全网都在说友邦 2025 年财报有多炸裂，但我劝大家冷静一点。
友邦很好，但真不一定适合你。
我把这 270 多页的文件来回翻了几遍，筛选出5个最核心的数据，关乎到你的钱袋子以及未来的产品收益。
来不及看完 想进一步了解的，留下【友邦】我发你详细资料。
我们先来看一下总资产。
2025 年友邦总资产规模达到了 3454.23 亿美元：
其中香港友邦占 1146 亿。
你像香港的中小保险公司，比如富卫集团，资产才 500 多亿。
友邦是它的两倍，规模大得多。
再来看保费收入这块儿。
香港友邦 2025 年新业务价值 22.56 亿美元 利润率 68.5%：
这个新业务价值可以理解为新卖出保单的利润。
也就意味着，它每卖出 100 美元，可以带来 68.5 美元的利润，赚钱能力一流。
更让我惊讶的是，内地人的增长贡献达到了 35%，远远超过香港人。
所以说“内地人喜欢买友邦”真不是吹的，属于实打实的口碑。
另外还有这个续期保费，有 114.86 亿，比新单保费多了不止一半。
说明业务真的是很稳定，很多老客户都在续费。
前面这两个数据，足以说明友邦的基本盘非常稳。
选它，你不用担心公司会出什么问题。
不过我们还得看它的投资表现怎么样，这才是跟大家的收益直接相关的东西。
整个友邦 2025 年投资的资产里，分红险账户资产共 1361 亿：
其中部分权益资产增加了将近 200 亿，比固收资产增加的数额要高得多。
这就体现了香港分红险的灵活性，能根据市场变化去调节资产比例。
不过友邦稳健的风格还是没变，固收资产依然占主导。
但我得提醒大家，“稳健”不等于完全保证。
权益资产比例一提高，产品分红的波动率也会相应提高。
你要是比较保守，想要比较高的保底收益，国寿（海外）、太平洋（香港）这些中资保司或许更适合你。
它们的产品预期收益上限大概在，5%~6%，比友邦低一点，但有 1%~2% 的保证收益，更能给你充足的安全感。
那搞清楚了友邦的资产情况，我们就要来看一下非常重要的收益数据了。
先看会被很多人忽略的债券贴现率，可以理解为假设收益率。
它很大程度上决定了，你买保险要掏多少钱，以及未来能领多少钱。
首先，保险公司会计算出这个贴现率。
贴现率越高，它预计从债券里拿到的收益越高，那给产品定价时 就可以低一点，反之产品定价就越高。
比如我承诺 20 年后给你 100 万，我就要计算，这个贴现率之下，收你多少钱，才能在 20 年后达到 100 万。
贴现率高，我只收你 30 万，要是低了，我可能得收你 50万 。
但你只想给 30 万，那我就只能下调预期收益，20 年后给你 80 万。
敏锐的朋友可能就想到了，产品计划书里的预期收益率，是不是就等于它。
其实还是有很大差异的。
贴现率，是严格计算出来的债券假设收益率
要通过财务审计和监管审核，才能写进财报，每年都可能随着市场利率和资产比例而变化。
产品的预期收益率，是保险公司自行预估后给我们看的。
它会以当下的贴现率为基础来计算，但还包括了其他资产的预期收益，写进计划书就不会变了。
就算以后贴现率持续下降，你买的保单也不会受影响，计划书写多少它就得尽量达成多少。
所以在贴现率高的时候买入港险，也算是薅了“市场预期”的羊毛。
如果市场利率逐渐走低，贴现率一直下调，现在这些预期6.5%的产品，还能不能卖下去就不好说了。
那我们就来看一下友邦债券资产的贴现率：
重点看 20 年的美元贴现率，左边一栏的无风险贴现率 4.93%。
相当于友邦觉得，手里的美元债券资产，未来大概可以拿到这么多回报。
但我们把钱给到保险公司后，持有20年，就相当于牺牲了20年的流动性。
所以保险公司会给我们一些溢价补偿，就变成了右边一栏的5.72%。
那你想想，产品本身的预期收益率上限才6.5%，差值还不到1%，这个含金量相当高。
只要权益类投资不出啥大问题，实现预期分红的概率就很高了。
同时我们再看一下 ，港元和人民币资产20年的贴现率。
分别是4.44%和3.03%，要比美元低不少。
所以说买港险要尽量选美元保单，不是说其他保单不能买，而是币种不同，底层资产配置就有很大差异。
美元保单光是靠债券，就能提供非常高的收益安全垫。
就算真有什么问题，市场整体走弱，它对实际收益的波动控制也能做到最好。
关于贴现率就讲到这，总的来说，你要是不信任保单上的预期收益率，就可以翻翻保险公司财报里的贴现率。
如果跟预期收益率差距太大，那就要对实现概率打个问号了。
OK，我们再看最后一个数据，存量保单和新保单的预期收益分配情况。
这个数据直接体现了，它未来到底能不能给你分钱，以及大概能分多少钱。
首先是存量保单，预计未来10年的可分配收益是533亿美元。
也就是说，目前已经卖出去的保单，里面还有500多亿没分呢，未来10年你等着收钱就行了。
所以为什么友邦的分红一直比较稳，这就是答案了。
再看卖出的新保单的收益水平：
平均保证利率只有0.8%，这是完完全全保证能给到你的。
而提供稳定支撑的债券收益率有 4.2%，明面上足有 3.4% 的利差空间。
那友邦就可以拿大量资金去买权益资产来拔高收益。
所以能看到一个震撼的数据，2025年友邦新业务投资 14.37 亿，预期未来 10 年可分配收益能翻 3.6 倍。
内部收益率超过20%，这赚钱能力，真有点太猛了。
那可以确定的就是，你买了它家产品，至少未来10年，不太用担心回本和收益的问题。
毕竟光靠债券，就已经可以获得不错的回报了。
最后再来总结一下。
作为香港头部保司，友邦这份亮眼的财报，体现了它应有的水平。
如果你追求品牌和稳健，它是个不错的选择。
但还是那句话，如果你追求的是更高的保证收益，或许中资保司是更好的选择。
为了帮大家找到适合自己的保司，选对产品，我这里也整理好了全港保司和产品的资料。
看完你就知道，到底哪些保司更值得选择，以及哪些产品更能满足自己的需求。
留下【友邦】 我免费发你。
