上周以来市场发力反弹，行业景气度轮动明显，我们大数据总结上周市场信息，关联上的ETF算是增加一层安全垫，波动中韧性更强。深度投研硬核无流量，但该发的文章必须发！

宏观概况：PPI时隔41个月首次转正，工业通缩周期终结

PPI是中信等龙头股心中最大的投资逻辑。周五披露的PPI时隔41个月转正，虽有能源影响，但总算脱离了通缩，理应士气提提振。PPI走强的行业意味着供需变化导致的涨价、供不应求格局，这也是机构抱团选题方向。

核心线索：

·国家统计局：全国PPI同比由下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。

·石油相关三大行业累计影响PPI环比上涨约0.6个百分点。

·3月CPI温和回落PPI转正，工业通缩周期正式终结。

·三条涨价链与CPI分化，能源价格上行影响显现，料年内PPI按年增速有望震荡上行。

宏观解读：PPI转正标志着工业品价格结束持续下行趋势，工业通缩周期终结有助于提升制造业估值，龙头机构建议关注与PPI高度相关的上游资源品及中游制造板块。

01 | 半导体：存储芯片全球火爆、国产化需求大增

核心线索：

·存储芯片价格大涨，SK海力士Q1营业利润预计达39.1万亿韩元（约1812亿元），同比大涨426%，毛利率或超90%。

·三星Q1利润大涨750%以上。

·DRAM合约价Q2环比再涨30%-50%，消费型DRAM合约价预计季增45-50%。

·半导体全产业链掀起涨价潮，超50家企业密集调价，部分高端AI芯片涨幅超100%。

·芯片"基石"半导体靶材涨势最猛，常规靶材涨20%，特殊小金属类靶材涨幅高达60%-70%。

·中微半导M4投片测试，供需紧张致涨价超10%，订单激增交期拉长。

·华虹结合市场动态提价，迎平均售价上升周期。

·存储概念股一季报业绩暴增，香农芯创Q1净利预增6714%-8747%，德明利由亏转盈预计净利31.5-36.5亿元。

·三星、SK海力士放弃短期合约转签3-5年长单，锁定需求。

技术分析：半导体板块持续强势，量能比维持高位。均线多头排列，MACD零轴上方运行，RSI处于65附近强势区间。量能显著放大，显示机构资金积极布局。

关联ETF：

芯片、半导体、科创芯片、芯片产业、科创芯片设计、半导体设备、科创半导体等；

02 | 光纤与光通信：全球涨价潮确认，景气周期或持续五年

核心线索：

·全球光纤涨价潮确认，AI数据中心与地缘需求双轮驱动。

·长飞光纤年内累计涨幅达242%，创历史新高。

·中信建投研报指出，2025年三季度以来中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应整体偏紧。

·海外正在抢购中国生产的光纤，中国光纤供应商处于"不愁卖"状态。

·光通信龙头Lumentum称云厂商需求加速，2028年产能将售罄，行业景气周期或持续五年。

·华泰称AI驱动光模块迭代，1.6T放量，2031年市场或达600亿美元。

·获美国光通讯龙头AOI批量订单，光模块设备业务加速放量。

·NVIDIA联手Marvell加码CPO产业链。

技术分析：5G通信板块大幅上涨，多只成分股创历史新高。短期均线多头排列，5日均线支撑强劲。零轴上方强势区域运行，关注光模块龙头。

最强抱团方向，没有之一（无数次重复）。

关联ETF：

通信、5G通信、通信设备、通信-国证、人工智能、人工智能-产业、科创AI、大数据、云计算、电子

03 | 新能源与锂电产业链：业绩爆发，出海高增，行业规范竞争秩序

核心线索：

·天华新能预计2026年Q1净利增超275倍（9-10.5亿元），锂电材料业务大幅增长。

·中矿资源预计Q1净利增超270%（5-5.5亿元），锂价上涨驱动业绩大增。

·德业股份储能电池包翻倍增长，26Q1业绩预增56-70%，储能逆变器收入同比+18.9%，电池包出货6.5GWh。

·欣旺达成为特斯拉全球第五家动力电池供应商，电芯已从义乌工厂出货。

·宁德时代斥资41亿收购中恒电气股权，转型数据中心供电解决方案。

·亿纬锂能Q1业绩略超预期，拟新建110GWh产能加速扩张，并与龙净环保共同投资60亿建60GWh储能电池工厂。

·1-2月锂电池出口达142亿美元，增长46%。

·四部门联合召开电池行业座谈会，部署治理内卷式竞争和规范市场秩序。

·摩根士丹利将锂列为首选矿产大宗商品，津巴布韦出口禁令导致供应趋紧。

技术分析：新能源板块震荡上行，底部逐步抬高。20日均线由走平转为向上。MACD零轴附近金叉，红柱初现。

关联ETF：

电池、电池-中证、储能电池、新能源汽车、新能车产业、新能源、碳中和龙头、双碳、科创新能源、创业板新能源

04 | 稀土与有色金属：稀土精矿大幅提价，铝供给受地缘冲击

核心线索：

·北方稀土二季度精矿交易价格环比大幅上调约45%，从一季度的26834元/吨调整至38804元/吨。

·中东地缘冲突致阿联酋150万吨铝产能完全停产，全球已停产超250万吨，2026年全球铝供给增速转负，铝价上行风险放大。

·中国铝业Q1预增50%-58%，归母净利润预计53-56亿元。

·高盛上调中国铝业评级至中性并大幅调高目标价。

·中钨高新Q1预增256%-276%。

·神火股份Q1预增217.68%。

·LME期铜大涨近400美元，澳新银行称能源转型致铜市持续短缺。

·钨、钼等稀有金属价格同步走强。

技术分析：有色金属板块强势上涨，稀土品种表现突出。多头排列明显，中长期均线支撑强劲。受益于稀土价格大涨，行业景气度持续向好。

关联ETF：

稀土、有色金属、有色-中证、有色-国证、有色金属基金、稀有金属、工业有色、矿业、工业母机

05 | 工程机械：挖机销售创近四年新高，中东冲突后有修复需求

核心线索：

·2026年3月挖机销售37402台，同比增长26.4%，创近四年单月新高；出口13301台，创单月历史新高。

·一季度挖机累计销售73336台，同比增长19.5%，其中出口增长36.1%，呈逐季加速趋势。

·3月挖机装载机销量双位数增长，行业复苏加速。

·"十五五"开局之年大型基建项目落地有望加快，超长期特别国债及设备更新政策持续发力，国内市场将迎来新增需求与更新需求共振阶段。

·海外方面，全球工程机械景气度逐步回升，国产品牌由"产品出海"向"产能出海"转型，海外业务盈利水平持续提升。

·安徽合力叉车龙头2025年销量39.45万台，同比+15.95%，电动化车型占比提升至70.15%，海外收入占比44%。

技术分析：工程机械板块震荡攀升，底部逐步抬高。均线系统趋于多头。前期因为中东冲突导致调整剧烈，一旦冲突缓和或又成为重建收益方。

关联ETF：

工程机械、基建、基建50、工业母机、高端装备50、智能制造、央企科技、央企创新、

06 | 人形机器人与具身智能：量产元年将至，产业链迎价值重估

核心线索：

·2026年将成为具身智能从样品向商品全面跃迁的关键之年。

·TrendForce预估2026全年中国人形机器人市场产量年增高达94%。

·智元机器人万台具身智能机器人下线，商业化落地加速，发布GO-2具身基座大模型及Genie Envisioner 2.0。

·兆威机电拟投8亿建灵巧手产业园，扩大机器人业务布局。

·优必选业绩突破放量，国泰海通证券上调目标价至184.77元。

·睿工业预计2035年人形机器人单价降至15万元，中国市场规模冲击3000亿元。

技术分析：机器人板块持续活跃，题材热度较高。股价在均线间震荡。行业前景广阔，量能开始攀升体现资金关注度提升

关联ETF：

机器人-中证、机器人-国证、工业母机、科创AI、智能制造

07 | AI算力与国产算力：需求爆发，国产替代加速，超节点架构成新方向

核心线索：

·海光信息Q1收入40.3亿元（yoy+68%），发布scaleX40高密度算力新品，单节点集成40张GPU。

·国产AI加速卡市场份额突破41%，华为昇腾950PR性能达H20三倍，已获字节、阿里等大厂订单，计划今年出货约75万颗。

·华勤技术2026年营收剑指2000亿，数据中心业务2025年营收超400亿。

·AI算力缺电致燃气轮机全球供不应求，国产太行25产线高负荷运转。

·腾讯云2026年起上调AI算力等产品价格5%。

·Anthropic年化收入超300亿美元。

·华为云将于6月举办创想者大会，重磅发布AI全系产品。

·阿里百炼将发布全球最强开源视频模型HappyHorse。

·DeepSeek V4将于4月下旬正式发布。

·智谱发布GLM-5.1并提价，国产大模型核心场景价格首次对齐海外头部。

·中国AI大模型调用量环比增逾31%，连续五周超越美国。

·面对AI算力激增带来的散热与封装挑战，玻璃基板凭借出色的热稳定性、超光滑表面成为突破瓶颈的关键。

技术分析：AI算力板块强势，国产替代逻辑持续演绎。多头排列，20日均线支撑强劲。AI产业趋势明确，逢低配置胜算高。

关联ETF：

人工智能、科创AI、芯片、半导体、科创芯片、芯片产业、港股科技（互联网）

08 |核电、电力电网：规划核电装机将达185.8吉瓦，望成全球最大核电生产国

核心线索：

·中国规划核电装机将达185.8吉瓦，有望成为全球最大核电生产国。

·中国在运核电2026年底有望达70台，在建机组超全球半数。

·华泰证券指出核电迎盈利修复与成长加速，龙头将获三重利好。

·南方五省区新能源电力电量创历史新高。

·变压器出口高增长叠加十五五电网建设开始招标，大型电气设备企业海外订单增幅目标超2倍。

·硅钢价格从年初至今每月小幅上涨100-200元/吨，支撑变压器厂商毛利空间。

·燃气轮机全球供不应求，国产太行25产线高负荷运转，AI算力缺电推动需求爆发。

技术分析：电力板块前期遭游资爆炒后回落，目前重新磨底中。目前量能来看不显眼，暂时谨慎。

关联ETF：

电力、绿色电力、绿电、新能源、碳中和龙头、双碳、碳中和、电网设备、基建、基建50

09 | 新能源汽车出海：销量大增，自主品牌加速全球化

核心线索：

·3月新能源乘用车出口34.9万辆，同比增长139.9%，占乘用车出口50.2%。

·比亚迪3月海外销量大增65.1%，2025年总销460万辆跻身全球前五。

·吉利汽车集团全年出口目标从64万辆调至75万辆，一季度出口突破20万辆同比增长126%。

·燃油成本敏感地区需求提升，中东地缘冲突引发国际油价剧烈波动，新能源汽车优势日益凸显。

·小鹏、零跑等新能源汽车正受到越来越多海外市场消费者欢迎。

·腾势品牌在巴黎发布Z9GT与D9，标志比亚迪高端车型正式登陆欧洲市场。

·小马智行联合Uber在萨格勒布开启欧洲首个Robotaxi商业化运营。

·工信部原副部长称2030年新能源汽车市场渗透率预计超过70%。

技术分析：新能源车板块震荡攀升，底部逐步抬高。均线收敛后向上发散，多头格局初现。

关联ETF：

新能源汽车、新能车产业、汽车、智能汽车、港股通汽车

10 | 消费与白酒：茅台提价或验证行业底部

核心线索：

·贵州茅台2026年起上调飞天茅台合同价及自营零售价，合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

·啤酒龙头燕京Q1预增超55%。

·发改委下达625亿特别国债，支持地方实施消费品以旧换新。

技术分析：茅台提价提振信心，均线系统仍为空头，但跌势趋缓。行业底部得到验证，关键看龙头。

关联ETF：

酒、食品饮料、食品饮料-CS、消费-上证、消费50、消费

11 | 化工与农化：钾肥磷矿草甘膦涨价，电子树脂涨价可期

核心线索：

·农化板块景气上行，钾肥需求增长、磷矿价格稳中有升、草甘膦加速涨价。

·磷矿供需紧俏推动磷矿区域分化，高品位磷矿价格持续上调。

·霍尔木兹海峡受阻致电子树脂涨价可期，环氧树脂价格较3月初上涨29%。

·建滔已发布涨价函，板料及PP半固化片价格上调10%。

·化工品库存下降，全球补库需求可期，中国化工资产价值重估。

·全球聚乙烯美国现货出口价上涨50%至60%。

·制冷剂报价全面突破6万。

·东岳硅材预计一季度归母净利润同比增长397%-451%。

·新宙邦预计一季度净利润同比增超1倍。

·江瀚新材硅烷龙头产能扩张叠加涨价，业绩增长可期。

技术分析：化工板块震荡上行，受益于涨价预期。均线系统开始收敛，农化和电子树脂涨价可期。

关联ETF：

化工、能源化工、农业、石化

其他涨价的行业也有比如物流涨价、船舶大单等，这里就不单独拉出来说了。以上属于消息面比较丰富的主要板块，技术状态有高又低，我们都不漏。

周末愉快，希望下个月PPI继续向上！

木鱼ETF原创分享！