3月26日，奈雪公布了2025年财报，一组看似矛盾的数据引发关注：
收入43.31亿元，同比下降11.99%；净亏损2.39亿元，亏损同比收窄73.94%。
这是奈雪连续第二年收入下滑，但亏损已大幅收窄——它正在经历一场“瘦身式自救”。
关店，还在继续。
2025年，奈雪直营店净减少165家，仅剩1288家；加盟店净增13家至358家。整体门店总数净减少152家，从年初的1798家降至1646家。
而在2024年，它已净减121家直营店。两年下来，奈雪关了近300家直营店。
但关店之后，单店反而“活”得更好。
2025年，奈雪直营店平均单店日销售额约7700元，同比上涨5.48%；日均订单量从270单涨至313单，涨幅15.71%。虽然每笔订单均价下降了8.61%至24.4元，但“以价换量”的策略拉动了整体增长。
同店销售方面，除西安下降2.41%外，深圳、上海、广州、武汉、北京等核心城市均实现上涨，广州、武汉涨幅分别达10.59%和11.76%。
谁在买奈雪？答案是：外卖。
2025年，奈雪外卖收入逆势增长16.80%，达到20.09亿元，占总收入近一半。而门店点单收入下降34.38%，自提订单也下滑23.02%。
消费者越来越习惯“点一杯奈雪送到家”，而非走进店里。
总结来看，奈雪正在经历一场从“规模扩张”到“单店提质”的转型。门店少了，但活下来的店更能赚钱；亏损还在，但已在收窄。
对奈雪而言，这是阵痛期。但至少，方向似乎对了。
