全文2768字/阅读9分钟 作者|青雏
写在前面的话
随着顺丰和京东物流陆续发布2025年全年财报，一份亮眼的数据呈现在大家面前，顺丰营收突破3000亿元，京东物流一体化供应链营收增长33%，但透过财报看两家2025年的得与失，三大变化也不容忽略。
一是顺丰陷入增量不增收、京东增收不增利的"怪圈"，二是对顺丰客户满意度第一、京东员工数激增原因的"疑惑"，三是顺丰短期更稳健、京东长期弹性大未来有哪些潜在"机会"，两家的优势和未来布局如何。
今天就一起来扒一扒顺丰VS京东财报背后那些不能直说的"秘密"吧！
01
顺丰增量不增收 京东增收不增利
2026年3月5日，京东物流率先发布2025年财报业绩，全年收入达2171亿元、同比增长18.8%，调后净利润77.1亿元，其中一体化供应链客户1162亿元、增长33%，各项指标超预期，非常亮眼。
2026年3月30日，顺丰紧随其后发布2025年财报业绩，全年营收3082.3亿元、同比增长8.4%，归母净利润111.2亿元、增长9.3%，其中业务量167亿票、同比增长25.4%，同样是业绩稳步提升。
但倘若抛开各类数据口径调整不看，仅以经营毛利额来看毛利率，顺丰和京东物流都有一个共性，那就是2025年毛利率均有所下滑，顺丰从13.9%下滑至13.3%，京东物流则从10.2%下滑至9.1%。
再结合着业务量、营业收入、单价、利润等核心指标来看，两家又略有不同，顺丰是增量不增收、京东物流则是增收不增利，而陷入这种"怪圈"的原因也不尽相同。
首先看顺丰增量不增收，业务量增长25.4%、单价下滑7.9%、营收增长8.4%，以价换量特征明显，即使是在快递行业2025年下半年反内卷的情况下，单价虽有所改善，但依旧处于下滑趋势。
然后看京东增收不增利，营收增长18.8%、毛利额增长5.7%、净利润下滑2.6%，旗下子公司德邦净利润从盈利8.61亿元下降至亏损4.39-5.39亿元，可见净利润受德邦拖累较大，以致负增长。
最后看两家之间的差距，从2018年-2025年八年期间，顺丰和京东物流都成长为营收超千亿元的大企业，京东物流破二千亿、顺丰突破三千亿，双方的营收倍差降至1.42倍，京东物流一直在缩小着差距。
为什么京东物流能不断追赶着顺丰，从两家历年的营收增长速度就能很直观的看出，几乎每年的增速京东物流都高于顺丰，长此以往下去，京东物流很有可能会在某一天和顺丰能够旗鼓相当。
市场体量代表着江湖地位，顺丰和京东无疑已经是物流行业绝对的领头羊，也是行业唯二的直营体系，未来最大的变化也是谁能走的更稳、跑的更快。
02
顺丰满意度第一 京东员工数激增
2026年4月8日，国家邮政局发布发布关于2025年快递服务满意度调查通告，在监测的9家快递服务品牌中，顺丰速运、京东快递位居快递服务公众满意度得分排名前两位，顺丰更是连续17年排名第一。
可见，两家目前在大众心目中的品牌形象都是数一数二的，而支撑着客户优质服务的基础还是员工，顺丰和京东物流的员工总数可以说是行业最多的，而人力成本的总支出金额同样也是最多的。
首先看员工数量，2025年顺丰总用工人数为730885人，其中全职624502人、兼职106383人，京东物流员工人数则为682705人，虽然京东物流用工人数略低于顺丰，但近三年已经从43万激增到68万人。
然后看人力成本，2025年顺丰的人力成本为1297.79亿元、占总成本的49.6%，京东物流人力资源总支出为1102亿元、占总成本的55.8%，近三年两家人力成本都处于不断上涨状态，京东物流涨幅较大些。
最后看人均薪酬，因为人力总成本实际包含自有员工和外包员工两类，所以直接平均来看，2025年顺丰人均薪酬为17.76万元，京东物流为16.14万元，京东物流主要是将外卖骑手计算在内，拉低了平均水平。
另外，值得关注的是两家在用工理念上的不同，比如顺丰从费用类型来看，2025年职工薪酬为349.0亿元、人力外包为1148.3亿元，自有员工薪酬占比仅为23.3%，且近三年自有员工薪酬占比逐年下降。
也可以从自有员工数量及占比来看，2025年顺丰在职员工数量为158761人，而用工人数为730885人，在职员工占比21.7%，同样可以说明顺丰近年来的变化，鼓励员工内部创业。
京东物流则刚好相反，2025年包括自有员工和外部人员的人力资源总支出1102亿元，其中自有员工薪酬开支同比增长29.8%，折算过来约为894亿元，占比达到81.1%，也是逐年提升的趋势。
员工代表着服务根基，尤其一线员工是直接面对客户的群体，员工的薪酬福利在一定程度上决定了服务的好坏，顺丰和京东各有自己的选择，也会是未来不可估量的变数，到底会是哪种用工模式更适合长远发展。
03
顺丰短期更稳健 京东长期弹性大
当然，顺丰和京东物流成立的时间不同，对应的发展阶段也不一样，顺丰已过"而立之年"，各方面的表现也以稳健为主，京东物流还未及"弱冠之年"，还处于战略投入期，中长期的弹性也会更大。
所以，可以从两家的盈利能力、运营能力及出海能力三个方面来看，顺丰和京东物流各自的优势在哪里，以及两家的布局如何，这也能够说明未来两家会有哪些变化。
一是盈利能力，2025年顺丰净利润为111.2亿元，利润增速略高于营收增速，且运力成本占收入比下降1个点，管理费用率、研发费用率、财务费用率都有所下降，说明顺丰的成本管控及盈利能力会更强。
京东物流调整后净利润77.1亿元，同比下降2.6%，和18.8%的营收增速形成鲜明的反差，营业成本增速也略高于营收增速，短期利润承压明显，且进军外卖业务后人力成本飙升，短期内很难有大的改善。
二是运营能力，顺丰时效快递依旧高于GDP增速，占营收比重超42%，消费及工业场景增速更快，还深耕演唱会、快闪、文旅赛事等细分场景，物流大模型日均Token消耗量超百亿，时效航空优势依然稳固。
京东物流的核心运营能力主要体现在仓配及一体化供应链，运营45个亚洲一号智能仓及超1600个仓库，不断提升211时效与次日达履约率，建立机器人集群和超脑平台，整个供应链解决方案能力会更强。
三是出海能力，作为顺丰的第二增长曲线，2025年顺丰选择轻资产结盟出海，年初和极兔达成83亿港元相互持股协议，借力极兔海外末端网络能力，还与国际航空巨头签署合作备忘录，整合跨境航空干线。
京东物流则采用重资产模式出海，2025年海外自营仓面积翻倍，并在欧洲和中东推出自营快递品牌JoyExpress，还计划未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，助力降本增效。
国际化代表着未来布局，顺丰和京东物流谁能率先将海外业务规模化并盈利，谁能通过AI技术实现成本端的结构性优化，或许谁才有可能在下一阶段的竞争中占据更有利的位置，谁才能真正笑到最后。
写在后面的话
光鲜艳丽的背后总有不能说的秘密，也都是不为人知的心酸。
作为行业龙头，一言一行都至关重要，客户满意是商业价值，员工满意是社会价值，集体出海又是时代机遇，有变化固然是好的，代表着想要有所突破和创新，但万不能凌驾在客户和员工之上，既需要怀揣梦想仰望星空，更需要脚踏实地深入基层，大家觉得顺丰和京东物流谁更有未来呢？
欢迎大家点赞、转发、留言、讨论。
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