作为长期深耕价值投资的研究者，看完中国平安最新财报，我更加笃定：当下的中国平安，正是价值投资者布局的绝佳时机。这份财报不仅印证转型落地、经营企稳，更凸显其低估值、高安全边际、高股息率的稀缺价值——完美契合格雷厄姆、巴菲特的核心价值投资原则：以0.4元的价格，买入价值1元的资产 。
一、核心经营复盘：转型收官，业绩全面回暖
平安已彻底走出改革阵痛，经营实现质与量双升：全年营收破万亿，归母净利润、营运利润稳步增长，扣非净利润大增，盈利质量显著优化；寿险内含价值、净资产站稳万亿关口，内在价值持续夯实。
- 寿险（核心引擎）：NBV同比+29.3%，NBV率28.5%，代理人提质、银保爆发，彻底扭转低迷
- 财险（压舱石）：综合成本率96.8%（近6年最优），承保盈利持续改善
- 投资端：险资规模6.49万亿，综合投资收益率6.3%，资产端稳健
- 生态协同：“保险+医疗+养老”闭环成型，客户粘性与长期价值提升
基本面全面反转、增长逻辑清晰，为价值投资筑牢最坚实的基本面支撑。
二、我的核心价值投资观点：当下就是最佳买入时机
格雷厄姆（价值投资之父）在《聪明的投资者》中强调：投资的核心是安全边际，就是以40美分（0.4元）的价格，买入价值1美元（1元）的资产；巴菲特在1984年《格雷厄姆-多德部落的超级投资者》演讲中，将这一原则奉为圭臬：“如果我能以40美分买入价值1美元的生意，肯定有好事情会发生” 。这正是我判断平安为黄金买点的底层逻辑。
1、估值处于历史底部，安全边际拉满
当前平安PE(TTM)约6.5倍、PB约1.1倍，处于历史分位10%以下，显著低于行业与自身中枢 。
- 万亿净资产、稳固龙头地位、完善金融生态，构成极强的价值底座
- 低估值就是最大安全垫：即便市场波动、判断有偏差，内在价值也能托底，下行风险极小，完美践行“先求不败，而后求胜”的价值投资原则
2、高股息率加持，长期回报确定性极强
平安连续14年分红上涨，当前股息率约4.7%，远超理财、国债等固收产品。营运利润稳健增长，分红底气充足，未来持续提升概率大——高股息既是稳定现金流，又能缓冲股价波动，长期持有回报确定性极强。
3、估值修复+业绩增长，双重收益可期
市场短期是投票机、长期是称重机（格雷厄姆名言）。平安基本面反转、NBV高增、盈利提质，市场低估终将被修正。未来既能赚业绩增长的钱，更能赚估值修复的钱，攻守兼备。
三、风险提示与投资展望
平安面临利率下行、权益波动、行业竞争等风险，但均为行业共性，不改变长期核心逻辑。反观其优势：寿险改革兑现、生态协同发力、盈利质量提升，长期增长确定性强。
站在价值投资视角：市场情绪带来的低估值，恰恰是给价值投资者送机会。中国平安当前估值低、安全边际高、分红率可观，是A股难得的优质价值标的。对坚守长期主义的投资者而言，现在布局，正是分享成长红利、赚取估值修复收益的最佳时机。
风险提示：本文基于公开财报及个人价值投资分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
中国平安2025年度财报深度解析:价值投资黄金买点已现
