第二节 体会战略，方能读懂财报数据
我们这次用上市公司顺丰控股的数据，看一下这个企业的业务结构和利润结构的战略内涵。顺丰控股2020年度报告中合并利润表的部分数据收录如下
1.业务结构与战略
我们可以先看一下企业营业收入的成长性。
合并利润表的营业收入显示，企业2019年营业收入为112,193,396,064元，2020年营业收入为153,986,870,053元，增长势头比较好。
我们在关注营业收入增长的同时，更应该关注企业的两个与营业收入(业务)有关的结构:一个是业务的产品结构，也就是企业是从事什么业务的?一个是企业的市场结构，也就是企业的产品或者服务卖给什么地区的消费者?这些具体信息就要从企业的年度报告中寻找了。
企业年度报告把业务分成这样几个主要大类
从分产品展示的信息来看，顺丰控股的主要业务是时效、经济和快运类业务，这个业务格局在2020年与2019年保持不变。但需要注意的是，在2020年，企业的经济和快运类业务增长迅猛。如果按照这增长速度发展，企业业务格局很快就会发生变化。
企业开展什么业务，绝不是自然形成的。从企业发展的一般规律来看，企业的业务结构布局是其战略的重要组成部分。企业的基础设施资源配置以及人力资源配置等都会围绕企业的业务结构展开。但企业的业务结构布局又不仅仅是战略规划出来的，还会随着市场竞争环境的变化而进行动态调整。顺丰控股的业务布局及其动态发展对预测企业未来的业绩趋势具有重要意义。
从分地区展示的信息来看，顺丰控股的主要业务集中在华东、华南、华北和中南等地区，与2019年相比，企业的业务地区格局在2020年没有变化。但是，华南地区的业务增长势头很猛，这种增长态势如果持续进行，未来
华南地区的业务贡献很可能位居营业收入的第一位。
就业务的地区布局来看，地区布局信息也具有极其重要的战略意义。影响企业业务地区布局的因素很多，有股权结构的因素(大股东或者实际控制人可能对某个特定地区的营商环境非常适应，业务容易得到快速发展)，有地区经济实力的因素(经济实力强的地区，容易对特定企业的业务发展做出较大的贡献度)，有竞争环境的因素(特定地区的竞争格局可能有利于原有竞争者保持竞争地位)等。
如果综合看顺丰控股的业务发展前景，在原有的业务格局下，企业未来业务的主要产品仍然是时效、经济和快运类业务，而华南地区的业务贡献度可能会更大。
2.利润结构与企业战略
为了更清晰考察顺丰控股利润结构的战略含义，我把顺丰控股2020年度报告中的合并资产信息摘录如下
按照我们前文讨论的资产结构与利润结构的对应关系，平均经营资产产生利润表的核心利润与其他收益，平均非经营资产产生杂项收益(包括利息收入、投资净收益、公允价值变动净收益)的有关信息汇总如下
从企业的资产结构来看，企业多数资产为经营性资产，这意味着企业资产聚焦经营活动。非经营资产中的长期股权投资极有可能具有战略意义，对未来企业拓展新的投资领域具有先导性意义。
从结构性盈利能力来看，企业的经营资产报酬率远高于非经营资产报酬率。这说明企业不仅资源布局聚焦经营经营资产整体的盈利能力也是不错的——企业聚焦经营的发展战略获得了阶段性成功。
当然，我们不能像要求经营资产那样要求非经营资产的盈利能力。但如果企业在非经营资产的盈利方面能够有所改善，企业整体的盈利能力将会得到改善。
我用一个简单的利润表结构和资产结构的对比分析展示了财务数据里包含的战略信息。你是不是对企业的战略信息在财务数据中的表现有感觉了呢?
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