策略研究月度报告:攻守转换契机(附下载)

全球流动性收紧预期持续加剧，美伊冲突悬而未决继续扰动，避险资金推动美元持续升值、外资流出，而国内基本面尚未构成强支撑，4 月中央政治局会议政策加码概率不大。

外部扰动依然偏多，内部支撑略显不足，在扰动因素缓解前，市场预计延续震荡。配置角度，一是涨价景气领域凝聚共识，重视能源及制品链、储能链、机械设备、存储及半导体设备等。

二是成长风格第一次良性调整已近尾声，围绕 AI 逐步布局第二阶段上涨行情。三是银行等红利资产短期仍有避险配置诉求。