五、常州创投市场核心优势与短板分析
（一）核心竞争优势
产业底盘极其扎实，优质项目储备充足常州拥有万亿级新能源产业集群与百年工业制造底蕴，形成了从核心零部件到整车 / 整机的完整产业链，上下游配套企业超万家，为创投市场提供了海量的优质标的。同时，常州构建了从科技型中小企业到上市企业的完整梯队，国家级专精特新 “小巨人” 企业数量位居江苏省前列，项目的技术壁垒、商业化能力、成长潜力均有较强保障，大幅降低了创投投资风险。
政府引导力度大，政策体系完善且落地性强常州市委市政府将创投生态建设作为新能源之都建设的核心支撑，出台了覆盖基金设立、投资奖励、风险补偿、人才引育等全流程的专项政策，政策体系完善、落地性强。通过政府引导基金的杠杆效应，撬动了大量社会资本参与本地投资，同时通过基金跟投、场地补贴、让利政策等，吸引了大量国内头部机构入驻常州，为创投市场注入了活力。
长三角核心区位优势，承接产业与资本外溢能力强常州位于长三角几何中心，距离上海、南京、苏州均在 1 小时高铁圈内，交通便利，产业配套完善，土地、人力等成本显著低于沪苏，具备极强的产业与资本承接能力。随着长三角一体化发展持续深化，上海、苏州的大量科创项目、研发成果选择落地常州产业化，同时沪苏的头部创投机构也持续加大对常州项目的投资力度，为本地创投市场带来了充足的资金与资源。
差异化赛道布局清晰，避开同质化竞争常州创投市场没有盲目追逐互联网、消费等红海赛道，而是深度绑定本地优势产业，聚焦新能源、高端装备、新材料等硬科技赛道，形成了鲜明的差异化竞争优势。在新能源赛道，常州已成为全国创投的核心集聚地，在动力电池、光伏等细分领域形成了完整的投资闭环，赛道壁垒高，其他城市难以复制。
退出渠道稳定，资本市场基础扎实常州拥有完善的上市企业梯队，北交所上市公司数量位居全国第二，科创板、创业板上市储备企业充足，同时本土龙头上市公司并购需求旺盛，为创投机构提供了多元化的退出渠道。相较于其他同类城市，常州企业的经营稳健性、盈利能力更强，IPO 过会率更高，大幅提升了创投机构的投资回报确定性，吸引了大量长期资本布局。
（二）现存短板与核心痛点
市场化创投机构占比偏低，市场活力不足常州创投市场呈现 “国资一超多强” 的格局，国有创投机构与政府引导基金占据主导地位，市场化民营创投机构数量少、规模小，本土市场化创投品牌缺失。国内头部机构多以设立子基金的形式参与，区域总部、核心团队落地较少，投资决策多由总部制定，对本地早期项目的关注度不足，市场整体活力与沪苏相比有显著差距。
早期投资占比仍有不足，种子轮项目支持力度不够尽管早期投资氛围逐步改善，但常州创投资金仍主要集中于成长期、Pre-IPO 阶段，2026 年一季度天使轮投资占比仅 20%，种子轮项目投资占比不足 5%。多数机构偏好风险低、回报确定的中后期项目，对技术研发阶段、商业化初期的初创项目支持力度不足，导致部分本土优质初创项目因融资困难外流，同时也制约了原创性技术的产业化落地。
高端创投人才短缺，投后赋能能力不足常州缺乏顶尖的创投合伙人、风控专家、投后管理人才，本土机构的专业能力与沪苏头部机构有较大差距。多数机构仅能提供资金支持，缺乏产业资源、技术研发、市场拓展、供应链对接、上市辅导等全链条投后赋能能力，难以帮助初创企业解决发展中的核心痛点，也制约了创投机构自身的品牌建设与投资回报提升。
本地传统企业与民间资本参与度低，产业资本潜力未充分释放常州民营经济发达，传统制造企业资金充裕，民间资本储备充足，但多数企业对创投市场认知不足，参与度极低，大量闲置资金未转化为创投力量。本土龙头企业的 CVC 布局仍处于起步阶段，多数企业仅围绕自身生产经营开展并购，缺乏专业化的产业投资团队与长期投资布局，产业资本对创投市场的带动作用未充分发挥，民间资本参与创投的渠道也不够畅通。
跨区域协同不足，优质项目存在外流风险常州与上海、苏州的创投生态联动仍停留在浅层合作，缺乏常态化的项目共享、联合投资、人才交流机制，本地优质项目的融资仍高度依赖本土国有资本。同时，沪苏头部机构对常州项目多以 “摘桃子” 为主，偏好投资即将上市的中后期项目，对早期项目的培育投入不足，部分本土优质初创项目因本地早期融资不足，被沪苏机构投资后将总部迁至上海、苏州，出现项目外流现象。
配套服务体系不完善，创投营商环境仍有优化空间常州缺乏专注早期硬科技项目的精品 FA 机构、专业创投律所、会计师事务所，初创企业的商业计划书打磨、融资对接、合规辅导等需求难以得到满足。私募基金工商注册、备案流程仍有优化空间，办事效率与沪苏相比有差距，同时行业自律组织建设滞后，缺乏统一的行业交流与规范管理平台，制约了创投市场的高质量发展。
六、常州创投市场高质量发展的针对性建议
（一）联动联东 U 谷等产业园区运营商，打造 “载体 + 资本 + 产业” 全链路创投闭环
共建园区专项基金，精准匹配企业融资需求
由常州投资集团、常创投等本土国有创投机构牵头，联合联东 U 谷常州片区，针对园区主导产业（智能制造、新一代信息技术、新材料、半导体设备），设立总规模 2-5 亿元的园区专项子基金。基金采用 “国资引导 + 市场化运作” 模式，资金定向投资联东 U 谷常州园区内的科技型中小企业、专精特新培育企业，重点覆盖种子轮、天使轮、A 轮等早期阶段，解决企业初创期融资难、融资贵的痛点。联东 U 谷负责提供入驻企业的经营数据、发展动态、信用情况，协助项目尽调，大幅降低投资信息不对称风险。
打造前置化创投服务体系，实现企业全周期陪伴成长联合联东 U 谷建立 “入驻尽调 - 梯度培育 - 融资对接 - 上市辅导” 的全流程创投服务体系：企业入驻园区时，同步完成基础合规评估、发展潜力评级，纳入市级创投项目库；针对初创期企业，提供商业计划书打磨、财税合规、知识产权布局等基础辅导，匹配天使基金、科技信贷；针对成长期企业，对接产业基金、银行授信，提供产业链资源对接；针对成熟期企业，提前对接券商、律所，启动上市辅导。在联东 U 谷各园区设立固定的创投服务站，派驻本土创投机构专业人员驻点办公，为企业提供一站式、常态化的投融资服务。
联合举办常态化路演与产业对接，打通资本与企业的对接通道每季度联合联东 U 谷举办 “园区企业闭门路演会”，邀请本土创投机构、市场化头部机构、产业资本、银行等参与，每期筛选 5-8 家园区优质企业路演，同步提供一对一洽谈对接环节，为企业提供股权融资、债权融资等多元化融资方案。每年联合举办 2 次产业链对接大会，围绕园区主导产业，链接常州本土龙头上市公司与园区中小企业，通过产业协同、订单合作提升企业经营能力与估值水平，同时为创投机构挖掘优质标的，实现 “产业协同 + 资本赋能” 双向发力。
共建产业链投资生态，实现 “以投促引、以产带投”依托联东 U 谷的全国招商网络与产业资源，围绕常州 “1028” 产业体系，定向招引新能源、智能制造等赛道的优质初创项目落地常州，园区专项基金提前介入，为落地项目提供配套资金、产业资源与办公载体。同时，针对园区内的优质企业，通过产业链投资，帮助企业对接上下游龙头客户与供应商，补链强链，提升企业核心竞争力，实现创投机构、园区运营商、入驻企业、地方产业的四方共赢。
（二）深耕本地企业孵化加速，构建全周期、全链条的创投服务体系
完善全周期基金矩阵，大幅提升早期投资支持力度优化龙城科创基金体系，将市级母基金不低于 30% 的资金定向投向种子轮、天使轮项目，扩大未来产业天使基金规模至 10 亿元，重点支持高校科研成果转化、初创团队创业项目。出台更具吸引力的早期投资激励政策：对投资常州本地种子轮、天使轮项目的机构，按实际投资额的 20% 给予企业所得税抵免；对投资失败的项目，最高给予 60% 的投资损失补偿；对长期深耕早期投资的机构，给予办公场地全额补贴、税收地方留存部分全额返还。同时，设立容错机制，对政府引导基金投资早期项目的亏损，设置合理的免责条款，引导国有创投机构敢于 “投早投小投硬科技”。
打造专业化孵化载体，实现 “孵化 + 创投” 深度融合整合常州科教城、高校研究院、产业园等载体资源，打造一批聚焦新能源、AI 工业应用、合成生物、低空经济等赛道的专业孵化器，摒弃 “二房东” 模式，构建 “孵化服务 + 创业培训 + 天使投资 + 产业对接” 的全链条孵化模式。每个专业孵化器配套一支专项天使基金，由专业创投机构管理，定向投资入驻的初创项目。同时，联动龙头企业在孵化器内设立开放实验室、中试平台，为初创企业提供技术研发、产品测试等服务，解决初创企业 “研发难、中试贵” 的痛点。
深化产学研融合，打通科研成果转化的创投链路联合常州大学、河海大学常州校区等高校院所，建立市级科研成果转化平台，设立 3 亿元专项成果转化基金，创投机构提前介入实验室项目，从技术研发阶段就提供资金支持与商业化辅导。每年举办 “龙城高校创业大赛”“科研成果路演会”，挖掘优质初创团队，培育本土原创性硬科技项目。同时，出台专项政策，鼓励高校科研人员离岗创业，对其创办的企业给予优先投资、场地补贴、研发奖励，打通 “实验室 - 孵化器 - 产业园 - 资本市场” 的全链路，解决本土原创项目供给不足的痛点。
搭建动态化项目库，实现创投与企业的精准匹配由市金融监管局、科技局、工信局牵头，搭建覆盖全市科技型中小企业、高新技术企业、专精特新企业的动态化项目库，实时更新企业的经营数据、研发进展、融资需求、上市规划，实现企业信息 “一网统管”。引入 AI 算法，将企业需求与创投机构的投资赛道、阶段偏好、投资规模进行精准匹配，定期向机构推送优质项目，同时向企业推送匹配的投资机构，彻底解决创投机构与企业之间的信息不对称问题。
（三）激活本地传统企业投资者，打造本土 CVC 生态，壮大民间创投力量
引导本土企业设立 CVC 产业基金，打造产业链投资生态出台专项扶持政策，鼓励常州新能源、高端装备、新材料等赛道的龙头上市公司，以及传统制造领域的优质民营企业，围绕自身产业链设立专业化 CVC 产业基金。对设立 CVC 基金的企业，给予基金管理规模 1%-2% 的一次性奖励，基金投资本地项目的，给予额外的税收优惠。由本土国有创投机构为企业 CVC 提供基金管理、项目筛选、风控体系搭建、投后管理等全流程专业服务，帮助企业搭建专业的投资团队，避免盲目投资。同时，搭建本土 CVC 联盟，定期举办产业投资交流会、项目对接会，促进 CVC 机构之间的联合投资、资源共享，形成产业链投资合力。
打造产业投资人培育体系，引导传统企业家转型联合龙城金谷、本土创投机构、常州大学，定期举办 “龙城产业投资人训练营”，邀请国内资深投资人、成功的产业投资人、专业律所 / 会计师事务所专家，为传统企业家系统讲解创投逻辑、项目尽调、风险控制、法律合规、退出渠道等专业知识，提升企业家的投资能力。同时，通过 “领投 + 跟投” 的模式，由本土头部创投机构领投优质本地项目，开放一定的跟投份额给传统企业家，降低投资门槛与风险，让企业家在实战中积累投资经验，引导其从 “实业家” 向 “产业投资人” 转变，激活大量闲置的民间资本。
搭建官方合投平台，规范民间资本创投行为由常州投资集团、龙城金谷牵头，设立官方认可的民间资本合投平台，建立严格的项目准入、尽调、风控体系，只筛选经过专业机构尽调的本地优质早期项目，向合格个人投资者开放合投份额。平台提供完整的法律合规、工商变更、投后管理、退出对接等全流程服务，解决民间资本投资 “渠道不规范、风险高、专业能力不足” 的痛点。同时，建立投资者准入与教育机制，对参与合投的个人投资者进行风险测评与专业培训，引导民间资本有序进入创投市场，投向本地硬科技项目，形成 “国资引领、民间参与、规范运作、风险可控” 的民间创投生态。
完善风险补偿与激励政策，降低民间资本投资风险出台专门针对个人投资者与传统企业的创投激励政策：对本地个人投资者投资常州早期项目的，按投资额的 15% 给予个人所得税抵免；对传统企业投资本地种子轮、天使轮项目的，投资损失可抵扣企业应纳税所得额。同时，设立创投风险补偿池，对合投平台上的个人投资者跟投项目发生的损失，最高给予 50% 的风险补偿，全方位降低民间资本参与创投的风险，提升其积极性。
（四）其他配套优化建议
加大市场化机构招引与本土机构培育力度。针对国内头部市场化创投机构，出台专项招引政策，给予最高 500 万元的落地奖励、办公场地全额补贴、税收地方留存部分全额返还，鼓励其在常州设立区域总部、核心管理团队。同时，培育本土市场化创投机构，支持其扩大管理规模，提升专业能力，打造常州本土的创投品牌。
加强高端创投人才引育。将创投高端人才纳入 “龙城英才计划”，给予最高 500 万元的购房补贴、子女入学、医疗保障等全方位优惠政策，吸引上海、深圳等地的顶尖投资人才来常发展。同时，联合常州本地高校，开设创投、金融相关专业与课程，与头部机构合作建立实习基地，培育本土的创投专业人才。
深化长三角创投协同发展。定期在上海、苏州举办常州创投生态推介会、项目路演会，吸引长三角头部机构投资常州项目；与上海科创投、苏州元禾控股等机构建立战略合作，联合设立产业基金，共享项目资源，共同培育优质企业。同时，优化营商环境，出台专项政策留住本土优质项目，避免项目外流。
完善创投配套服务体系。大力招引专注早期硬科技项目的精品 FA 机构、专业创投律所、会计师事务所、资产评估机构，打造一站式创投服务平台。简化私募基金工商注册、备案流程，实现 “一网通办、7 天办结”，提升办事效率。成立常州市私募基金行业协会，建立行业自律机制，规范行业发展，营造国内一流的创投营商环境。
