钧达股份（002865）4月10日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入16.94亿元，同比下降9.63%；归母净利润1416.36万元，同比扭亏；扣非净利润亏损4350.32万元，上年同期亏损2.17亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7.04亿元，上年同期为-3.08亿元；报告期内，钧达股份基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.37%。
此前钧达股份发布2025年年报，全年实现营业收入76.27亿元，同比下降23.36%，归母净利润亏损14.16亿元，亏损幅度同比扩大139.51%，扣非净利润同样大幅亏损，经营活动现金流由正转负至-4.86亿元，业绩表现触及阶段性低谷。
从盈利亏损的核心原因来看，行业层面，2025年光伏行业处于深度调整期，产业链价格持续下行，电池片市场竞争白热化，产品售价大幅下滑，公司作为电池片专业厂商，盈利空间被严重挤压，光伏电池片业务毛利率转为-1.65%，直接导致主营业务失去盈利支撑。同时，国内市场需求疲软，公司境内收入同比大幅下滑50.35%，尽管海外收入同比增长62.83%、占比首次突破50%，但仍难以完全抵消国内市场的冲击。
财务与资产层面，公司全年计提资产减值损失 4.37亿元，其中固定资产减值、存货减值、商誉减值共同侵蚀利润，老旧低效产线的减值计提反映出行业技术迭代加速下的资产压力，叠加汇兑损益由收益转为损失、财务费用上升，进一步扩大了亏损规模，多重因素叠加最终导致2025年业绩大幅亏损。
从业务结构来看，2025年钧达股份已完成汽车零部件业务剥离，全面聚焦光伏电池片主业，光伏业务营收占比高达99.62%，业务集中度显著提升。公司主打N型TOPCon电池，依托滁州、盐城两大生产基地布局产能，持续推进技术研发，研发费用率保持在较高水平，同时加速全球化市场拓展，海外市场成为抵御国内行业寒冬的重要支撑。
一季度扭亏的核心驱动因素在于行业供需结构持续优化，经过前期产能出清，光伏电池片环节供需关系改善，产品销售单价企稳回升，公司凭借规模化产能与技术优势，充分受益于行业回暖。同时，公司持续推进降本增效，优化生产工艺与产能调度，提升产能利用率，有效降低单位生产成本，叠加海外重点市场需求持续释放，海外业务优势进一步巩固，为盈利修复提供了坚实保障。此外，一季度非经常性损益对利润形成一定支撑，助力公司实现账面盈利，标志着公司经营状况逐步走出周期低谷。
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2026第六届中部（长沙）分布式光储发展论坛（4月16日08:30-17:30）
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