腾讯和京东的财报对比,你觉得那家企业更有价值?

一、核心数据对比（2025年，人民币）

腾讯

• 营收：7,518亿元（同比+14%）

• 净利润（IFRS）：2,248亿元（同比+16%）

• 净利润（Non-IFRS）：2,596亿元（同比+17%）

• 员工数：11.58万人

京东

• 营收：13,091亿元（同比+13%）

• 净利润（GAAP）：196亿元（同比-52.6%）

• 净利润（Non-GAAP）：270亿元

• 员工数：超90万人（体系内，含物流/骑手）

二、人效对比（关键）

1. 人均营收

• 腾讯：7,518亿 ÷ 11.58万 ≈ 649万元/人

• 京东：13,091亿 ÷ 90万 ≈ 145万元/人

• 差距：腾讯是京东的 ≈4.5倍

2. 人均净利润（Non-IFRS口径）

• 腾讯：2,596亿 ÷ 11.58万 ≈ 224万元/人

• 京东：270亿 ÷ 90万 = 3万元/人

• 差距：腾讯是京东的 ≈75倍

3. 人均薪酬（2025）

• 腾讯：总薪酬1,307亿 → 112.8万元/人/年

• 京东：总薪酬1,572亿 → ≈17.5万元/人/年

• 差距：腾讯是京东的 ≈6.4倍

三、业务本质差异（为什么差这么多）

• 腾讯（轻资产、高毛利）

◦ 业务：游戏、广告、社交、金融科技、云

◦ 特点：边际成本极低，多卖1份几乎不增加成本

◦ 毛利率：56.2%

◦ 员工：高学历、技术密集，人均产出极高

• 京东（重资产、低毛利）

◦ 业务：零售、物流、仓储、履约、即时零售

◦ 特点：每单都有仓储/配送/人力硬成本，规模越大人越多

◦ 毛利率：≈16%

◦ 员工：90%为仓储、配送、骑手、客服，劳动密集

四、结论

1. 营收规模：京东（1.31万亿）> 腾讯（0.75万亿），京东营收更高

2. 利润质量：腾讯净利（2248亿）≈ 11.5倍京东净利（196亿）

3. 人效：腾讯全面碾压京东

◦ 人均营收：4.5倍

◦ 人均利润：75倍

◦ 人均薪酬：6.4倍