公司管理潜能和效益
全力推动“五个一”建设提质增效，成功发行海南省首单科技创新债券，为公司承担国家战略使命提供稳健的资金支持；稳步推进基地分公司整合改革，充分整合资源，调整人才结构，挖掘管理潜能，基地管理成本同比下降 2400 余万元；加快亏损企业治理及“两非”“两资”清理，完成 2 家企业清算注销、1 家股权退出、1 家五级以下企业股权提级管理；继续落实公司降本增效，评选并推广优秀案例，完善采购管理制度和流程，完成集采平台搭建，实现境内采购业务全面上线，压降采购成本超 2000 万元。
2、夯实天然橡胶产业基础，提升产业链各环节运营能力
全力推进高端标准化胶园建设，狠抓干胶生产管理，守好土地和胶园资产，提升橡胶种植业务精细化管理水平；深入实施全岛橡胶原料统一收购和定价，降低原料采购成本；大力推进EUDR产品销售，经营利润增加 1.4 亿元(含受托管理的 KM 公司和 ART 公司)；持续聚焦开发终端客户，探索开发新品种贸易业务；规范林木采伐、加工、销售流程，加强与基地板块业务协同。
3、挖掘土地资源潜力，提高公司盈利能力和发展韧性
大力推进土地规范化管理，对所有出租土地进行清查，全面推行土地公开挂牌出租，租金溢价率超 18%；推动非胶种植产业规模化、专业化发展，提升智能割胶设备社会化服务效能；落实非胶资产分类分批处置，按照“解放土地”与“盘活产业”的思路，收回非胶种植前期投资，获取非胶土地租赁收益。
4、优化海外产业布局，强化海外业务授权和管控
聚焦国际化能力筛选人才，增加海外人才储备，筑牢海外发展人才根基；加快拓展大湄公河次区域加工能力，优化全球加工产能布局，提升橡胶资源掌控力；建立健全海外授权体系，强化海外企业战略、财务和运营管控，共享全球市场信息和资源；落实境外财资中心，公司通过首批跨境资金集中运营中心认定；逐步推进财务共享中心全球一体化、标准化管理。
5、加强科技攻关和信息化建设，推动企业高质量发展
“特种天然橡胶丰产优产与提质增效关键技术研发”“热带经济作物病虫害绿色防控技术”2个项目获农业部立项，参与国家重点科研项目研发与示范；橡胶智慧平台入围国家数据局“数据要素 X”典型案例复审；“1+5+X”研发体系落地，完成中试研究基地设备清单确认与产线改造规划；成功上线 ERP 系统，提升企业信息化管理水平。
6、严抓风险防控，筑牢风险管控“堤坝”持续完善
公司合规管理体系，编制《公司合规管理手册》；攻坚克难推进华橡公司清算，取得突破性实质进展；召开全球供应链和风控管理会议，国内外二级利润中心分享供应链和风控管理范式，在全球范围内推广优秀风控案例，实现国内外一体化风险管理；完善汇率风险管理机制，降低汇率波动对企业正常经营产生的不利影响；密切掌握全球天然橡胶产品的供求变化和价格波动趋势，提升市场研判能力和风险管理能力。
定制化编制政府立项审批备案、资产转让并购、合资、资产重整、IPO募投可研、国资委备案、ODI备案、银行贷款、能评环评、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可行性研究报告可咨询思瀚产业研究院。
关 于 我 们 
·官方网站：Chinasihan.com
