硝石矿行业
智利科萨亚奇（Cosayach / SCM Cosayach）成立于20世纪中叶，是全球第三大硝石生产商，位于智利北部荒漠，为全球稀缺天然硝石资源，探明储量约数千万吨（具体未公开）。碘，伴生矿，为公司重要盈利产品，储量与品位居全球前列。
硝酸钠/硝酸钾年产量50-80万吨，开采成本150美元/吨，碘产量5000-8000吨，开采成本15美元/吨，年收入8-12亿美元，净利润2.5-4亿美元，毛利率60%，还是很赚钱的，人均产值40-60万美元，由于没有上市，所以资料很少，也买不了。
1913年，德国化学家哈伯和博斯发明了人工固氮法，实现了从空气中大规模获取氮素。这个反应的化学式简单而优美：氮气+ 氢气 → 氨，而尿素的故事，要从合成氨的下一站开始：氨 + 二氧化碳 → 尿素 + 水这个过程的神奇之处在于。
它将取之不尽的空气（氮气）、水（提供氢）和工业废气（二氧化碳）转化为植物生长的养料。为什么尿素能成为王者？含氮量冠军：46%的含氮量，意味着每袋尿素的有效成分更多， 物理性状完美：颗粒均匀，不易结块，适合机械化施用。
适用性广泛：从东北黑土地到南方水稻田，覆盖所有主要作物，相比之下，其他氮肥相形见绌：碳酸氢铵含氮仅17%，氯化铵25%，硫酸铵21%。施用100斤尿素的效果，相当于270斤碳铵或者180斤硫酸铵。
新疆硝石钾肥有限公司成立于2005年，是万向集团成立的，是世界第四大硝石生产商，核心矿区在新疆，硝酸钠储量4427万吨，世界第一，年产量7万吨，开采成本340美元/吨，年收入6-8亿元，净利润1.5-2亿元，毛利率40%，人均产值40万美元，这些指标一般，由于没有上市，所以也买不了。
Deepak Nitrite（迪帕克硝化）于1970年在印度成立，是世界第五大氮肥公司，主要是做加工，自家没有矿山，核心原料（氨、苯、天然气）100% 全球采购。主要产品 & 产能：苯酚 / 丙酮：产能 55 万吨 / 年（印度第一）。
硝基芳烃 / 苯胺：产能 30 万吨 / 年。硝酸：产能 40 万吨 / 年（自用为主）。特种 / 医药中间体：多品类，总产能 15 万吨 / 年。单位成本：苯酚：550-600 美元 / 吨（苯价敏感）。苯胺：700-750 美元 / 吨。
硝基甲苯：800-900 美元 / 吨。年收入23.9亿美元，净利润4.2亿美元，净利润率17.6%，毛利率32%，人均产值62.9万美元，这些指标还可以，股票市值227亿美元，市销率9.5倍，市盈率55倍，估值非常高，说明市场很看好，股价20年时间涨了百倍，主要原因还是受益于印度的经济高速发展，所以印度其实是有很多好股票的，只是我们不熟悉而已。
挪威雅苒（ YARIY）成立于1905年，全球第七大氮肥公司，无自有矿山，氨年量1000万吨，氮肥/尿素2000万吨，开采成本350美元/吨，年收入156亿美元，净利润13.7亿美元，净利润率不到10%，毛利率15%，怪不得不怎么赚钱。
人均产值79.6万美元，股票市值250亿美元，市销率1.6倍，市盈率18倍，估值也合理，股份6年时间就是一个大V字型，由于收入不增长，后面股价想大涨也难，长线投资价值的价值也不大。
CF 工业控股（CF）成立于1946年，是全球第8大氮肥/氨生产商，无自有矿山，受益美国页岩气革命，成为全球成本最低的氮肥生产商之一，100% 依赖北美低价天然气（成本优势核心）。氨年产量1010万吨，生产成本200美元/吨，全球最低。
年收入70.84亿美元，净利润14.55亿美元，净利润率20%，毛利率38.45，人均产值177万美元，这些指标都比较高，股票市值126亿美元，市销率2.7倍，市盈率14倍，股价22年时间涨了50倍，也还可以。
氮肥的这一个月涨得都很好，主要原因是伊朗战争，长期来看，上涨的空间并不大。但是作为概念炒作，CF有一定的炒作价值，不过现在战争打得差不多了，现在买入的机会不大了，如果要炒作氮肥概念，CF是第一选择。
硝石矿是氮肥的主要来源，还有一部分是从空气中转化过来，硝石矿最大的公司是SQM，也是全球最大的锂矿公司，而把空气中的氮转化成氮肥的龙头是挪威雅苒，但是在美股里面龙头应该是CF。
硝石主要的市场应用是农业，占了40%，然后有25%是做炸药，还有15%是做玻璃，陶瓷，行业应用还是很广泛的，一般氮肥股票大涨的时候，还是首选CF，硝石的市场规模为120亿美元，市场很小，行业前十的公司我这里只写了四家公司的分析报告，其他六家在其他行业里面写了，所以不能重复写。
全球硝石矿前十大公司排名
排名 公司名称 总部 核心资源 / 产区 核心产品 全球市场份额 备注
1.SQM（智利化学矿业） 智利圣地亚哥，智利阿塔卡马沙漠（天然硝石 + 盐湖）硝酸钠、硝酸钾、碘、锂，硝石约25%；硝酸钾约43%，全球天然硝石绝对龙头，阿塔卡马核心矿权
2.ICL（以色列化工集团） 以色列特拉维夫 死海、欧洲、北美 硝酸钾、硝酸钠、特种肥料 硝酸钾约20%；硝盐约15% 全球高端工业 / 农用硝酸钾双寡头之一
3.Cosayach（智利科萨亚奇） 智利 智利北部天然硝石矿带 硝酸钠、硝酸钾 硝石约10% 智利第二大天然硝石生产商
4.新疆硝石钾肥有限公司 中国新疆 新疆鄯善沙尔湖（中国最大天然硝石矿） 硝酸钠、硝酸钾 中国60%+；全球约8% 亚洲最大天然硝石企业，国内垄断
5.Deepak Nitrite（印度迪帕克） 印度 印度拉贾斯坦 硝酸钠、硝酸钾、精细化工 印度40%+；全球约5% 南亚最大硝石生产商，农业 + 工业双轮驱动
6.Nutrien（加拿大 Nutrien） 加拿大 北美、南美、欧洲 硝酸钾、硝酸钠、氮肥 全球约4% 全球最大钾肥商，硝盐为重要配套
7.Yara International（挪威雅苒） 挪威 欧洲、南美、亚洲 硝酸钾、硝酸钠、硝基肥 全球约3.5% 全球氮肥龙头，工业硝盐布局广泛
8.CF Industries（美国 CF 工业） 美国 北美、欧洲 硝酸钠、硝酸钾、合成氨 北美约15%；全球约3% 北美最大合成硝盐生产商
9.EuroChem（欧洲化学） 瑞士 俄罗斯、欧洲、中亚 硝酸钠、硝酸钾、复合肥 全球约2.5% 俄罗斯系全球化工巨头，硝盐产能集中欧洲
10.中盐化工（中国） 中国 青海、新疆盐湖 硝酸钠、硝酸钾、纯碱 中国约15%；全球约2% 国内盐湖提硝龙头，工业级产品为主
全球硝石（钠硝石）储量排名（万吨）总储量5.8亿吨，
排名 国家 储量（万吨） 备注
1 智利 约 9,000 阿塔卡马沙漠，全球绝对主导
2 中国 约 2,200 新疆吐鲁番鄯善（沙尔湖），世界最大钾 / 钠硝石矿带
3 俄罗斯 约 1,500 乌拉尔、西伯利亚
4 美国 约 800 西部干旱区
5 印度 约 500 拉贾斯坦、古吉拉特
6 墨西哥 约 300 北部沙漠
7 秘鲁 约 200 南部干旱区
8 伊朗 约 150 中部高原
9 澳大利亚 约 100 西部干旱带
10 阿根廷 约 80 西北部
全球硝石（钠硝石）产量排名（万吨 ）总产量350-380万吨，合成钠硝石1200-1300万吨
排名 国家 产量（万吨） 全球占比 备注
1 智利 255 48% SQM、智利硝石公司主导，出口为主
2 德国 85 16% 化工合成 + 天然开采并重
3 中国 64 12% 新疆、青海，工业与农业应用
4 俄罗斯 40 7.5% 乌拉尔产区，满足内需 + 出口欧洲
5 美国 30 5.7% 西部矿山，农业与工业
6 印度 20 3.8% 拉贾斯坦，农业肥料为主
7 墨西哥 12 2.3% 北部产区
8 秘鲁 8 1.5% 南部矿山
9 南非 7.5 1.4% 非洲最大，用于采矿炸药
10 澳大利亚 5 0.9% 西部小规模开采
全球硝石（钠硝石）消耗量排名（万吨 ）总消耗量340-370万吨，合成钠硝石1150-1250万吨
排名 国家 消耗量（万吨） 全球占比 主要用途
1 智利 215 42% 本国矿业（炸药）、化工、农业
2 中国 300+ 约 25% 玻璃、化肥、炸药、化工合成
3 美国 250+ 约 21% 农业（玉米 / 大豆）、冶金、水处理
4 德国 38 7.4% 化工、炸药、农业
5 印度 90 约 7.5% 肥料、纺织化学品
6 俄罗斯 35 约 3% 军工、农业、化工
7 法国 25 约 2% 工业、农业
8 英国 20 约 1.7% 化工、炸药
9 南非 6+ 约 1.2% 采矿炸药（占比超 60%）
10 加拿大 55 约 4.6% 采矿、炸药
氮肥行业
Koch Fertilizer（科氏肥料）于2001年在美国由科氏工业成立，是全球第五大氮肥公司，年产量合成氨300万吨，尿素450万吨，尿素生产成本270美元/吨，年收入80-100亿美元，净利润3-4亿美元，净利润率3-4%，毛利率10%，怪不得不赚钱，主要是做贸易，所以不赚钱，人均产值50万美元，由于没有上市，所以也不赚钱，作为非行业龙头，也没有长线投资的价值。
QAFCO（卡塔尔化肥公司）成立于1969年，由于卡塔尔跟挪威合资成立，是全球第六大氮肥公司，有全球最大的单体氮肥工厂，卡塔尔超低价天然气（0.5–1 美元 / MMBtu）原料：天然气 100% 自给，所以生产成本全球最低，尿素生产成本120美元/吨。
年产量合成氨380万吨，尿素560万吨，年收入35-40亿美元，净利润15-18亿美元，净利润率44%，毛利率57%，非常赚钱，人均产值200万美元，股票市值420亿美元，市销率5倍，市盈率18倍，估值高的原因是非常赚钱，股价20年时间涨了15倍，也还不错，应该是最好的氮肥公司了。只是大部分人买不了卡塔尔的股票。
全球约三分之一的尿素出口来自海湾地区。而全球前十大尿素出口国中的卡塔尔、沙特和伊朗，其出口实际上都被困在了霍尔木兹海峡内侧。尿素是使用最广泛的氮肥，而氮肥支撑着全球大约一半的粮食生产。途经霍尔木兹海峡的航道还承担着全球大约45%的硫磺出口运输。硫磺是生产磷肥的重要原料。
SABIC Agri-Nutrients（沙特基础工业公司）成立于1965年，是全球第七大氮肥公司，年产量合成氨500万吨，尿素700万吨，生产成本130美元/吨，跟卡塔尔一样便宜的天然气，年收入34.3亿美元，净利润11.4亿美元。
净利润率33%，要比卡塔尔化肥公司低一点，毛利率39.7%，人均产值114万美元，也是很赚钱的公司，股票市值155亿美元，市销率4.5倍，市盈率13.6倍，估值也不低，也是因为比较赚钱，股价20年涨了10倍，也还可以，作为非行业龙头，长线投资价值没有卡塔尔化肥公司大。
IFFCO（印度农民肥料合作社）成立于1967年，是印度最大尿素生产商，全球第九大氮肥公司，年产量尿素800万吨，复合肥300万吨，年收入50亿美元，净利润3.3亿美元，净利润率6.6%，毛利率12%，怪不得不赚钱，人均产值50万美元，由于没有上市，所以也买不了。
氮肥市场规模1800亿美元，市场也不小了，前十大公司分析了四家，其他前六家公司在其他行业分析报告里已经分析过了。
全球十大氮肥公司（按合成氨 / 尿素产能，）
排名 公司名称 总部 核心产品
1 Yara 雅苒 挪威 合成氨、尿素、特种氮肥
2 Nutrien 加拿大 氮磷钾全系列，全球最大农肥集团
3 CF Industries 美国 北美最大氮肥企业，尿素、UAN
4 EuroChem 瑞士（俄资） 合成氨、尿素、氮磷钾一体化
5 Koch Fertilizer 美国 大型贸易 + 生产，北美 + 中东
6 QAFCO 卡塔尔 全球最大单厂尿素基地
7 SABIC 农业营养 沙特 中东天然气低成本氮肥
8 Uralchem / Uralkali 俄罗斯 俄罗斯两大氮肥 + 钾肥集团
9 IFFCO 印度 印度最大尿素生产合作社
10 云天化 中国 中国最大氮肥、煤制尿素龙头
一、全球氮肥产量国家 Top10（总产量1.33亿吨）
排名 国家 氮肥产量（万吨 N） 占全球比例
1 中国 5256 约 33%
2 印度 2200 约 14%
3 俄罗斯 1600 约 10%
4 美国 1500 约 9%
5 伊朗 1100 —
6 沙特阿拉伯 900 —
7 印度尼西亚 800 —
8 卡塔尔 700 —
9 加拿大 650 —
10 墨西哥 550 —
全球氮肥消费量国家 Top10（总消耗量1.31亿吨）
排名 国家 氮肥消费量（万吨 N） 占全球比例
1 中国 4425 约 37%
2 印度 1800 约 15%
3 美国 1400 —
4 巴西 750 —
5 俄罗斯 500 —
6 印度尼西亚 480 —
7 德国 350 —
8 法国 320 —
9 加拿大 300 —
10 土耳其 280 —
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