股海大盗炒股日志

弱水三千    只取一瓢

                         ——  崇明岛主

大 势 研 判

     当前 A 股进入 2025 年年报与 2026 年一季报密集披露期，深市消费、制造、材料、新能源等多领域企业交出亮眼成绩单，营收净利同步增长、盈利质量持续提升成为显著特征，市场正从题材炒作转向业绩兑现、基本面驱动的核心阶段。在外部扰动与板块轮动交织背景下，有扎实业绩支撑、盈利可持续的标的，成为资金避险与布局的核心方向。

一、多领域稳增态势凸显，基本面韧性凸显

     从已披露数据看，深市企业经营基本面持续改善，消费、制造、材料、新能源四大赛道呈现稳扎稳打、量利齐升格局，核心企业展现出较强的抗风险能力与增长韧性。

1. 消费赛道：龙头规模扩容，盈利弹性凸显

消费领域头部企业经营稳健，规模与盈利双突破。母婴童龙头孩子王2025 年营收首次突破百亿元达 102.7 亿元（+10%），净利润 3.6 亿元（+73.8%），经营活动现金流净额 14.4 亿元（+21.9%），充沛现金流为后续渠道拓展与品类升级提供支撑；休闲食品龙头盐津铺子2025 年营收 57.62 亿元（+8.64%），净利润 7.48 亿元（+16.95%），主业增长平稳，盈利稳定性较强。消费复苏背景下，龙头企业凭借规模优势与渠道韧性，盈利弹性持续释放。

2. 制造赛道：高端制造领涨，传统制造提质

高端制造与传统制造企业盈利大幅提升、增长动能强劲。新兴铸管2025 年营收 370.22 亿元（+2.29%），净利润 9.47 亿元（+465.67%），业绩增幅显著，主业盈利能力大幅修复；消费电子龙头安克创新全年营收 305.14 亿元（+23.49%），净利润 25.45 亿元（+20.37%），海外市场拓展成效显著；充电桩龙头特锐德2025 年营收 157.86 亿元（+2.68%），净利润 12.43 亿元（+35.62%），扣非净利润 10.35 亿元（+35.46%），盈利质量同步提升；东山精密2025 年营收 401.25 亿元（+9.12%），净利润 13.29 亿元（+22.43%），通过收购 GMD 公司拓展海外汽车业务，同步布局光模块赛道，新增长点逐步兑现；震裕科技2025 年营收 97.76 亿元（+37.13%），净利润 5.20 亿元（+104.93%），受益于锂电池、储能电池需求爆发，主营业务量价齐升。制造领域企业凭借技术壁垒、产业链优势与需求驱动，业绩增长具备较强持续性。

3. 材料赛道：平稳增长，扭亏企业提速

材料类企业业绩平稳增长，亏损企业成功扭亏。南大光电2025 年营收 25.85 亿元（+9.93%），净利润 3.2 亿元（+18%），新材料业务稳步推进，核心产品竞争力持续提升；北化股份2025 年营收 27.5 亿元（+41.26%），净利润 2.63 亿元，实现扭亏为盈，第四季度营收 9.15 亿元（+41.6%），净利润 7465 万元（+309.5%），季度业绩增长势头强劲。材料领域供需格局改善，叠加产业升级需求，企业盈利修复进程加快。

4. 新能源赛道：规模扩容，头部企业迈入新梯队

新能源赛道企业规模持续扩容，盈利稳步提升。锂电池龙头亿纬锂能2025 年营收突破 614.70 亿元（+26.44%），首次迈入 600 亿梯队，净利润 41.34 亿元，剔除股权激励费用后超 50 亿元（+24.76%），盈利水平稳步修复；光通信龙头天孚通信2025 年营收 51.63 亿元（+58.79%），净利润 20.17 亿元（+50.15%），AI 算力驱动光通信需求高增，业务保持高速增长。新能源作为产业高景气赛道，头部企业凭借技术优势与产能扩张，业绩增长动能强劲。

二、一季报预增潮落地，周期与成长双领涨

       进入 2026 年 4 月，深市企业一季报预增密集落地，周期资源、新能源材料、高端制造三大赛道成为预增主力，同比增幅普遍处于高位，盈利爆发式增长特征显著。

1. 周期资源类：量价齐升，业绩大幅预增

受益于产品价格上涨与需求旺盛，周期资源类企业一季报表现亮眼。中钨高新预计 2026 年一季度净利润 9 亿 - 9.5 亿元（+256%-276%），钨原料供给偏紧、价格上涨，叠加全产业链优势实现价格传导，硬质合金、微型精密刀具量价齐升；神火股份预计一季度净利润 22.50 亿元（+217.68%），业绩同比大幅提升；山金国际预计一季度净利润 13.50 亿 - 14.40 亿元（+94.57%-107.54%），盈利规模稳步扩大。周期资源类企业供需格局改善，业绩弹性充分释放。

2. 新能源材料类：产销两旺，盈利快速修复

    新能源材料企业产销两旺，盈利稳步提升。中矿资源预计一季度净利润 5 亿 - 5.5 亿元（+270.97%-308.07%），锂盐产品价格上涨带动锂电原料业务利润提升，纳米比亚冶炼厂同比减亏；天华新能预计一季度净利润 9 亿 - 10.5 亿元，同比增长超 275 倍，单季盈利逼近过去两年总和；中伟新材预计一季度净利润 5.3 亿 - 5.9 亿元（+72.32%-91.82%），“资源 + 材料” 一体化优势凸显，电池材料销量近 13 万吨。新能源材料企业受益于全球新能源市场发展，盈利增长具备持续性。

3. 科技制造类：需求爆发，业绩稳健增长

      科技制造与专用设备企业需求强劲，业绩稳健增长。润泽科技一季报显示，营收 18.40 亿元（+53.55%），净利润 5.82 亿元（+35.35%），算力基础设施需求刚性支撑业绩增长；广合科技预计一季度净利润 3.8 亿 - 4 亿元（+58.09%-66.41%），主业稳步推进；涛涛车业预计一季度净利润 1.55 亿 - 1.95 亿元（+79.79%-126.19%），通过产品矩阵拓展与渠道优化实现业绩增长。科技制造企业凭借技术迭代与需求升级，业绩增长动能充足。

三、投资策略：聚焦基本面，精选绩优标的

      当前市场处于财报季关键期，地缘冲突、宏观数据等外部因素仍带来波动，但基本面是穿越震荡的核心锚点。结合多领域企业财报数据与市场趋势，建议遵循三大策略布局：

1. 核心选股逻辑：聚焦 “双增 + 高景气”

优先选择2025 年年报、2026 年一季报营收净利双增、ROE 高于 15%、现金流健康的龙头企业。重点关注三类标的：

• 高景气成长类：AI 算力相关的光通信（天孚通信）、新能源材料（中矿资源、中伟新材）、储能设备（震裕科技），受益于产业需求爆发，业绩增长可持续；
• 周期修复类：钨、锂等资源类企业（中钨高新、天华新能），供需格局改善带动量价齐升，盈利弹性充足；
• 消费制造类：消费龙头（孩子王、盐津铺子）、高端制造龙头（安克创新、新兴铸管），凭借规模优势与韧性，盈利稳定性强。

2. 风险规避：远离三大雷区

• 规避业绩不及预期的题材股：前期涨幅过高但一季报增速低于预期的标的，面临估值回调压力；
• 规避高负债低现金流企业：依赖非经常性损益维持盈利、现金流持续恶化的企业，抗风险能力较弱；
• 规避行业景气度下行尾部公司：缺乏技术壁垒、主业持续萎缩的企业，业绩增长缺乏支撑。

3. 操作策略：均衡配置，稳健交易

• 仓位控制：建议整体仓位维持 5-6 成，保留 2-3 成现金，应对市场波动；
• 结构配置：以高景气成长（AI 算力、新能源材料）为进攻方向，以消费制造、高股息周期为防御底仓，均衡配置降低波动；
• 交易节奏：对业绩预增且估值合理的标的，采取分歧低吸、一致减仓策略，避免追高，聚焦结构性机会。、

四、结语

财报季是检验企业真实价值的试金石，当前多领域企业营收净利同步攀升、盈利质量持续改善，基本面韧性凸显。在市场从题材炒作转向业绩兑现的关键阶段，唯有坚守基本面、聚焦高景气赛道、精选绩优龙头，才能穿越震荡行情，把握结构性增长机会。随着一季报披露推进，业绩超预期的标的将持续获得资金青睐，布局窗口期仍在。

以上股市分享仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理的投资决策。

据说特老头说：美国和伊朗不打了，他们可以合资 对海峡一起联营收费

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这个世界自从有了川老顽童，真是有趣了

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海道大A哲学观点

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【附录】：股海大盗A股核心观点         

一、资本是逐利的，人性是贪婪的。从生物学角度，物种的延续具备本能忘却痛苦，会选择性记忆，即好了伤疤忘了痛；生命在遭遇外因损伤时会启动自我修复功能，同理资本在遭遇外因扭曲运行轨道导致亏损后一定会想方设法在适当的时候进行自我拯救。                                                                     

二、中国管理层早已经意识到土地财政、高房价的危害性，当前难以维系，但是中国货币严重超发，过去以房产作为货币蓄水池成为两难，一旦货币逃离房产涌入民生领域，将对社会造成不可估量的灾难性，因此目前证券市场将是国家战略层面的货币理想蓄水池。将主要财富资产抽离地产，正确配置证券相关资产是未来十年的最佳战略选择。                                                            

三、资本证券市场理论上是汇聚社会分散资源进行再度优化配置，提升社会效率，但是要清醒的认识到，中国证券市场成立的初衷并非如此，也不是用来给大家投资赚钱的，在操作前的研究分析我们可以基于各类学术学科理论，但是实际操作过程中却要忘却那些，相反要深刻领悟A股只是一串代码，六位数字，是在披上法律保护的外衣下的一个财富再度分配的工具而已。          

四、主流倡导的往往是社会缺乏的，证券市场当你看到的你也知道后已经成为过去，很有可能成为陷阱。                                                                  

五、阳极则阴、阴极则阳。                                                                  

六、科技是第一生产力，生产力和生产关系共同左右人类社会进步。其中制度是生产关系中可以与生产力中的科技相媲美的。                                      

七、证券投资不是一门科学，是哲学，是修炼，更似一门艺术。                  

八、价格围绕价值上下波动，理论上股价的上行是因为企业的成长性、盈利，增厚了企业价值，但实际上，股价的上涨是因为股票的供求关系所致——资金进它就涨，资金撤它就跌，因此证券投资把握资金流向最为重要。                 

九、股市是社会的缩影，是人世间千姿百态的写照，更是钱权交相生辉之地。股市生存之道在于领悟，对华夏人文历史的领悟，对社会千姿百态的领悟，心态第一位，胆识第二位，资金技术运气第三位。                                      

股海大道策略观点，由注册国际投资分析师、资深职业操盘手崇明岛主发起。观点仅供参考，据此投资决策风险自担；股市有风险，投资需谨慎。

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